潞安环能（601699）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期潞安环能（601699）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司主营业务

    公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司开采煤层的主要煤种是瘦煤、贫瘦煤和贫煤，煤炭产品属特低硫、低磷、低灰、高发热量的优质动力煤和炼焦配煤，主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。

    （二）公司经营模式

    公司经营模式为煤炭的采掘-洗选-运输-销售为主。焦炭、焦炉气的生产销售为辅。

    （三）行业情况说明

    公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一，是典型的资本和资源密集型行业。煤炭行业整体属传统周期性成熟产业。产品的市场需求在较大程度上受宏观经济状况和能源需求等下游相关行业发展的影响。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是“十五五”规划开局之年，公司紧扣高质量发展核心要求，严守监管规范，统筹推进安全生产、改革提质、增效稳营等重点工作。上半年，面对煤炭市场周期波动、结构调整及安全管控压力攀升等多重挑战，公司坚持稳健经营、精益管控，经营运行稳中有进，顺利实现年度开局起步目标。

    一是产销协同持续优化。报告期内，公司统筹抓实生产组织、资源调度与灾害治理工作，动态优化营销布局，严格落实“满产尽销、应洗尽洗、优质优价”经营方针。上半年完成原煤产量2706万吨、商品煤销量2404万吨；核心产品喷吹煤销量占商品煤总销量比重稳步攀升，外销任务完成率突破100%。

    二是成本管控成效显著。公司构建全流程、全要素闭环成本管控体系，严控非生产性开支，从技术、管理、流程多维度纵深推进降本增效。通过对标行业先进、深化数字化管控、实施全级次穿透式深挖创效潜力，成本管控成效凸显。

    三是煤质效益稳步提升。公司实施全链条闭环煤质管控，推动经营模式向精益化转型，管控覆盖地质预测、采掘除矸、洗选提质、仓储保供全环节，上半年未发生煤质相关客户投诉。依托稳定优质的产品品质，公司商品煤售价稳步上行，企业盈利质量持续优化。

    下半年，面对宏观经济分化、煤炭行业紧平衡、安全监管持续从严的行业态势，公司将锚定全年经营目标，坚守主业发展战略，深耕精益管理与精益算账理念，持续夯实核心竞争力，稳固经营收益，全力达成年度各项经营指标。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、管理运营与技术创新。作为国内喷吹煤领域的龙头企业，公司在集约高效运营、安全生产管控、智能装备落地等维度已形成成熟能力体系，核心指标位居行业第一梯队。公司坚定践行创新驱动战略，通过持续加大研发投入，推动多项核心技术实现规模化落地。长期来看，智能化与技术创新的持续投入，将在行业产能结构优化进程中，持续放大公司的效率优势与合规优势，形成难以复刻的技术护城河。

    2、产品禀赋与营销网络。潞安矿区先天资源禀赋优异，公司依托成熟的洗选一体化运营体系，打造的喷吹煤、优质动力煤等核心产品，长期保持“特低硫、低磷、低中灰、高发热量”的环保优质属性，可精准匹配钢铁、电力、化工等多领域差异化需求，市场占有率稳居行业前列。在此基础上，公司构建了灵活定价机制、稳定头部客户群与完备铁路外运网络，营销版图覆盖全国核心需求区域，具备区域市场定价锚点地位。

    3、资源储备与产能释放。2026年上半年，公司资源拓展实现梯次突破，形成“短期增量—中期接续—长期储备”的清晰布局：300万吨/年姚家山煤矿项目获国家能源局核准，锁定短期产能释放空间；上马煤矿完成探转采确权，打通中期资源产能转化通道；市场化竞得襄垣县苏村区块煤炭探矿权，夯实长期资源储备底盘。至此，公司全链条资源布局闭环成型，为中长期稳定发展筑牢了资源安全垫。

    4、先进产能与集约生产。公司先进产能占比、集约化生产水平位居行业领先梯队，规模效应显著。当前在建及规划矿井按节点稳步推进，产能将有序释放；同步提速现有矿井智能化改造，严格对标行业智能化发展要求，严守合规生产底线，持续推动生产效率与资源利用效率双提升，为产能价值最大化提供支撑。

    5、资本实力与政策赋能。历经多年稳健经营，公司自有资金充裕、资产结构健康，经营韧性突出。作为山西省重点国有控股上市公司、区域能源龙头企业与省内核心资本市场主体，公司品牌认可度高、行业影响力强，融资渠道多元通畅，融资成本处于行业低位，形成了强劲的资本抗风险能力与产业整合能力。政策层面，公司持续享受税收优惠、产业扶持等政策支持，政策红利具备长期确定性，为公司日常经营、产业转型提供了充足的战略空间。

    四、报告期内主要经营情况

    (一)主营业务分析

    公司主要业务为生产销售煤炭、焦炭产品，报告期内公司原煤产量2706万吨，商品煤销量2404万吨，商品煤综合售价为596.19元/吨。其中混煤产量为1085万吨，混煤销量为1086万吨；喷吹煤产量为1157万吨，喷吹煤销量为1153万吨。实现商品煤销售收入1432954万元，销售成本844223万元，销售毛利588731万元。

本文数据来源于潞安环能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。