*ST雅博（002323）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST雅博（002323）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    2026年上半年，公司主动顺应国家“双碳”战略导向与绿色能源产业发展趋势，结合当前市场形势及业务承接情况，在巩固既有优势的基础上，集中优势资源大力开拓新能源市场。

    新能源板块作为公司当前战略发展的核心主业，致力于绿色能源的开发与应用，深度参与储能技术研究与产业化推进，是光伏EPC领域的技术领跑者。该板块核心业务涵盖绿色新能源项目开发、新能源电站EPC总承包、光伏建筑一体化（BIPV）、微电网系统的建设与运维，已形成“开发+EPC+数字化运维”协同发展的完整产业链闭环。经营主体中复凯新能源在“风、光、储”三大领域实现全方位布局，持续推动产业链资源高效整合与优化配置，积极促进金融资本与产业资本深度融合。报告期内，公司新能源业务市场开拓取得积极进展，中复凯新能源相继中标滕州市西岗镇200MW/400MWh储能电站EPC项目（一期100MW/200MWh）及梅河口50MW/100MWh调频储能电站EPC项目，新能源业务承接规模持续扩大，已成为驱动公司未来增长的核心引擎。

    与此同时，公司金属屋（墙）面围护系统作为传统优势业务，持续聚焦中高端公共建筑市场，经营主体雅百特科技围绕核心业务提供金属屋面围护系统、智慧金属屋面系统、建筑节能环保解决方案、大跨度复杂结构设计、智能建筑信息化及智慧运维等服务。该板块在巩固传统业务的同时，积极向建筑光伏一体化（BIPV）方向延伸拓展，依托金属屋面领域的技术积累与客户资源，为新能源业务提供有力支撑与协同赋能，形成传统优势与新兴战略的良性互动。

    （二）业务模式

    1、金属屋面围护系统板块

    公司作为金属屋面围护行业首家A股上市公司，从事的金属屋面围护系统、智能金属屋面系统主要服务于中高端公共建筑领域，包括体育场馆、机场航站楼、高铁站房、文化艺术中心、会议会展中心等。

    公司在资质范围内向建设单位提供施工总承包服务，以及向其他工程施工总承包方提供工程专业分包服务。公司根据建设单位或者其他工程施工承包单位就工程施工总承包或者专业分包的招标要求进行投标，确定中标后，公司预付投标保证金和履约保证金，而后组建项目部，在合同工期内开展工程施工（包括施工组织设计、工程进度、质量、安全、核算、工程分包等），项目部根据工程建设进度确认收入，建设单位或者其他工程施工承包单位根据工程完工量向项目部支付工程价款，工程完工后，建设单位保留一定比例的工程质保金。

    在设计、施工和竣工交付过程中充分应用BIM及相关信息化技术，提高工程质量，有效控制成本，提升工程效率，通过基于BIM的5D协同管理平台进行项目的精确总控。

    2、新能源板块

    公司新能源业务范围涵盖了“风、光、储”三大领域，提供绿色新能源开发、新能源电站EPC总包、光伏建筑一体化（BIPV）、微电网系统的建设与运维等业务板块。公司致力于新能源开发、光伏产品应用、光伏工程、光伏并网电站、离网电站、商业电站、工业电站、家用电站规划、可行性研究、设计和EPC总承包等服务，始终致力于为客户提供全面的集约化新能源服务方案。

    储能业务方面，公司依托全资子公司中复凯新能源，深度布局电化学储能电站EPC总承包领域，已形成从项目开发、方案设计、设备采购、施工建设到并网运维的全链条服务能力。公司紧跟新型电力系统建设与储能规模化发展的行业趋势，重点聚焦电网侧独立储能、用户侧工商业储能及调频储能等细分市场，具备磷酸铁锂、钠电池等多种电化学储能技术路线的工程实施能力。在储能系统集成、升压站建设、并网接入等关键环节积累了丰富的工程经验，能够为客户提供涵盖前期可行性研究、系统方案设计、设备选型采购、土建安装施工、调试并网及后期运维的“交钥匙”式储能EPC总承包服务。公司高度重视储能领域的技术研发与项目管理能力，针对大容量储能电站的安全管控、能效优化等核心课题持续投入，不断提升项目交付质量与运营效率，致力于成为储能EPC领域具有核心竞争力的系统集成服务商。

    公司贯彻重技术，重研发，重项目管理的经营方针，针对行业大量非标建筑的主要特点，通过大量的技术创新和技术专利应用，根据各项目设计参数采取项目原材料定制化生产，减少了施工变更和材料浪费，提升了施工效率，提高了环保节能效益，并大大降低公司风险和管理成本。

    （三）行业情况

    2026年6月，经国务院同意，国家发展改革委及国家能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》。“十五五”时期，我国能源发展进入低碳转型加力推进期、能源创新加速突破期、体制改革深度攻坚期。规划明确2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%，新型电力系统初步建成。

    规划将新型储能定位为新型能源体系的核心支撑，正式纳入国家战略性新兴支柱产业。2026年8月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出“十五五”时期全国新增新型储能约1.6亿千瓦，到2030年新型储能装机规模达到3亿千瓦，储能发展目标显著快于风光。2026年1月，国家层面首次建立电网侧独立新型储能容量电价机制，储能产业从“强制配储”驱动正式进入“容量+电量+辅助服务”三维收益运营新阶段。《新型能源体系建设“十五五”规划》要求大力发展新型储能、加力发展长时储能，拓展储能在电源协同运行、电网稳定支撑及微电网、虚拟电厂等领域的应用。国家层面取消强制配储后，储能不再作为新能源项目核准并网的前置条件，项目投资评估从“配置合规”转向“收益可证”，市场化机制成为储能发展的核心动力。随着新能源装机规模持续高速增长，新能源出力的间歇性与波动性带来日益严峻的消纳难题。“十五五”时期，能源转型重心正从扩大新能源装机规模，转向提升新能源消纳水平和电力系统运行能力，储能正从辅助调节资源向电力系统基础环节加速跃升。在上述政策与市场的双重驱动下，报告期内，公司储能业务市场开拓取得重大进展，成功承接多个大型储能电站EPC项目，不断提升核心竞争力，推动新能源板块高质量发展。

    二、核心竞争力分析

    （一）技术研发与创新优势

    公司持续深耕技术研发创新，聚焦金属屋面围护系统与光伏建筑一体化（BIPV）融合技术研发，组建专业研发团队持续攻坚核心技术。在金属屋面防水、保温隔热等传统优势技术基础上，重点突破BIPV幕墙、光伏屋面构件等融合技术，实现光伏材料与建筑建材的一体化技术适配，可针对不同建筑场景提供定制化、高性能的新能源建筑解决方案。公司持续加大研发资源投入，深化产学研融合，在BIPV相关领域新增多项实用新型专利，现有光伏建筑用太阳能电池背板、光伏建筑一体化建筑墙体组件等专利技术落地应用，结合原有368项专利、软著等知识产权储备，形成传统建筑技术与新能源技术互补的技术体系，技术创新实力持续夯实。

    （二）工程经验与项目管理优势

    公司兼具金属屋面围护系统大型工程建设与新能源EPC项目实施的双重工程经验，既参与众多国家级、地标性建筑金属屋面（墙）项目建设，又完成多个工业分布式光伏、BIPV融合项目落地。拥有兼具建筑工程与新能源领域专业能力的项目管理团队，可实现从项目设计、方案融合、施工建设到验收运维的全流程高效管控，针对国家重点工程、工业光伏项目等不同类型项目制定标准化管理流程，严格把控施工细节与工程质量安全。面对行业环境变化，公司优化项目筛选与管理机制，优先选择回款优质、资金有保障的项目，提升项目运营质量，项目管理能力与工程交付品质持续获得客户认可，筑牢市场口碑。

    （三）成功案例与品牌影响力

    公司在金属屋面领域拥有北京大兴国际机场、港珠澳大桥珠海口岸等国家级重大工程经典案例，斩获IFD国际屋面工程大奖提名奖、鲁班奖等多项荣誉；在新能源领域，落地泉兴水泥、沃丰水泥、华沃水泥等多个分布式光伏标杆项目，完成峄州水泥分布式光伏项目中标实施，实现“光伏+工业”场景的规模化落地，成为BIPV与工业建筑融合应用的典型示范。公司凭借跨领域的技术实力与全流程的工程服务能力，在行业竞争中形成差异化优势，成功中标多个国家重点工程及优质新能源项目，品牌在建筑与新能源融合领域的影响力持续提升。

    （四）新能源业务拓展潜力

    公司坚定践行“金属屋面围护系统+新能源”双主业战略，将金属屋面技术优势与BIPV深度融合，实现从光伏EPC工程、BIPV项目开发到储能配套施工的全产业链布局，参股宣城海螺建筑光伏科技有限公司等企业深化产业协同，依托全资子公司山东中复凯新能源科技有限公司打造新能源板块核心实施平台。公司聚焦建筑光伏一体化核心方向，摒弃传统附加式光伏模式，推动光伏材料直接作为建筑建材的一体化应用，同时配合光伏EPC项目开展储能配套施工，形成“BIPV+储能”的协同发展模式，持续培育设计与工程团队，为建筑光伏一体化市场爆发做好全方位准备，业务拓展潜力持续释放。

    （五）政策支持与市场前景

    《新型能源体系建设“十五五”规划》设定主要目标：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。其中风电和太阳能发电装机比重超过50%成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%成为电量主体。推进“风光+生物质”一体化项目建设。提升新能源涉网性能，建设一批系统友好型新能源电站。积极推进地热能、氢能和绿色燃料发展，新能源非电利用规模实现倍增。建立完善新能源消纳综合评价指标体系，2030年新能源发电量占比达到30%。

    （六）行业地位与市场认可

    公司作为金属屋（墙）面围护系统行业领军企业之一，在该领域拥有较高的品牌知名度与市场认可度；在新能源领域，凭借多年光伏EPC项目经验与BIPV技术融合优势，成为建筑光伏一体化领域的重要参与者，形成“高端建筑+新能源”双领域的品牌优势。公司凭借高标准的产品与服务，在行业内持续斩获多项荣誉，客户覆盖央企、国企、大型工业企业等优质主体，业务范围遍及全国主要区域，在金属屋面围护系统领域的市场地位稳固，在BIPV领域的品牌认可度持续提升，获得市场与客户的双重认可。

    （七）渠道优势

    公司建立了覆盖全国的销售渠道与服务网络，可快速响应不同区域客户的项目需求，提供及时、高效的全流程服务，同时持续优化渠道管理，聚焦优质客户与优质项目，提升渠道运营效率。公司深化产业链上下游协同，与绿能集团等大型企业建立长期战略合作关系，实现项目资源的稳定对接，同时通过优化供应链管理、整合产业资源，有效降低项目实施成本，提升盈利能力。在海外市场布局方面持续推进，依托技术与项目经验优势，逐步提升国际市场竞争力，为业务持续发展拓宽渠道空间。

    （八）人才优势

    公司拥有一支兼具金属围护系统、光伏新能源、建筑设计等多领域专业能力的高素质团队，核心人员在跨领域项目实施、技术融合应用等方面拥有深厚的专业知识与丰富的行业经验。公司持续强化人才培养与引进，提供专业的学术支持与系统化培训，重点培养建筑光伏一体化领域的交叉型人才，通过理论与项目实践结合，提升团队在BIPV方案设计、工程实施、技术创新等方面的核心能力。完善的人才培养与激励机制，保障了团队的稳定性与专业性，为公司双主业融合发展提供坚实的人才支撑。

本文数据来源于*ST雅博2026年中报，仅供参考不构成投资建议。