财报快递|宝武镁业2026上半年增收不增利，净利降128.62%由盈转亏

8月，宝武镁业科技股份有限公司（002182，前身云海金属）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入46.08亿元，同比增长5.88%；归属于上市公司股东的净利润为-1,834.98万元，同比下降128.62%，由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润为-2,730.53万元，同比下降151.57%；经营活动产生的现金流量净额7.61亿元，同比增长47.55%。截至报告期末，公司总资产148.80亿元，较上年末下降2.28%；加权平均净资产收益率为-0.35%，较上年同期下降1.54个百分点。

从业务结构看，公司主营业务有色金属冶炼及压延加工实现收入44.18亿元，同比增长4.46%，占总营收的95.87%；其他业务收入1.90亿元，同比增长54.51%。分产品看，镁合金产品收入13.37亿元，同比增长18.01%，是营收增长的主要引擎；铝合金挤压产品收入17.29亿元，同比增长10.63%；但铝合金产品收入2.39亿元，同比下降17.80%；中间合金收入4.32亿元，同比下降24.52%；金属锶收入0.18亿元，同比近乎腰斩（-49.83%）。分地区看，国内销售39.86亿元，同比增长5.69%；国外销售6.22亿元，同比增长7.06%。

行业层面，据中国有色金属工业协会镁业分会统计，2026年上半年国内原镁产量约60.31万吨，同比增长26.49%；镁产品出口23.91万吨，同比增长7.95%；原镁均价16,731元/吨，同比上涨1.85%，镁铝比维持在0.70～0.80的历史低位，镁材料性价比凸显。政策面上，工信部等八部门稳增长方案明确鼓励镁合金在新能源汽车、低空经济、机器人等领域扩大应用，新版电动汽车能耗强制国标亦使轻量化成为刚性需求。但公司坦言，行业内卷进一步加剧，盈利承压，镁制品业务在方向盘、CCB、座椅等优势产品系列上积极调整销售策略，以巩固市占率优势。

半年报显示，公司上半年业绩由盈转亏的主要原因：一是受铝价波动及铝制品销量不及去年同期影响，铝制品业务盈利有所下降；二是子公司甘肃宝镁新建硅铁项目于5月刚刚投产，消耗指标尚未稳定，产品成本偏高；三是联营公司安徽宝镁仍处于产能爬坡阶段，产品仍处亏损状态，权益法核算的长期股权投资损失达6,243.86万元，拖累投资收益同比下滑；四是受人民币兑美元、欧元升值影响，出口业务汇兑损失同比增加。

半年报显示，公司财务费用发生7,705.88万元，上年同期4,566.51万元，同比大幅增长68.75%，主要系人民币对美元、欧元升值，外币资产汇兑损失增加所致。其中汇兑损失1,639.15万元，而上年同期为汇兑收益1,407.26万元，一进一出影响损益逾3,000万元；利息支出5,769.94万元，与上年同期基本持平。此外，销售费用1,412.64万元，同比增长4.52%；管理费用10,407.30万元，同比增长2.48%；研发投入19,079.02万元，同比下降2.94%。

财报显示，公司期末货币资金仅2.92亿元，而短期借款高达41.98亿元，较期初的41.88亿元继续攀升，长期借款25.48亿元亦较期初增加2.32亿元，短期偿债压力显著加大。存货16.95亿元，较期初增长8.82%，报告期内计提存货跌价减值314.30万元。值得注意的是，公司经营现金流净额7.61亿元、同比大增47.55%，与账面亏损形成鲜明反差，主要系收到客户回款增加。公司计划本报告期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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