东方日升（300118）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东方日升（300118）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业发展情况

    根据中国证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于电气机械和器材制造业（CH38）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的输配电及控制设备制造（C382）下的光伏设备及元器件制造（C3825）。

    1、光伏行业整体情况

    进入21世纪以来，随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题的日益突出，积极推动新能源战略、加快新能源推广应用已成为全世界普遍关注的焦点，包括中国在内的世界诸国都在加快对各种可再生资源的开发和利用。

    在目前世界上已开发利用的可再生能源中，水能、风能、潮汐能的可用量较小，满足不了人类的客观需求；核裂变虽然产生的能量巨大，但存在不可控性及安全风险，切尔诺贝利及福岛核事件的警钟仍然长鸣；地热能虽然就理论研究而言颇具潜力，但于技术和安全性上存在较多可行性问题。相较之下，在可合理预期的期间内，太阳能作为人类取之不尽、用之不竭的可再生能源，具有清洁性、安全性、广泛性、持久性、充足性、免维护性及潜在的经济性等诸多优点。因此，太阳能是目前人类已知可利用的、清洁安全且能够满足人类未来需求的最佳能源选择。整体上看，人类直接利用太阳能还处于初级阶段，未来具有巨大的发展潜力。

    全球光伏行业在发展过程中，虽然部分时期由于受到宏观经济波动、产业投资过热、国际贸易政策等因素影响，经历了一定的行业调整，但光伏整体需求仍保持增长趋势。目前，光伏市场的参与者以眼光长远、深耕行业的产业资本为主，短期逐利的金融资本较少；行业转向涵盖性能、功能及技术研发实力的多维度竞争策略，形成以市场驱动为导向的良性发展模式。在此背景下，各国近年来对光伏发电的投资建设稳步提升，根据中国光伏行业协会数据，2025年，全球光伏新增装机达到580GW，同比增长9.4%，累计光伏电站装机量约2,656GW。

    受大规模新增光伏产能全面释放以及全球新能源发电占比持续提升所引发的电网稳定性问题等多重因素影响，光伏行业供需结构性失衡持续加剧，致使行业内企业经营业绩普遍承压。当前行业正经历以技术迭代加速与落后产能出清为驱动核心的深度调整期，行业短期内仍处于低端产能淘汰整合的关键阶段，部分企业通过成本管控与专利壁垒逐步主导整合进程。

    2、我国光伏行业发展情况

    （1）政策利好，为我国未来能源长期发展方向之一

    可再生能源的广泛使用是未来的长期发展趋势，尽管我国已经发展成为全球第一大光伏应用市场，但现阶段我国能源结构仍以传统能源为主，大力发展光伏等可再生能源，促进可持续发展仍然是国家重要的发展目标，近年来我国陆续出台多个利好政策，推动光伏行业健康快速发展。

    2018年5月，为促进光伏产业平稳发展，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，虽然“531”光伏新政包括“暂停普通地面电站指标发放”、“分布式光伏规模受限”、“调低上网电价”等较为严苛的内容，但经历政策变动后，2018年我国光伏发电新增装机仍高达44.26GW，仅次于2017年，创历史第二高水平，远超业界预期。

    2020年9月，国家领导人在联合国大会上表示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和”。中国由此成为迄今为止世界各国中作出最大减少全球变暖预期的气候承诺的国家。2020年12月，国家领导人在气候雄心峰会上进一步表示：“到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。”2021年10月，中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确指出到2025年非化石能源消费比重达到20%左右，到2030年非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。

    2021年6月，国家发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》（发改价格〔2021〕833号），指出2021年起，对新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。

    2023年6月，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，全面阐述新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重点任务。当前至2030年为加速转型期,新能源坚持集中式开发与分布式开发并举，通过提升功率预测水平、配置调节性电源、储能等手段提升新能源可调可控能力，推动新能源成为发电量增量主体，装机占比超过40%，发电量占比超过20%。

    2024年1月，国家能源局发布《2024年能源监管工作要点》，文件提到一方面，保障新能源和新型主体接入电网。监管电网企业公平无歧视地向新能源项目提供接网服务，开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管，重点跟踪分布式光伏备案、并网、交易、结算等情况。指导电网企业进一步优化并网流程、提高并网时效，推动“沙戈荒”风光基地、分布式电源、储能、充电桩等接入电网。另一方面，有序推进新能源参与市场交易。加强市场机制创新，逐步扩大新能源市场化交易比例，实现新能源发展与市场建设协调推进，更好发挥市场促进消纳作用。建立健全绿色电力交易机制，研究出台绿电交易有关规定，逐步扩大绿电交易规模，着力解决企业购买绿电需求量大、绿电跨省跨区交易难等问题。加快推进绿电、绿证市场建设，培育绿色电力消费市场。

    2025年2月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量参与市场交易。新能源项目（风电、太阳能发电，下同）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。鼓励新能源发电企业与电力用户签订多年期购电协议，提前管理市场风险，形成稳定供求关系。指导电力交易机构在合理衔接、风险可控的前提下，探索组织开展多年期交易。

    2025年7月，中央财经委员会第六次会议明确，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品质量，推动落后产能有序退出。当月，工信部组织光伏行业协会及14家光伏企业召开座谈会，与会企业就反内卷作出积极表态。

    2026年7月，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合发布三项强制性国家标准。包括《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》，三项强制性国家标准将于2027年1月1日起实施。标准覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏产业链关键环节，对产业链关键环节设定能耗能效“硬门槛”，分等级设定相关产品能耗能效指标，严控各环节高耗能低效产能。针对组件，创新纳入耦合环境应力衰减率评价指标。

    政策的出台有助于重塑光伏行业竞争格局和优化市场竞争环境，为我国下一步能源结构转型奠定了坚实的基础。太阳能作为可再生能源重要组成部分，为我国未来能源发展的主要方向之一。

    （2）产业下游新装机量稳定增长，连续多年位居世界第一

    我国为太阳能资源最为丰富的国家之一，全国总面积2/3以上地区年日照时数大于2,000小时，为太阳能光伏发电提供了良好的基础。我国的光伏产业起步于二十世纪七十年代，2005年起，随着一批多晶硅项目建成投产，我国太阳能光伏产业进入高速发展时期。

    2013年以来，在国家政策支持及行业技术水平提高的驱动下，我国逐步发展成为全球最重要的太阳能光伏应用市场之一。根据中国光伏行业协会数据，2013年，我国新增装机容量10.95GW，首次超越德国成为全球第一大光伏应用市场，并在此后保持持续增长，尽管受到2018年“531光伏新政”以及2019年竞价政策出台较晚影响，我国2018年和2019年新增装机容量同比有所下降，但仍分别达到44.26GW和30.11GW，始终居于世界第一。根据国家能源局数据，2020年至2025年，我国新增光伏发电并网装机容量分别达48.2GW、54.88GW、87.41GW、216.30GW、277.57GW、316.57GW，新增光伏装机容量连续多年位居世界第一。

    （3）规模与技术不断突破，产业竞争力持续提升

    经过多年的发展，光伏行业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。根据中国光伏行业协会，“中国光伏产业已有多项技术取得全球领先水平，产品性价比全球最优，各环节产能规模全球第一，产业自给率最强，基本上实现国产化”。

    根据CPIA的数据，从规模上看，2025年，中国多晶硅、硅片、电池片、组件占全球的产量占比分别为92.1%、96.9%、91.0%和82.8%，其中多晶硅产量约136.7万吨，同比下降25.0%；硅片产量719.3GW，同比下降7.3%；电池片产量689GW，同比下降0.9%；组件产量574.5GW，同比下降8.4%，中国光伏行业全球竞争力依旧维持。

    从技术上看，我国光伏企业在高效晶硅电池生产技术上先后取得突破，半片、双面、叠瓦、多主栅、大尺寸等相关技术也相继成熟并逐渐被应用，持续进行提升和创新。新技术、新方案的推陈出新带来光伏电池转换效率迅速提升，同版型光伏组件功率不断增长，光伏电站度电成本持续优化，光伏发电的应用场景快速拓展、全球需求增速强劲。

    近年来，从硅材料、电池、组件到系统的优化创新，中国光伏产业链中各个环节的技术水平及工艺水平均有较大提升，并进而推动光伏发电成本的持续下降。随着光伏上网电价逐步趋近常规电力的上网电价，中国光伏行业竞争力持续提升。

    二）行业竞争格局、市场集中情况、公司产品的市场地位

    1、行业竞争格局、市场集中情况

    光伏电池及组件行业均属于技术密集型、资金密集型行业，虽然进入门槛较高，但经过多年的快速发展，行业已经成为开放性行业。过去十年中，光伏组件行业集中度逐渐提高，行业龙头企业不断扩大产能，逐渐夯实市场地位。其中我国企业电池片和组件的产能、产量等在全球占比均高于75%。已成为光伏电池及组件的全球产业中心。

    根据中国光伏行业协会数据，2025年全球组件前10名企业产量总额约468.9GW，较2024年同比下降1.9%，占全球组件产量比例为64.3%。随着行业技术迭代的加快、下游市场对于高效产品的需求增加、行业规模扩张、市场竞争烈度加剧等，中小厂商易因缺乏产能、技术资源等而被加速淘汰，具备较大的生产规模、出色的研发技术以及完善的销售网络等优势的头部企业将更为受益，从而引领未来市场并占据更多份额，行业集中度将进一步提升。

    2、公司产品的市场地位

    报告期内，公司始终锚定技术创新与工艺革新双轮驱动战略，深度聚焦伏曦异质结产品的研发与升级。通过优化生产工艺与核心技术迭代，产品转换效率、良率等核心指标持续优化异质结技术，目前公司异质结电池非硅制造成本低至0.15元/W；凭借卓越的产品性能与稳定的质量表现，品牌影响力持续增强，在行业头部客户群体中的美誉度与合作黏性显著提升，进一步巩固了公司在异质结光伏领域的领先地位。

    （二）公司主营业务及介绍

    报告期内，公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，业务亦涵盖了光伏电站EPC、光伏电站运营、储能领域等，主要处于光伏产业链的中游位置，并涉足光伏产业链的上游和下游。

    公司主要产品包括太阳能电池组件、太阳能光伏电站以及储能系统集成。

    一）太阳能电池组件

    太阳能电池片、组件的研发、生产和销售是报告期内公司的主要业务。太阳能电池片既可单独销售，也可以作为下游组件生产的原材料。公司的电池片、组件研发成果显著，取得多项专利，产品转换率屡创新高。截至本报告出具日，异质结电池片转换效率突破27%；异质结组件转换效率突破24.70%，首年衰减率不超过1.00%，次年至第30年每年功率衰减不超过0.3%。报告期内，公司不断优化产品结构，加速N型高效产能快速迭代，不断提升核心竞争力，满足客户要求，紧扣市场需求，依托异质结电池技术推出超低碳210HJT伏曦系列产品，在工艺上采用了独特的低温双面钝化接触、昇连接无应力互联技术、双面微晶技术；在材料上采用了210半片薄硅片、低银含浆料、钢边框等材料；在拥有高功率和高转换效率的同时，伏曦系列产品应用昇连接无应力互联技术、薄硅片、低银含浆料等降本手段控制其成本，使该系列产品的度电成本有着较大的优势。

    公司的光伏电站业务以集中式和户用光伏电站为主，通过子公司日升香港、日升电力和点点云智能科技有限公司拓展海内外电站的开发、建设、运营及转让，业务模式涵盖EPC、持有运营、BOT等。秉持“适当持有、滚动开发”的总体思路，公司在巩固原有电站投建区域的同时，积极根据全球各地收益需求变化情况开拓集中式与户用光伏电站的建设、运营和转让，并加速拓展工商业分布式光伏电站业务。此外，公司大力推进储能业务发展，形成“光储”、“光储充”、“光储算”一体化解决方案及智能微电网方案并已部分实现商业化应用，同时推动已有光伏电站的多形式处置，提升电站建设资金使用效率。

    公司的储能系统集成业务以大型储能系统产品为主。公司控股子公司宁波双一力是一家集研发、生产、销售、服务为一体的高新技术企业，致力于成为全球领先的全场景储能系统解决方案服务商。旗下产品涵盖从BMS、PCS、EMS、直流侧集成系统到中压集成系统，可通过全栈自研产品为客户提供高安全、高能量密度、高可靠性的垂直一体化解决方案。在新能源消纳、平抑电网波动、调峰调频、工商业、微电网等应用领域，东方日升储能凭借eTron5MWh、eFlex836kWh、iCon125kW/261kWh工商业一体机、RisenStack系列堆叠式、Erect家用储能电池等储能产品，Gurap组串逆变器、Barq家用混合逆变器等光储融合产品以及Helix微电网整体解决方案取得了不菲的业绩。已成功交付全球900多个项目，其中包括多个百兆瓦级大型储能项目，市场覆盖欧美、亚太、非洲等多个区域，并始终保持0安全事故的卓越记录，产品的可靠性、安全性以及交付与服务能力获得了海内外客户的普遍认可。

    （三）公司经营模式

    公司的产品主要为自主生产，建立“以销定产”的生产模式。公司根据接受的订单和预付款情况，及时组织安排实施生产并于较短时间内陆续安排发货，保障客户所需产品的按时交货。

    公司设立运营制造中心，对原辅材料进行集中式统一采购。运营制造中心负责采购计划编制、供应商的开发与管理、采购流程审批等工作。公司采用订单式采购模式，根据客户的订货需求和实际库存情况制定采购计划并实施采购。客户订单主要分成标准订单和非标准订单，两类订单均采用订单式采购。报告期内，公司有多家关系稳定的原辅材料供应商，为公司的生产经营提供持续可靠的保障。

    公司重视技术研发投入和自主创新能力的提高，研发模式以自主研发、自主创新为主，通过引进人才，联合高校和科研院所等方式形成专业稳定的科研队伍。

    公司设立营销中心，采用直销为主，分销为辅的销售模式。营销中心分设国内销售部、海外销售部和市场部。其中，国内、海外销售部负责客户开发与维护，包括处理订单，执行销售政策和信用政策等。国内销售部和海外销售部采用区域团队制，公司总部统一限定该区域的战略性重要客户，各区域中小型客户的挖掘以“自由竞争，报备评估”为原则，鼓励销售团队积极开发客户。市场部主要负责公司产品的市场推广、展会宣传、市场信息收集等。公司设立全球质量及客户服务中心，负责产品的售后服务工作。

    二、核心竞争力分析

    （一）科学的战略决策能力和高效的战略执行能力

    公司专注于新能源、新材料的全球化事业，主要从事的业务包括太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站、储能集成系统及智能灯具等业务。公司光伏组件业务处于光伏行业全球领先地位。

    公司经营团队拥有丰富的光伏行业经营管理经验，对太阳能光伏行业的发展趋势具有良好的专业判断，对行业变化有敏锐的捕捉力，具备科学的战略决策能力和高效的战略执行能力。公司始终以客户为中心，紧扣市场需求，优化产品结构，在科技研发、高效产品推广、工艺改进、精益生产和成本控制等方面不断提升核心竞争力，经过多年的摸索，公司已逐步建立起涵盖新产品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代科学管理体系。

    在物联网、5G、大数据等新一代信息技术加速融合的趋势下，公司深入实施智能制造工程，通过推行产线设备/车间/生产基地自动化、可视化、数字化，促进信息化与工业化深度融合，打造了多个绿色工厂、智能化数字车间、数字工厂，实现生产流程优化、效率提升、质量提高、成本降低，加速我们低碳生产效率，提升产业核心竞争力，优化运营模式，实现更高效、绿色生产。

    截至报告期末，公司光伏组件年产能为30GW，产能主要分布于浙江宁波、江苏金坛、浙江义乌、安徽滁州、马来西亚和内蒙古包头等生产基地。此外，“浙江宁海5GWN型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目”、“江苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目”等项目有序推进中。

    （二）领先的HJT技术实力和丰富的技术储备

    通过自有专利0BB电池技术、210超薄硅片技术、纯银用量小于3.0mg/W及昇连接无应力电池互联技术四个行业内首家量产技术。2026年下半年纯银用量目标降至2.5mg/W，核心材料成本持续优化。

    基于自有技术支持、全HJT产业链整合以及一体化平台助力，东方日升已成功量产G12半片、110μm的硅片、90μm的异质结（HJT）电池片；金坛二期HJT电池4GW量产线日平均效率可达26.40%，可利用良率98.32%，碎片率低于0.28%。近期，南滨HJT电池产线平均效率可达26.42%，可利用良率98.77%，碎片率低于0.28%。

    公司持续深化技术迭代，将无主栅技术与HJT工艺深度融合，构建起兼具高效、高可靠的产品体系。无主栅技术通过取消传统电池片表面的主栅线设计，有效减少光遮挡面积，大幅降低电池串联过程中的功率损耗，同时搭配高迁移率靶材、钢网印刷技术及高可靠性、高转化率光转膜，多技术协同发力，不仅进一步提升了电池片的光电转换效率，更有效降低了组件封装过程中的功率损失，实现了产品性能的全方位升级。

    截至2026年一季度，伏曦Pro组件量产功率达740W+，最佳批次平均电池效率达26.4%，系列组件累计出货量超12GW，遍布全球80多个国家和地区。在高温、高地面反射率场景下发电增益超6%，完美适配中东、东南亚等增量市场。在全球光伏权威媒体TaiyangNews发布的TOPSOLARMODULES榜单中，东方日升伏曦Pro异质结组件以硬核实力强势登榜，公司排名跃居全球前三，在顶级太阳能组件榜单中创下有史以来的最高功率纪录。

    东方日升在HJT技术路线上持续深化布局，已形成特种应用与常规量产双线并行、协同突破的发展格局。

    2026年6月SNEC期间，公司正式发布适用于特种用途的RisenFlexNova新星产品：p型异质结电池70μm厚度，电池尺寸210mm×105mm，BOL效率21%，AM0空间标准光谱下效率最高达22.2%，可应用于特定环境条件的项目。公司依托自研的特型超薄柔性p型HJT电池形成差异化优势，自研70μm超薄HJT电池已实现小批量交付，<70μm超薄产品同步推进。公司规划2027年形成GW级规模化量产能力，凭借轻量化、高抗辐射、高比功率等特性持续巩固在特种应用方向的先发优势。

    与此同时，公司并未局限于现有技术布局，同步加速推进下一代高效叠层电池研发，其钙钛矿HJT叠层电池实验室效率已突破31.95%，为未来更高转换效率、更高功率组件的产业化落地储备核心技术。在集团战略指引下，东方日升协同多家产业链核心合作伙伴，在特型超薄柔性p-HJT技术产业化瓶颈展开攻坚并成功突破。

    公司p型HJT业务呈现出量产稳步爬坡、成本持续优化、应用场景不断拓展、技术迭代持续领先的全方位推进态势，与n型HJT形成技术互补与产品矩阵，进一步夯实其在全球HJT技术领域的龙头地位。

    当前，光伏产业正加速迈入绿色制造与低碳竞争的全新发展阶段。据中国光伏行业协会（CPIA）发布的《中国光伏产业发展路线图（2025-2026年）》数据显示，p型PERC电池电耗降至4.2万kWh/MW，水耗312t/MW；n型TOPCon电池电耗约5.0万kWh/MW，水耗515t/MW；n型HJT电池电耗约4.3万kWh/MW，不含吸杂工艺下水耗仅约219t/MW；XBC电池因工序复杂、激光应用占比高，电耗约6.1万kWh/MW、水耗约600t/MW，能耗水平相对偏高。

    HJT凭借低温工艺（≤200℃）、4道极简工序、硅片薄片化三大核心优势，成为能耗与碳排控制的标杆路线。在低碳产品认证领域，公司已取得一系列标志性成果，凭借突出的低碳与高效性能获得多项权威认证认可：产品碳足迹认证达301.765kgCOeq/kWc；斩获TüV南德全球首张210尺寸的HJT高效薄片化组件认证证书、TüV莱茵HJT电池片首张认证证书，同时获得TüV南德颁发的3倍IEC测试证书，全方位验证了公司产品在高效发电、长期可靠及低碳环保方面的核心竞争力。

    公司秉持专利战略与技术路线双螺旋发展理念，以专利布局定义技术标准，以技术迭代重塑竞争规则，现已构建涵盖无主栅技术、低温无应力电池互联技术等在内的五百余项授权专利组合。公司深入开展HJT亚稳态机理研究，主导编制稳定化处理标准提案，掌握技术定义话语权。未来，公司将依托核心技术优势与完备知识产权布局，持续引领行业技术革新，拓展全球市场空间。

    （三）以市场为导向的研发理念和完善的研发体系

    公司一贯重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，通过联合高校和科研院所以及上下游产业链的研发互动等方式形成了专业稳定的科研队伍，通过内部挖潜以及外部联动，并配备完善的研发激励制度，促进公司内部形成积极开展技术创新和产品升级的良好氛围。

    公司通过积极引进和合理配置人才，组建专业研发团队，建立了电池研发中心、组件研发中心和新材料研发中心，拥有国家级CNAS实验室、国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站以及江苏省半导体（异质结）叠层新能源产业创新中心，获得了新能源行业龙头企业、全球新能源500强、国家级绿色工厂、国家级绿色供应链企业、国家级智能光伏试点示范企业、国家级5G工厂、国家智能制造示范工厂、中国驰名商标等称号和荣誉，构建了具备全球竞争力的研发体系。

    公司旗下的超低碳210HJT伏曦系列产品，在工艺上采用了独特的低温双面钝化接触、昇连接无应力电池互联技术、双面微晶技术；在材料上采用了210半片薄硅片、低银含浆料、钢边框等材料。在拥有高功率和高转换效率的同时，伏曦系列产品应用昇连接无应力电池互联技术、薄硅片、低银含浆料等降本手段控制其成本，使该系列产品的度电成本有着较大的优势。公司基于异质结前沿技术推出特型超薄柔性p-HJT电池，该型产品在轻量化、比功率、抗辐射性能、性价比等方面展现出显著的综合优势。此外，公司针对住宅和工商业屋顶用户量身打造的BIPV超能系列产品，在功率、易安装、可靠性及安全性等方面均具备明显优势，不仅可满足市场需求，也将为用户带来更好的体验、更高的回报。

    （四）以品质为保障的卓越品牌优势

    作为全球光伏行业龙头企业之一，在长期的生产经营中，积累了丰富的行业经验，并在全球范围内建立了稳定高效的产供销体系，公司持续推进生产自动化、智能化，通过工艺技术进步和生产布局优化来保障产品技术领先、品质优越，打造电池组件研发制造领域的领先品牌。通过过硬的产品品质，公司先后获得德国TUV、美国UL、英国MCS、欧盟CE、澳大利亚CEC、国家CQC等产品行销全球需要的认证；同时，凭借优秀的产品品质、专业的服务质量和优异的市场表现，公司多年位列彭博新能源财经一级光伏组件制造商、储能厂商排名分级目录（BloombergNEFPVModuleMaker/StorageTier1List），被EUPDResearch认定为智利、东欧地区的“TopBrandPV2026”，是公司技术实力和质量可靠性的重要体现。

    （五）光伏产业集群及全球化布局优势

    公司在浙江宁波、江苏金坛、浙江义乌、安徽滁州、内蒙古包头等地设立了生产基地，并以此为带动形成初具规模的产业集群。上述生产基地大部分位于长三角地区，海陆空港均较为发达，地理位置优越，交通便捷，运输成本和海外拓展优势显著。通过参与、带动并形成初具规模的产业集群，公司大部分的原材料采购都可以在该区域内实现，极大地降低了采购、销售过程中的运输成本。同时，马来西亚生产基地作为公司积极开拓海外市场的战略支点，可以为公司的国际化战略提供宝贵的管理经验和人才储备。

    此外，公司通过在全球范围内设立分子公司、办事处等构建起全球化网络，努力打造四个全球化，即市场全球化、制造全球化、资本全球化和人才全球化，彼此相互促进，以市场趋向合理布局全球化制造、资本和人才，赢得全球的认可，公司始终以客户需求为中心，创造性地为客户提供有价值的服务，并在科技研发、高效产品推广、工艺改进、精益生产和成本控制等方面不断提升核心竞争力，助力全球清洁能源的应用与普及，努力践行“让东方日升点亮世界每一个角落”的公司理念。

未来展望：

公司未来发展的展望

    本节将从行业趋势、公司发展战略以及公司经营计划三个方面，对公司未来进行展望。

    一）行业格局和趋势

    1、行业格局

    近年来，世界各国逐步对碳中和达成共识，将加速淘汰化石能源，构建以光伏为代表的新能源主体。2021年11月10日，中国和美国在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》，宣告“碳达峰、碳中和”目标；据NetZeroTracker统计，全球已有约150个国家或地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，且减排目标陆续进入实施阶段，低碳新能源市场规模持续扩大。

    根据PVInfolink数据，多晶硅价格从2022年末的300元/千克左右已经下探至2026年6月的33元/千克左右，带动整体光伏产业链成本处于低位，光伏发电经济性持续释放，全球装机热情高涨。同时，随着新能源产业链降本增效的发展提速，我国“双碳”建设决心愈发坚定，资本纷纷涌入光伏行业，跨界光伏的企业数量迅速上升。一方面，新的竞争者的涌入为光伏行业的技术迭代和转型升级注入新的活力，原有的头部企业在新的冲击下亦凭借技术、规模、成本、渠道及品牌、资金等方面的优势不断巩固竞争力，专注研发创新，持续推出具备更高转换效率、更低度电成本和更低碳足迹的高效新型绿色产品，完善产品结构，加速高端产能落地和低端产能的出清；另一方面，根据中国光伏产业年度报告，2025年，我国多晶硅、硅片、电池片和组件的产量分别达到136.7万吨、719.3GW、688.9GW和574.5GW，同比分别下降25%、7.3%、0.9%和8.4%，各环节的扩产产能集中落地导致了各环节再次呈现一定程度的结构性供需矛盾，产业链价格持续承压，各环节的利润空间维持，部分落后产能的开工率下降，产业链整体面临业绩承压，光伏行业竞争格局尚处于重构阶段。

    2、行业趋势

    据IRENA、彭博社等数据统计，2010年至2023年光伏发电度电成本由0.3397USD/KWh下降至0.0356USD/KWh，累计已下降89.52%，光伏发电性价比对照传统发电方式有着持续稳定的提升，光伏发电度电成本已低于煤电发电成本水平，相关产品的海内外客户认可度、需求量持续升高，行业内企业百花齐放，竞争激烈程度持续提高。

    （1）光伏产业链价格波动下行，光伏投资经济性凸显，全球光伏需求将长期保持高景气状态

    短期来看，随着光伏产业链各环节扩产产能逐渐释放，光伏产业链呈现出结构性的产能错配，加剧行业“内卷”竞争，企业盈利普遍承压，行业竞争格局重塑正在推动低端产能出清与行业集中度提升，光伏电池组件厂商盈利能力将逐渐趋稳。中长期来看，产业链价格波动下行带动光伏终端装机成本显著下降，光伏投资收益率维持高位，下游光伏装机需求稳定增长。根据光伏行业协会统计，2025年全球光伏装机达到580GW，同比增长9.4%，全球光伏电站装机潜在需求将长期维持高景气状态。

    （2）光伏行业技术不断升级迭代，“光伏+”不断拓宽下游应用场景

    电池技术处于持续迭代期，N型电池的转化效率不断攀升。随着电池效率的不断提高，电池制造工艺的不断提升，光伏类产品的应用场景被不断拓宽，与其他行业的跨界融合例子不断增多，农光互补、渔光互补、林光互补、水光互补等应用模式不断推广，未来光伏发电应用场景将更加广泛：i.光伏+5G，5G技术不断成熟、普及化，按照各运营商5G规模和数量计算能耗总量，5G宏基站能耗量大概是4G的9倍以上，整体更高的总耗能，相对更高的基站密度，其非常契合光伏发电的使用场景，光伏和5G产业可以进行优势互补，相互推动产业的进一步发展。ii.光伏+新能源基建，公安部统计数据显示，截至2026年6月，我国新能源车保有量达4897万辆，未来，随着新能源汽车应用模式更加普及，新型基建，例如：光伏充电桩等，相关的建设业务需求也将逐渐扩大。iii.光伏+建筑，随着国家对建筑能耗标准、绿色水平的要求越来越高，以清洁安全高效的光伏发电系统作为建筑能源形式的“光伏建筑一体化”，将成为越来越多光伏企业差异化发展的契机。iv.光伏+制氢，实现清洁能源生产清洁能源，能有效解决光伏发电消纳问题，实现两种新能源之间的有效应用。随着光伏发电和电解水制氢技术的不断发展，光伏+制氢将成为我国能源安全和能源结构调整的新选择。

    二）公司发展战略

    1、公司继续专注于光伏制造主业，依托高效光伏产品体系和全球营销体系，大力保障技术研发和工艺改进的投入，加速推进国际化，为全球客户提供高效光伏能源解决方案。

    （1）巩固光伏组件领先地位，打造新能源行业全球龙头企业

    我们的光伏组件业务处于光伏行业全球领先地位，光伏组件年产能达到30GW，我们将持续聚焦光伏电池组件主业，有序推进在浙江宁海、江苏金坛、安徽滁州等地区的高效太阳能电池组件生产基地建设和规划，在北美洲、欧洲、南美洲等全球主要销售地区以及中东、非洲等新兴市场持续提升销售规模，满足持续增长的全球市场需求，巩固我们在全球光伏组件领域领先的市场地位，稳健提升公司光伏组件产能在全球的市场占比。

    （2）加大以异质结高效电池组件为代表的前沿技术研发投入，持续创新提升光伏技术工艺

    我们计划持续增加研发投入，加大以异质结以及钙钛矿为代表的前沿技术开发和产业应用力度，保障我们的技术研发实力和产品先进性均保持在行业前列，以技术进步驱动公司成长。我们将以“降本增效”为产品技术原则，重点发展高效异质结电池组件技术等行业前沿技术，提升自产光伏组件的转换效率、使用寿命周期和安全性。同时，我们将密切关注行业风向变化，加速新技术电池产业化，将技术实力转化为公司业绩。

    （3）提升产业链一体化率，加码布局储能业务

    我们已经形成了太阳能电池制造和深加工、太阳能组件加工、光伏电站建设运营等产业链条基础。未来，我们将完善产业链布局，在广阔的全球光伏产业链生态中寻找一体化发展机遇。我们将进一步夯实光伏产业链基础，与上游供应链伙伴和下游客户加强互动合作，建立战略联盟。同时，我们将加强行业趋势研判，通过供应商联合开发、长单采购锁量、优化物流等措施，优化增强供应链稳定性和抗风险能力。

    此外，我们将持续加强在储能业务研发方面的投入，从能量密度、系统效率、系统成本及安全性等方面实现系统集成综合优势，进一步优化整体的产品结构，打造一体化的综合产业链布局，提升我们服务客户的能力和规模经济效益。

    （4）加速推进智能化转型，实现高效精益生产

    智能制造是先进生产制造技术与新一代信息技术、新一代人工智能等新技术深度融合形成的新型生产方式和制造技术。在智能化制造时代，我们将在现有产能优势的基础上，紧跟行业的智慧化节奏，将人工智能、大数据技术融入现有的生产线建设中，在全球建设新的智慧工厂的同时，加速进行现有工厂的智能化改造升级。我们的智能生产线将实现较大的工艺技术进步和精度提升，从而提升产品品质稳定性与生产经营效率，保障产品技术领先、品质优越。

    公司坚持“思进思变思发展，创新创业创一流”的经营理念和“以科技创新持续改善能源格局，提高人类生活品质”的使命，本着“重质量、守诚信、抓安全、求发展、讲环保、铸辉煌”的方针，依托“国家级光伏实验室”，继续加强研发力度，致力于生产高效率的新能源绿色产品，满足国内外市场不断增长的需求，成为国际领先的新能源绿色解决方案提供商。

    2、保障措施

    为了保障战略目标的有效达成，公司以技术领先和品质领先为核心，大力保障技术研发和工艺改进的投入，推动产线工艺持续提升优化和成本下降，加快新产品研发和产业化，快速推进高效产能建设，进一步强化和提升营销能力，加速全球化市场布局。

    三）经营计划

    光伏行业尚处于全产业链承压阶段，行业“反内卷”挑战形势严峻。公司将依托领先的异质结技术和深厚的光储融合应用经验制定经营计划，严守经营现金流与成本底线，以“技术溢价+场景创新+现金流安全线”三维战略破解低价内卷僵局。

    电池片、组件方面：技术上，当前光伏市场已进入以科技创新引领的高效电池及组件时代。公司通过联合高校和科研院所等方式培养和引进人才，形成了专业稳定的科研队伍，技术部门将从研发、试验等多维度综合提高光伏产品转换效率和产品质量，使公司在技术领先方面持续保持优势。产能上，2026年下半年公司将在现有产能的基础上，按计划有序推进浙江宁海年产15GWN型超低碳高效异质结电池片与15GW高效太阳能组件项目、江苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目等异质结高效先进产能投产，完善优化现有公司产能；销售上，根据光伏市场行情以及光伏技术发展情况，合理规划公司经营计划。

    光储项目集成业务方面，公司在巩固原有欧洲、墨西哥、澳大利亚、越南等海外电站投建区域外，根据国家“一带一路”建设规划，提升了包括西班牙、意大利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等在内的全球范围的光伏电站开发建设规模，根据公司“适当持有、滚动开发”的总体电站思路，推动已有光伏电站的多形式处置，提高资金的使用效率。其次，针对工商业建筑屋顶和民用建筑屋顶，公司推出相对应的BIPV产品，产品应用场景广泛，包含工业厂房新建和返修屋顶、大型公建新建屋顶、民用建筑新建和返修屋顶等。同时公司与建筑行业相关企业积极接洽，意在提供完善的全套光伏建筑屋顶系统，打造安全、适用、经济、美观、可靠、便捷的绿色建材发电产品，拓展BIPV蓝海市场。此外，公司继续大力推进储能业务发展，专注于锂离子电池储能系统的研发、生产、集成、销售、服务的一体化经营，凭借领先的储能电池技术和电力电子技术为辅助新能源并网、电力调频调峰、微电网、应急备用、削峰填谷、黑启动等提供整套储能系统解决方案，推动公司“光储”、“光储充”、“光储算”一体化解决方案、智能微电网解决方案进行商业化应用。

    太阳能小系统业务、智能灯具及LED产品方面，公司全资公司浙江双宇电子科技有限公司将加强管理提升，重点推进太阳能小系统、智能灯具、LED产品业务的研发、生产、销售，完成年度指标。

本文数据来源于东方日升2026年中报，仅供参考不构成投资建议。