威孚高科（000581）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期威孚高科（000581）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司从事的主要业务

    公司深耕汽车核心零部件行业多年，凭借深厚的技术积累、完善的生产体系和广泛的市场布局，目前已形成能源动力、汽车智能、新工业三大核心业务板块，构建了覆盖传统燃油车、新能源汽车、非道路机械、工业装备、储能等多领域的产品矩阵，可为国内外主机厂、整车厂及相关企业提供配套解决方案。报告期内，公司核心产品在市场占有率、技术水平、生产规模等方面持续保持行业领先地位。

    1、能源动力板块

    该板块是公司的核心优势业务，聚焦燃油喷射系统、尾气后处理系统、进气系统、电驱动系统、车用热管理等业务领域，积极推动业务转型升级，持续拓展插电式混合动力、海外出口、电动化等增量市场。产品可全面满足车用国六、非道路四阶段等国家及行业最新排放法规，能够为客户提供高集成度、高能效的关键零部件与系统化配套服务。

    （1）燃油喷射系统业务：聚焦高压油泵、高压油轨、喷油器、滤清器等产品，可适配各档功率柴油机及清洁替代燃料，广泛应用于载货车、客车、工程机械、农用机械、船机、发电机组等多元化场景，公司该类产品在品种丰富度、生产规模、市场占有率上均处于行业领先水平。在稳固国内主机厂配套市场的同时，积极拓展海外市场，部分产品成功出口至美洲、东南亚、中东等地区，获得海外客户的广泛认可。

    （2）尾气后处理系统业务：聚焦柴油净化器、汽油净化器、天然气净化器、消声器、催化剂等产品，可适配传统动力＆插电式混合动力乘用车、商用车、工程机械、农用机械、发电机组、摩托车等多领域需求，技术水平、市场规模及生产能力均位居国内前列。公司凭借先进的催化技术、高效的净化效率，可为主机厂家产品升级换代提供强有力支撑，助力客户满足最新排放法规要求，提升产品市场竞争力。

    （3）进气系统业务：聚焦柴油增压器、汽油增压器、天然气增压器等产品，覆盖传统动力＆插电式混合动力乘用车、商用车、工程机械、农用机械、发电机组、摩托车、全地形车、无人机等等多领域，可为国内各大主机厂、整车厂提供稳定、高效的配套服务。产品具备动力提升、节能降耗的核心优势，可有效优化发动机性能，兼顾动力输出与环保要求，适配不同场景的动力设备需求。

    （4）电驱动系统业务：聚焦电机轴、端盖、水套等产品，具备精度高、可靠性强、适配性广的特点，主要为国内外新能源乘用车企业及电驱系统厂家提供配套，助力提升新能源汽车动力性能和续航能力。

    （5）车用热管理业务：包括电子油泵、电子水泵等产品，紧扣新能源汽车热管理领域市场需求，能够对整车工作温度进行有效调控，改善新能源汽车运行稳定性与安全水平，主要为国内外新能源乘用车、商用车企业提供配套。

    2、汽车智能板块

    该板块是公司业务转型的重要战略增长板块，聚焦智能底盘、智能座舱、智能驾驶等零部件和系统产品，以内生增长和外延拓展并举，实现快速大幅的增长，打造成为公司第二个主业务板块。

    （1）智能底盘业务：聚焦全主动液压悬架、制动系统核心零部件，持续完善自研自制能力并深化外部合资合作，打造悬架电机液压泵、电磁阀及制动执行系统等关键部件，抢占全球主动液压悬架核心部件电机液压泵技术先发优势，树立行业领先地位。目前悬架电机液压泵已获取多家头部客户定点，真空泵稳定配套国内外主流车企。同时，WDC电磁阀、EMB集成式制动器等下一代线控底盘核心部件正在开发中，进一步完善在智能底盘领域的前瞻性技术布局。

    （2）智能座舱业务：聚焦汽车座椅总成及电动长滑轨等核心零部件产品，坚持“乘商并举”市场策略，形成以高性能、高品质、高性价比的产品差异化竞争优势，已实现乘用车、商用车客户规模化量产。

    （3）智能驾驶业务：聚焦毫米波角雷达、前雷达、舱内雷达、道闸雷达等产品，可提供定制化雷达模组与智能感知解决方案，面向智能驾驶、智能座舱、智慧停车、车路协同等多元场景，持续开拓全球市场。

    3、新工业板块

    该板块是公司顺应工业技术发展以前瞻布局为主的战略增长板块，聚焦液压系统及核心零部件、AIDC热管理、工业具身智能与智慧工厂系统、新能源产业链（含氢能）、商业航空航天精密零部件等领域。其中，液压系统及核心零部件作为板块核心业务，依托合资合作平台，重点开拓行走液压与工业液压市场，持续构建在成本、性能及响应速度等方面的综合竞争优势。同时，公司持续加大对AIDC热管理零部件及系统、工业具身智能核心部件及系统、智慧工厂系统及装备等新业务布局，积极推进商业航空航天关键零部件研发与产业合作，深化新能源产业链布局与协同赋能，实现板块业务突破与高质量发展。

    （二）公司经营模式

    公司遵循“做精品、创名牌、实现价值共同增长”的经营理念，实行母公司统一管理，子公司分散生产的经营模式。母公司负责制定战略发展规划和经营目标，在财务、重大人事管理、核心原材料、质量控制、技术研发等方面对子公司进行统一管理、指导及考核。子公司以市场的订单管理模式安排生产，使子公司既保持产品统一的品质，同时有利于及时了解客户需求和节约物流成本，保持产品生产供应的及时性，提高公司经济效益。

    （三）公司所处行业情况

    公司属于汽车零部件制造业。2026年上半年，中国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄，但受内需承压影响，产销同比出现小幅下降。在出口超预期增长形成稳定支撑、产业新旧动能持续转换的推动下，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。

    1、商用车市场情况

    2026年1-6月，商用车市场呈现“内需微降、出口驱动”的结构性特征。在新能源商用车渗透率快速提升的推动下，叠加出口持续向好，我国商用车市场实现产销双增。上半年，商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。其中，天然气商用车销量14万辆，同比增长17.9%。2026年1-6月，货车产销分别完成199.5万辆和201.9万辆，同比分别增长8.6%和8.7%。其中，重型货车销量66.1万辆，同比增长22.6%；中型货车销量7.5万辆，同比增长25.3%；轻型货车销量105万辆，同比增长1.3%；微型货车销量23.4万辆，同比增长5.3%。2026年1-6月，客车产销分别完成27.7万辆和27.8万辆，同比分别增长6%和5%。其中，大中型客车销量5.4万辆，同比增长3.4%；轻型客车销量22.5万辆，同比增长5.4%。

    2026年1-6月，商用车国内销量163.3万辆，同比增长0.8%；商用车出口66.4万辆，同比增长32.5%。新能源商用车国内销量49.6万辆，同比增长40.2%，新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例达30.4%。商用车市场受纯电动快速上量影响，新能源化进程持续加速。

    2、乘用车市场情况

    2026年1-6月，乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑，但中国品牌表现强劲，出口继续扮演核心增长引擎角色。乘用车产销累计完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6%。其中，乘用车国内销量828.8万辆，同比下降24.3%；乘用车出口443.2万辆，同比增长71.7%。2026年1-6月，中国品牌乘用车共销售913.8万辆，同比下降1.4%，占乘用车销售总量的71.8%，销量占有率比2025年同期提升3.3个百分点。

    3、新能源汽车市场情况

    2026年1-6月，新能源汽车保持稳定增长，新车销量渗透率持续提升。新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。其中，纯电动汽车销量498.7万辆，同比增长13%；插电式混合动力汽车销量245.7万辆，同比下降2.5%；燃料电池汽车销量0.07万辆，同比下降50.1%。出口方面，新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，其中纯电动汽车出口143.3万辆，同比增长1.1倍；插混汽车出口92.2万辆，同比增长1.4倍，插混出口增速高于纯电。6月单月，新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍，单月出口量创历史新高。6月单月新能源汽车新车销量达164.3万辆，同比增长23.6%，渗透率达58.5%。

    4、非道路市场情况

    2026年上半年，工程机械在设备更新政策推动下内需回暖，叠加海外如新兴市场与“一带一路”等地区需求旺盛，上半年工程机械用柴油内燃机销量48.9万台，同比增长7.6%；农业机械则受益于补贴政策的加力扩围和出口市场的强劲增长，上半年农业机械用柴油内燃机销量94.1万台，同比增长14.9%。

    （四）报告期内公司业务情况

    今年以来，公司认真贯彻落实年度工作目标计划，积极把握和应对行业的机遇与挑战。报告期内，公司实现营业收入65.77亿元，较上年同期增长14.18%；归属于上市公司股东的净利润8.36亿元，较上年同期增长19.17%。

    1、深耕主业经营，夯实增长底盘

    能源动力板块：燃油喷射系统业务紧抓商用车出口市场增长机会，共轨泵销量近78万台，同比增长超30%，直列泵销量同比增长约14%；大功率燃油喷射系统产品持续推进客户项目开发。尾气后处理系统业务市场占有率稳步提升，汽油净化器销量近180万套，柴油净化器销量近15万套；天然气净化器同比实现大幅增长。进气系统板块经营表现亮眼，汽油增压器产品市场拓展成效显著。四缸增压器合计销量突破80万台：其中柴油增压器销量38万台，国内市场占有率持续位居首位；汽油增压器销量超42万台，同比增长超100%。六缸增压器销量约7.5万台，同比增长约27%；大功率增压器业务持续放量。依托在大功率燃油喷射系统、增压系统及后处理系统等核心部件的领先优势，公司积极拓展数据中心柴油及燃气发电机组市场。汽车智能板块：悬架电机液压泵产品完成客户样品交付，新获全球高端品牌车企定点。汽车座椅总成销量近9万套，同比增长20%；电动长滑轨产品获得新客户项目定点。毫米波雷达产品多个车企客户项目实现量产，获取国内头部L4无人物流车客户项目定点。新工业板块：液压业务经营规模持续提升，主要产品销量保持较快增长势头，与博世力士乐合资合作持续深化业务。持续推进灵巧手、谐波减速器、柔性压力传感器等具身智能核心零部产品开发及市场应用；积极布局智慧工厂业务。积极推进氢燃料电池核心零部件业务非车市场布局，重点拓展金属双极板在SOFC（固体氧化物燃料电池）市场应用；PEM制氢系统累计完成1500小时示范运行，获取多个PEM制氢系统客户项目及电解槽产品订单。

    2、聚力技术攻坚，迭代产品矩阵

    能源动力板块：大功率燃油喷射系统产品完成头部客户2000bar高压油泵、喷油器上机验证，启动天然气直喷产品道路测试，完成甲醇直喷系统耐久验证、氢内燃机喷射器高低温循环试验。后处理系统产品完成多品类国六车型配套产品开发批产，甲醇后处理产品实现应用落地，推进重型商用车新平台项目研发。进气系统产品完成汽油机、天然气及柴油机增压器多个新项目批产，开展电辅助增压器研发测试。车用热管理业务，实现多规格电子油泵批量供货、订单落地，完成多品类水泵样品客户交付与测试验证。汽车智能板块：悬架电机液压泵完成项目样件开发、蓄能器方案设计。汽车座椅完成座椅总成骨架建模设计，实现电动侧滑转盘样品功能验证。毫米波雷达产品完成多型号雷达样品设计，推进3D角雷达市场适配与拓展。新工业板块：液压元件产品完成多款新型泵、电磁阀、比例阀样品开发与试制。具身智能核心零部件实现11自由度灵巧手控制技术突破，实现多类传感、报警产品工艺验证、功能开发及客户送样；PEM制氢系统完成可靠性示范运行，多规格电解槽完成样品开发与认证，多款氢阀产品通过资质认证、实现客户交付；低铱催化剂、膜电极完成产线调试与产品开发，实现小批量供货；金属单电池项目落地客户端应用交付。

    3、锚定战略蓝图，赋能产业布局

    公司稳步抓实“十五五”战略规划落地与层级分解工作，锚定能源动力、汽车智能、新工业三大核心战略板块，完成各业务单元、职能条线战略目标逐层拆解与评审，配套编制战略落地专项实施行动计划，并围绕重点业务方向开展深度专题战略研判。投融资层面，聚焦汽车电动化有序实施产业并购整合，持续扩容战略合作伙伴生态圈层，深化与核心战略伙伴的产业联动、项目落地及资本投资协同。针对“十五五”重点培育产业项目，系统谋划战略投资者引入、混合所有制改革等资本运作路径。同步建立投后常态化评估机制，补强投后整合能力，持续完善股权投资全生命周期闭环管控体系。

    4、聚焦智造提质，严守安全底线

    公司持续推进子公司、事业部价值流系统性持续改善，常态化开展车间层级改善活动。推进集团智能制造进程，编制AI技术应用中长期战略规划，加快“AI+制造”落地实施；推广加速制造信息化，设备管理系统备件管理模块、工装管理系统等进入开发实施阶段；产业园生产物流仿真、制造信息化流程挖掘等数字化项目开展蓝图方案设计。公司持续推进质量管理平台二期建设，有序落地事业部来料管理、客户质量管理相关功能模块；探索AI技术在质量管控场景的应用；搭建质量工具网络体系，推动各类工具方法标准化与协同运用；构建清洁度技术标准、客户质量放行标准两大知识库，沉淀共享各类产品清洁度规范及客户特殊放行要求。公司稳步推进氢能源产业园建设，强化智造产业园、试制中心改造等重点基建项目过程管理；推进能源战略规划落地，加快能源管理平台搭建，保障能源管理体系长效运转，统筹实施各类节能降碳改造项目。公司组织各职能部门、事业部及子公司完成分层安全环保责任签约，持续压实EHS主体责任。

    5、细耕经营管控，守牢合规屏障

    公司有序推进总部组织优化，理顺组织层级、明晰各部门权责边界，持续完善流程授权体系，推动事业部业务单元规划落地实施。公司编制人力资源战略规划，优化干部管理、员工发展相关制度，落地“1+5+N”激励体系；搭建战略人才地图，引进高端紧缺人才，夯实“三航一匠”人才梯队建设，获评地区人才自主评价重点企业；推进海外子公司人力资源管理体系一体化整合，实现目标管理流程线上统一运行。财务端持续优化财务共享制度及业务流程，常态化开展业务风险排查；统筹现金流精细化管理，维持经营现金流稳健净流入；不断优化融资结构，推动综合融资成本稳步下行。采购运营层面，及时研判市场走势，动态调整采购策略，对冲供应链交付风险与成本波动压力。围绕关键原材料开展专项商务磋商，持续拓展供货渠道，推进替代材料应用与优质新供应商导入。实施存货周转专项治理，动态跟踪库存资金占用及票据流转效率。持续优化内控与风险防控体系，组织各业务板块开展年度内控自查并落实优化提升；针对重点领域实施内控专项核查，推动各类问题整改闭环。强化内部审计监督职能，持续跟踪审计整改成效，保障公司合规稳健经营。

    二、核心竞争力分析

    1、行业和品牌优势。公司成立于1958年，经过六十多年的发展，已成为国内汽车零部件著名生产厂商，与国内主流整车及主机厂建立了长期稳定、深度互信的战略合作关系。公司主营产品覆盖燃油喷射系统、尾气后处理系统、进气系统、电驱系统核心零部件、热管理系统核心零部件、制动系统核心零部件、舱内核心零部件、智能感知核心模组、氢燃料电池核心零部件等关键领域，产品体系完整，市场竞争优势突出。公司位列2026中国汽车供应链百强榜单第46名，是中国内燃机行业排头兵、中国机械500强企业。公司下属子公司威孚力达、威孚天力先后获评第七批、第八批国家级制造业单项冠军企业，威孚天力、威孚金宁、威孚奥特凯姆获评国家级专精特新“小巨人”企业，彰显了公司在细分领域的核心竞争力与行业地位。

    2、技术与产品优势。公司为国家高新技术企业，建有国家级企业技术中心、国家高技术研究发展计划成果产业化基地、博士后科研工作站、江苏省研究生工作站等高水平科研平台，同时拥有多个省级工程技术研究中心、省级工程实验室等研发机构，形成了多层次、系统化的技术创新体系。公司聚焦能源动力、汽车智能、新工业等业务领域开展技术创新与产品研发，掌握多项行业关键核心技术，主要产品技术指标达到行业领先水平。近年来，公司加强战略新业务布局，已构建起汽车座椅、毫米波雷达、全主动悬架电机液压泵、电子水泵、具身智能核心零部件等新领域的产品研发与技术储备能力，持续推动技术成果产业化落地。

    3、管理与制造优势。公司具备完善的组织架构与规范的管理制度体系，搭建财务共享平台，实现组织人员、业务流程与会计核算的高效衔接与平稳运行；建成人力资源信息系统平台，保障组织、人事、薪酬、考勤等基础数据及时、准确、规范管理；上线采购共享系统，打通企业与供应商信息互通渠道，实现采购全流程闭环管控。公司推行以精益思想为核心的威孚生产系统（WPS），构建覆盖研发、采购、生产、售后全过程的质量管理体系，具备突出的生产制造、质量保障、成本控制与产品交付能力。公司以智能制造为抓手，持续推进具有威孚特色的数字化工厂建设，通过大数据分析、AI技术应用及智能装备升级，实现生产过程实时监控与持续优化。

    4、营销与服务优势。公司拥有专业化、稳定性强的营销与服务团队，能够为客户提供精细化的服务支持。通过建立全条线客户经理协同机制，有效统筹市场拓展部门与各业务单元资源，形成一体化服务体系，协同服务核心战略客户；依托管理层定期互访与高层对接机制，持续深化客户合作关系，提升客户粘性与合作深度。公司构建覆盖广泛、响应高效的售后服务网络，搭建智能服务平台与全国特约维修服务体系，可为客户提供快速响应、专业高效、全生命周期的技术支持与售后服务，形成市场拓展与客户服务的双重保障。

    5、人才团队优势。公司管理层深耕汽车行业多年，具备深厚的行业积淀、丰富的运营管理经验与良好的市场声誉，为公司稳健发展提供了坚实的决策保障与方向引领。公司关注员工成长，重视核心人才队伍建设，经过多年的积累，沉淀了一批专业化、高素质的管理、技术人才，建立了合理的人才梯队，为公司长远、稳定发展提供了强有力的人力资源保证。公司具备完善的人力资源管理体系，通过持续优化制度流程与激励机制，为全体员工搭建了公平公正、开放包容的职业发展平台与价值实现通道。公司注重对员工的服务与关怀，通过员工自助平台的搭建，提升员工服务体验，打造有温度、有归属感的工作环境。

    6、全球化合作优势。公司深耕汽车行业多年，始终坚持开放协同、合作共赢，与国内外优质战略伙伴建立长期稳定、深度互信的合作关系。公司与行业龙头德国博世公司于1984年开启战略合作，历经多年携手共进，合作领域不断拓宽，合作模式已成为业内典范。同时，公司与美国奥特凯姆、保隆科技等国内外知名企业合资共建产业平台。依托与全球优质企业的长期协作，公司锻造了一支兼具国际视野、跨文化沟通能力的高素质管理及技术人才梯队，掌握国际先进水平的研发设计、工艺制造、质量管控与生产运营能力，为公司国际化业务拓展与全球市场布局提供了坚实支撑。

    7、资本运作与产业投资优势。公司充分发挥上市公司平台、丰富的产业伙伴平台优势，依托稳健的财务基本面，秉持“产业为本、资本赋能”发展理念，聚焦能源动力、汽车智能、新工业等核心战略赛道开展产业布局。综合通过股权投资、合资合作、发行公司债券等多元方式延伸完善产业链布局，孵化培育新兴业务增长点。公司搭建了体系完备、流程规范的投资决策及投后管理体系，注重被投项目与公司主营业务的战略协同性，推动内生增长与外延拓展协同发展，为公司中长期战略落地提供有力支撑。

    8、优秀的企业文化。公司以“品智驱动生活更美好”为使命，成为“国际领先的智能汽车与新工业系统服务商”为企业愿景，践行“专注、创新、担当、融合”的核心价值观，弘扬“做实事、敢作为、善合作、勇争先”的企业精神，形成了内涵丰富、导向鲜明的文化内核。公司着力构建以“品”与“智”为双擎的特色文化体系，通过定期举办“品智嘉年华”等品牌文化活动，进一步凝聚发展共识、彰显文化自信，生动展现了公司坚守初心、面向未来的责任与追求。优秀的企业文化为公司持续稳健经营、追求卓越发展提供了强大的精神引领与文化支撑，为战略目标落地与高质量发展提供持久动力。

本文数据来源于威孚高科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。