春兰股份（600854）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期春兰股份（600854）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业

    公司经营范围是：生产销售空调等制冷产品、空调用红外线遥控、专用集成电路、电子元器件、制冷压缩机等动力机械；物业管理和房屋租赁，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。房地产开发经营。所属行业是电气机械和器材制造业（行业代码为C38），目前产品主要涉及房间空气调节器，所属行业和产品都没有发生变化。

    房间空气调节器广泛应用于居民住宅、酒店、民宿住宿、办公小型室内空间、小型临街商铺和服务业等场所。产品通过压缩机、换热器、节流部件使制冷剂（冷媒）气液两相变化吸/放热，完成热量转移，向封闭空间提供经处理的空气，起到调节房间空气温度、湿度和净化空气等作用，使室内空气达到所期望的舒适状态。

    产品按主要功能分为单冷型、热泵冷暖型、热泵辅助电加热型，按整机结构形式分为整体式、分体式，按压缩机调速方式分为定频、变频。

    报告期内，空调行业受房地产持续滑坡、家电国补政策效应减退、多地频繁强降雨等因素影响较大，存量市场需求下降，市场低价竞争尤为激烈，而供给端铜铝、制冷剂等多种原材料价格大幅上涨，市场承压，产销下滑，产业在线数据显示，上半年国内空调销量6282.2万台，同比下降5.6%。中小品牌受到头部品牌挤压和市场竞争的考验，生存压力加大。

    （二）公司主营业务情况

    1、公司空调业务具体经营模式：由于公司家用空调产销量不大，自行生产不经济，从2016年起，公司暂停家用空调器的生产，转而根据市场需求，编制计划委托关联方和非关联方进行生产，委托生产的产品由公司及子公司采取区域代理和经销模式以及通过网上商城在国内进行销售，公司通过全国联保以及特约维修网点、代理商和经销商自建的服务网点，为终端用户提供国家规定的“三包”技术服务。

    报告期内，公司积极应对市场的变化，采取加强客户开发力度、提升产品价格竞争力等措施，空调业务出货量继续增加，但对公司业绩驱动力仍不强，市场地位未有明显改变。

    2、公司房屋租赁业务主要由子公司在泰州、南京等地进行；房地产开发经营由子公司在泰州进行。

    公司房屋租赁业务的具体经营模式：子公司采取自营模式，将持有的投资性房地产直接出租，与承租户签订租赁合同，由承租人装修、使用，公司收取租金。自持物业出租用途主要有建材和家居销售、酒店服务等。

    公司房地产开发经营的具体模式：自主投资开发、自有销售团队经营和中介机构分销，由建筑公司承担土建等工程项目、专业公司提供物业服务。公司主要开发的物业为各类商品住宅，包括别墅、多层和高层普通住宅，公司还利用地块所处城东商品集散区的优势，开发了沿街商铺出售，部分物业由公司自持用于出租。公司是市区有一定影响力的本土房地产开发商。报告期内，泰州出台《关于实施稳定房地产市场若干措施的通知》，市区执行多层购房补贴，加大青新群体购房支持，优化公积金贷款等政策，上半年学区刚需、改善置换客户在政策窗口期下单购房，支撑新房成交回暖，热度集中在核心优质板块。新房价格表面平稳、隐性促销常态化；二手房持续阴跌，房产价值分化加剧，优质地段保值、郊区与老房流动性持续走弱。公司普通住宅去库存压力较大，去化周期长、销售低迷状况没有改变。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，相比去年同期高基数、产销增长的答卷，空调行业在旺季来临之前受气候不利影响和原辅材料价格上涨的压力，难以拉动终端需求增长，市场步入低位震荡的存量竞争状态，企业生产减速，主动去库存，以避免暴雷的风险。

    上半年，公司根据经营计划，继续深耕大客户开发和渠道建设，通过与大客户沟通公司销售政策、制定区域市场开发规划、共同梳理和开发核心分销网点、提供促销资源等方式，认真落实开发计划，直至达成合作，推动产品的销售。同时，公司切实做好客户维护，通过动员并协助优质客户召开分销会等方式，积极主推公司产品，加快向分销渠道出货，提高客户周转速度和打款操作连续性。针对客户的不同问题和诉求，制定明确、具体、可执行的措施，及时落实到位，促进客户销售顺畅，提升客户操作的积极性。公司全力支持并协助客户积极参与当地政采工程等项目招标，一单一议，争取落单。公司强化售后服务管理，提升用户满意度，保证全国联保和自建服务双轨同时运行，做好服务站点布点、评价和考核管理，确保站点受控、售后服务工作及时到位。公司激发销售人员的主观能动性、落实个人责任，将业绩作为个人考核、业务提成的直接依据。通过多方努力，在行业景气度下滑的背景下，公司逆势上扬，产品出货继续保持增长态势，实现营业收入6279.77万元，同比增长123.27%。

    报告期内，受区域市场楼市调整、客户对价格等刚性诉求的影响，公司存量房去化延续去年的停滞状态，短期难以实现突破，形成有效的房屋销售收入。

    报告期内，公司实现营业收入7761.60万元，比去年同期增长65.05%，主要原因是空调业务继续保持增长态势。公司实现归属于上市公司股东的净利润9827.27万元，比去年同期下降17.23%，主要原因是其他权益工具投资在持有期间的投资收益同比减少14.60%。

本文数据来源于春兰股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。