五芳斋（603237）2026年中报财务简析：净利润同比增长2.85%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期五芳斋（603237）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.74亿元，同比下降7.37%，归母净利润2.0亿元，同比上升2.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.74亿元，同比下降5.58%，第二季度归母净利润2.57亿元，同比上升7.34%。本报告期五芳斋盈利能力上升，毛利率同比增幅8.83%，净利率同比增幅10.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.64%，同比增8.83%，净利率13.55%，同比增10.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.59亿元，三费占营收比24.37%，同比增7.95%，每股净资产9.13元，同比减0.49%，每股经营性现金流2.62元，同比增25.51%，每股收益1.06元，同比增4.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.89%，资本回报率一般。去年的净利率为5.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.64亿元，累计分红总额4.52亿元，分红融资比为0.52。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.4%/11.2%/12.7%，净经营利润分别为1.64亿/1.41亿/1.22亿元，净经营资产分别为12.23亿/12.55亿/9.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.01/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7240.95万/3008.63万/-66.84万元，营收分别为26.35亿/22.51亿/22.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达311.09%）

持有五芳斋最多的基金为消费红利增强LOF，目前规模为0.62亿元，最新净值1.0373（8月27日），较上一交易日上涨0.17%，近一年下跌18.99%。该基金现任基金经理为吴昊。

本文数据来源于五芳斋2026年中报，仅供参考不构成投资建议。