ST云动（000903）2026年半年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期ST云动（000903）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

报告期内，公司所从事的主要业务、产品及用途、经营模式及业绩驱动模式均未发生重大变化。公司主营业务为发动机业务和工业级电子产品业务。

（一）主要业务、产品及用途

1、发动机业务

公司是国内主要的多缸小缸径柴油机研发与制造企业，车用产品和非道路产品应用配套范围广泛。

（1）车用柴油发动机

公司DEV系列柴油机产品采用国际先进技术，全面满足国六排放及四阶段油耗法规，以高可靠性、低维护成本受到市场认可，广泛配套于轻卡、中卡、轻客、皮卡、乘用车及重型商用车，在国内主流车企中拥有稳定的配套份额；DER系列为公司混动发动机产品，与DEV系列共同构成车用动力矩阵。

（2）非道路柴油发动机

公司YN系列柴油机产品作为经典动力，主打经济性，性价比优势显著；DEF系列柴油机产品作为高端动力，具备动力强、油耗低、噪声小、可靠性高等特点，主攻中高端市场。两款系列产品均已满足非道路国四排放法规，广泛应用于拖拉机、收割机、工程机械等领域。报告期内，公司围绕“大马力大厂”战略持续发力，非道路柴油发动机产品销量较同期上升，产品结构优化升级取得积极成效。

（3）汽油发动机

公司自主研发的G系列汽油机具有低油耗、低成本及低速扭矩充沛的优势，并为江淮、福田、上汽等主流厂商的微卡、轻卡及皮卡车型提供配套。

（4）燃气发动机

公司YN30NF燃气机产品系国内首款批量投产的国Ⅵ四缸燃气机，曾获行业奖项，技术实力获得权威认可。公司燃气发动机产品已在福田、江淮、东风、一汽等主要汽车制造商中得到广泛应用。

2、工业级电子产品业务

全资子公司铭特科技专注于工业级电子设备及系统的研发、生产和销售，是国内领先的工业级电子设备解决方案供应商，产品市场占有率位居行业前列，广泛运用于加油（气）机行业、新能源充电桩行业、自助终端支付及新零售等领域。在巩固传统卡支付系统地位的同时，公司持续加大研发投入，依托机电一体化技术优势，推进关键环节国产化自主可控，并重点布局多功能智能支付、无人值守支付终端等前沿方向。此外，凭借我国自主品牌乘用车市场份额提升及供应链本土化趋势，公司汽车线束业务获得新的发展机遇。铭特科技在新能源充电桩领域亦稳步推进业务延伸，由传统设备供应向城市新能源充电（站）桩整体设计服务拓展，业务覆盖项目产品规划、软件控制、方案设计等全流程。

（二）经营模式

报告期内，公司经营模式未发生重大变化，采购、生产、销售体系相对完整，业务较集中，采取“以销定产”模式，即：公司销售部门接到客户订单后，下达销售需求计划，生产部门制定生产计划，组织生产，采购部门根据需求下达物料采购订单。各生产车间根据生产计划生产产品，最后由销售部门完成产品销售及服务。

（三）业绩驱动模式

在传统业务方面，公司持续优化产品结构与技术指标，不断巩固在内燃机领域的市场优势与核心竞争力。在转型升级方面，公司坚持传统动力与新能源动力协同发展，加快推进混动、增程式、双燃料等新能源产品的研发与市场导入；新兴业务加速推进商业化进程，智能农机产品实现规模化批量销售并完成配套产能建设及产品性能优化，L4级无人驾驶物流车在获取部分区域路权的基础上，已在多个场景开展小批量试点运营与客户交付。在电子业务方面，公司依托持续技术创新，在巩固传统卡支付系统市场优势的同时，积极拓展智能支付终端、新能源充电桩整体解决方案等新兴方向，并抓住汽车产业链国产化机遇，持续推进新产品研发。在海外市场拓展方面，公司加速向自主出口模式转型，通过构建本土化服务与销售网络、在多个海外市场新建配件服务中心等方式，进一步开拓海外市场。

（四）所属行业发展情况

1、发动机业务

2026年上半年，销量前十的国内多缸柴油机企业共销售柴油机188.24万台，占多缸柴油机总销量的78.91%，行业集中度维持高位。受政策切换、终端市场结构变化及高油价等因素影响，传统柴油机企业面临的市场竞争与技术合规压力有所增加。2026年上半年，商用车市场产销分别完成227.2万辆和

229.7万辆，较同期有所增长。但细分市场仍面临新能源渗透率上升、油价高位波动、市场竞争加剧等多重挑战，传统业务规模与盈利空间持续受压。报告期内，公司累计销售各型柴油机15.43万台，同比下降6.72%。

面对严峻复杂的行业形势，公司积极应对，全力推动各项经营工作。传统主业方面，着力调整优化产品结构，非道路发动机产品销售实现同比增长。新兴业务方面，无人驾驶装备已在环卫、文旅、物流等多类细分场景开展应用，并已与多家国内无人驾驶企业建立合作。智能农机装备方面，自动割胶机完成性能优化改进，并积极开拓国内及东南亚等海外应用市场。国际化业务方面，公司积极拓展海外渠道，持续完善全球重点区域服务网络布局。内部管理方面，持续推进精益化运营，通过人力资源优化和弹性预算管理等举措，严格控制各项费用支出。下一步，公司将继续深入推进降本增效与业务转型工作，积极探索适合公司的可持续发展路径。

2、工业级电子产品业务

公司工业级电子产品业务所处行业为软件和信息技术服务业，产品主要运用于加油（气）机行业、新能源充电桩行业、自助终端支付及新零售行业等几大板块。目前，加油（气）机行业市场需求较为稳定，公司凭借自身优势保持市场占有率，积极推进技术创新与业务发展创新。在新能源充电桩领域，公司稳步推进业务延伸，由传统充电桩支付设备供应商向充电桩整体解决方案提供商拓展，业务覆盖项目产品规划、软件控制、方案设计等全流程服务。同时，公司依托核心客户的海外资源，积极拓展国际销售业务，持续推进海外市场布局，为国际客户提供更安全、高效的工业级电子解决方案。

二、核心竞争力分析

（一）发动机业务

1、技术研发与创新能力

公司坚持以市场和客户需求为导向，依托国家级企业技术中心、国际联合研究中心、工程研究中心、重点实验室、工业设计中心及院士专家工作站等高效研发平台，持续加大研发投入，通过自主研发、产学研合作等多种模式，构建了多元化的技术发展平台，形成了自主创新与引进消化吸收再创新相结合的研发体系。在关键核心技术自主可控、轻量化、节能环保及新产品开发等关键领域持续取得突破，确保了发动机产品在经济性、可靠性、环保性等方面均达到国内同类先进水平。长期的研发积累形成了显著的知识产权成果，截至2026年6月30日，公司共拥有有效专利432项，其中实用新型专利325项，外观专利67项，发明专利40项。

2、品牌影响与行业地位

公司的发动机产品覆盖车用、工程机械、农用机械等多领域动力配套市场，与国内主流整车厂建立了稳固的战略合作关系。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、云南省内燃机高原排放重点实验室、国家技术创新示范企业，“云内”品牌荣获国家工商总局认定的“中国驰名商标”，“云内”四缸柴油机达到国家质量监督检验检疫总局的免检标准。多年来，公司屡获殊荣，包括“中国内燃机工业突出贡献企业”、“中国内燃机行业排头兵企业”、“中国内燃机工业百年成就奖”，以及“全国机械工业先进集体”、“中国汽车零部件发动机行业龙头企业”、“全国百家优秀汽车零部件供应商”、“中国机械百强企业”、“全国制造业单项冠军示范企业”等多项荣誉，并成功入围“云南省2026年度先进级智能工厂”名单。公司与关联方单位共同完成的“商用车自主可控尾气排放后处理系统关键部件技术与应用”项目，荣获“机械工业科学技术奖”科技进步奖一等奖。上述荣誉与资质，充分体现了公司在技术研发、智能制造等方面的综合实力与行业认可度。

3、质量管理体系

公司建立了完善的质量保障体系，严格按照IATF16949:2016质量管理体系标准运行。公司秉承“以质量为本”的核心原则，从原材料采购、生产过程到最终产品检验，实施严格的全流程质量控制，确保产品质量的稳定性和一致性。卓越的质量管理水平获得了客户与社会的广泛认可，公司先后荣获全国产品和服务质量诚信标杆企业、昆明市长质量奖、云南省长质量奖等称号。

4、市场网络与国际化布局

公司在中小功率柴油机细分市场长期保持领先优势，产品配套体系成熟。凭借优异的产品性能和完善的售后服务体系，公司构建了覆盖全国的市场网络。同时，公司积极开拓国际市场，部分产品已获得欧盟E-mark认证，销售与服务网络已成功拓展至东南亚、南亚、美洲、中东等多个国家和地区，实现了国内与国际市场的协同发展，展现出强大的市场适应性与竞争力。

（二）工业级电子产品业务

全资子公司铭特科技专注于工业级电子设备领域，在加油（气）机支付系统、充电桩支付系统及自助设备支付系统等行业内具备领先的技术实力。其产品以高可靠性、高安全性和高稳定性著称，已广泛应用于中石油、中石化、国家电网等能源、交通及零售行业的头部客户。公司建立了完善的质量保障体系，产品不仅通过PBOC、EMV等国内外权威支付标准认证，也全面符合ISO9001及IATF16949质量管理体系要求。近年来，铭特科技在新能源充电桩领域持续深耕，由传统的充电桩支付设备供应商向充电桩整体解决方案提供商延伸，业务覆盖项目产品规划、软件控制、方案设计等全流程服务。在知识产权方面，截至2026年6月30日，公司累计拥有有效专利43项，其中实用新型专利29项、外观专利4项、发明专利10项，形成了扎实的技术储备。

本文数据来源于ST云动2026年中报，仅供参考不构成投资建议。