中华企业（600675）2026年中报财务简析：净利润同比下降157.37%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中华企业（600675）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入38.21亿元，同比下降42.93%，归母净利润-2.99亿元，同比下降157.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.31亿元，同比下降42.44%，第二季度归母净利润-2.06亿元，同比下降435.66%。本报告期中华企业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达77.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.88%，同比减51.51%，净利率-7.94%，同比减158.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.81亿元，三费占营收比12.58%，同比增76.97%，每股净资产2.33元，同比减5.02%，每股经营性现金流-0.15元，同比减2574.4%，每股收益-0.05元，同比减155.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，资本回报率不强。去年的净利率为4.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额175.89亿元，累计分红总额43.87亿元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.9%/0.6%/2%，净经营利润分别为4.55亿/6699.52万/4.28亿元，净经营资产分别为116.79亿/114.28亿/213.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.18/1.99/2.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为155.56亿/138.53亿/238.26亿元，营收分别为131.87亿/69.59亿/105.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.54%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达72.06%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达166.86%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达380.08%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达240.52%）

本文数据来源于中华企业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。