股市必读：芯源微（688037）8月27日披露最新机构调研信息

截至2026年8月27日收盘，芯源微(688037)报收于375.0元，上涨0.58%，换手率2.47%，成交量4.99万手，成交额18.37亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月27日主力资金净流出1987.17万元，占总成交额1.08%；游资资金净流入2474.13万元，占总成交额1.35%。
• 机构调研要点：公司上半年新签订单中前道占比60%、后道占比40%，前道化学清洗为当前签单主力及第二增长曲线；收入确认高峰期集中在下半年，三季度和四季度为相对高峰。
• 机构调研要点：前道涂胶显影机（Track）今年为新机型验证大年，收入端反应滞后订单6–12个月以上；公司正推进后道产品降本增效以保障合理毛利率水平。

交易信息汇总

资金流向

8月27日主力资金净流出1987.17万元，占总成交额1.08%；游资资金净流入2474.13万元，占总成交额1.35%；散户资金净流出486.96万元，占总成交额0.27%。

机构调研要点

8月25日其他

• 公司上半年前道化学清洗机签单表现亮眼，高端设备为主，系国内少数可对标进口机台的厂商，客户端市占率持续提升；采用“高带低”策略，以高端设备突破带动全工艺道次清洗设备份额。
• 存储客户为上半年前道签单重要来源，下半年仍将是较大占比的签单贡献方。
• 上半年前道产品毛利率同比提升，后道封装产品毛利率同比下降，主要因战略客户低毛利订单集中验收转化所致；中长期通过降本增效保障合理毛利率。
• 前道涂胶显影机（Track）今年为新机型验证大年，收入端反应通常滞后订单6–12个月以上。
• 上半年经营现金流下降主因采购付款增加（含核心物料战略备库及订单驱动的物料下单增长）、人员费用及差旅费上升；全年现金流承压。
• 今年签单高增长，大部分将转化为明年收入；前道Track订单预计明年起陆续释放；前道化学清洗及后道HBM/CoWoS相关设备将持续受益于市场空间扩张与国产化提升。
• 公司正有序开展产能扩张，应对场地与人员压力；前端设计、生产、客服人员已随订单增长相应增加。
• 上半年新签订单中，后道约占40%，前道约占60%；前道订单以内以化学清洗为主，物理清洗与Track为辅；化学清洗获批量重复订单，签单增速快、收入转化效率高。
• 零部件供应整体平稳，部分进口物料交期拉长，公司已通过战略备库与预投保障交付。
• 收入确认高峰期集中在下半年，三季度和四季度为相对高峰。
• 临时键合及解键合设备面向CoWoS、HBM、3DIC等高端封装需求，目前以进口设备为主，国产替代空间明确，公司签单规模有望持续提升。

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