方盛股份（920662）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期方盛股份（920662）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    (一)产品与战略

    公司是专业从事换热器及换热系统研发、设计、生产与销售的高新技术企业，致力于为全球客户提供解决方案、专业服务与优质产品。产品广泛应用于风力发电、氢能、储能、电网、工程机械（含农机）、空压机、轨道交通、数据中心、余热回收等领域。公司紧扣“碳达峰、碳中和”战略，坚持“差异化、集成化”发展路径，重点布局新能源与新基建市场，持续推动新型高效换热器及热管理系统技术迭代，综合竞争力和抗风险能力稳步提升。

    （二）市场拓展

    公司采用直销模式，实行“以销定产”的定制化生产与“以产定购”的采购模式。销售人员通过参加国内外专业展会、行业论坛及互联网平台，主动识别并对接潜在客户需求，推广公司产品与服务优势。针对客户的定制化要求，必要时选派专业技术人员实地考察使用环境与性能指标，确保方案适配，助力客户选取最优产品方案。

    （三）技术创新与研发

    公司秉持“创新驱动、技术先行”理念，兼顾内部自主研发与市场需求导向研发，持续强化自主创新能力。同时，与上海理工大学、东华大学、江南大学、兰州理工大学等高校建立产学研合作，保障技术前瞻性与产品迭代速度。截至报告期末，公司共拥有105项专利，包括发明专利21项、实用新型专利79项、德国实用新型专利4项、外观设计专利1项。2025年公司获评江苏省“先进级智能工厂”和“绿色工厂”，2024年获工信部“国家级专精特新小巨人企业”及江苏省“智能制造车间”认定。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    （一）经营计划实施情况

    2026年上半年，公司紧紧围绕年初经营计划提出的“提升核心成长能力”这一核心方针，紧扣国家“十五五”规划与产业升级战略机遇，聚焦市场、研发、制造、品质、组织与治理六大维度，系统推进企业高质量发展。

    1、巩固既有成熟市场，拓展多元新兴应用场景

    公司紧跟国家新质生产力发展方向，巩固既有优势业务，积极开拓新能源、新基建相关热管理市场。

    （1）锂电池产线余热回收领域，受益于储能需求爆发锂电池扩产，进而拉动涂布机设备采购。报告期内公司发挥余热回收热管理技术优势，持续强化该领域市场拓展，订单量同比显著增长。

    （2）风电领域，公司与远景能源、中车集团、金风科技、三一重能等头部主机厂及核心部件企业持续深化配套合作，部分产品已完成样品验证或实现批量供货。产品结构集成化程度持续提升，单位产品在体积与价值量上均有提高。特别地，海上风电取得重要突破，完成中车12MW海上风力发电机组一体化水冷系统小批量交付，为大功率海上风电市场拓展奠定坚实基础。

    （3）储能领域，报告期内实现关键突破，储能干冷器产品进入头部企业供应链白名单，储能管路配套同步落地；储能PCS液冷系统完成打样并实现小批量供货。

    （4）氢能领域，报告期内稳步推进多家车企配套开发，相关项目进展顺利，预计下半年多个项目将进入批量阶段。

    （5）数据中心领域，公司继续推进数据中心相关热管理产品市场开发。其中，模块化集装箱式干冷器系统完成打样并实现小批量交付；同步开展高压电器液冷、超充高压电器液冷等前沿产品的研发打样，为切入新兴高端市场做好技术储备。

    2、聚焦重点方向研发，构筑核心技术壁垒

    公司秉持“创新驱动、科技为先”理念，围绕余热回收、大功率海上风电、储能、氢能、数据中心基础设施等方向持续深化产品研发，提升研发团队的工艺设计与系统方案能力。强化与目标客户的技术方案对接，迭代完善产品矩阵，持续提升产品附加值，夯实核心技术壁垒，以技术创新把握产业发展机遇。

    新品开发以服务行业头部主机厂为导向，着力提升产品集成度，输出更具竞争力的系统化解决方案。突破传统铝制板翅式结构的路径依赖，针对下游多行业差异化工况需求，开发新型结构热管理产品，构建细分领域的差异化竞争优势。

    3、挖掘精益制造潜能，强化内部协同

    随着产品集成度提升及头部客户增量市场的开拓，公司对技术、质量、成本、交付的综合管理能力提出了更高要求。报告期内，公司围绕降本增效、标准化管理、供应链协同、工艺革新四个方向，全面推进精益制造建设。

    推进冷板、管路、钣金核心产线规划优化；新增连续炉设备，支撑微通道、层叠式产品逐步实现批量生产，补齐高端换热产品量产能力。强化技术、供应链、生产等部门协同作战能力，保障前端市场订单的落地交付。

    4、深化品质管控，筑牢质量生命线

    公司将质量管控作为企业发展生命线，持续建设覆盖产品全生命周期的质量管理体系，完善全链条质量控制闭环，强化全员质量意识，严控各环节质量风险。报告期内，针对海上风电等高可靠性应用场景，强化耐环境、长寿命专项质量管控，系统性提升质量管控水平，为拓展中高端市场、服务头部客户提供坚实质量保障。

    5、优化组织管理，提升运营效率，夯实人才支撑

    报告期内，公司顺应业务发展需要，动态优化组织架构，简化内部管理流程，有效降低内部消耗，提升整体运营效率。

    人力资源工作紧密围绕公司战略目标，聚焦产品升级与市场拓展，重点推进以下举措：拓展招聘渠道、优化组织架构、完善薪酬绩效体系、迭代管理制度、提升员工满意度、强化保密机制。同步落实福利升级、季度评优等专项工作。

    通过健全激励约束机制、拓宽人才供给渠道、强化风险防控能力、做实员工关怀服务，持续夯实人才底座、激发组织活力，为公司战略落地及长期稳健发展提供有效支撑。

    6、强化合规宣贯落地，夯实治理根基

    报告期内，公司董秘办紧扣证监会、北交所“强监管、防风险、促高质量发展”主线，对标新《公司法》《上市公司治理准则》《北京证券交易所股票上市规则》《上市公司董事会秘书监管规则》等最新法规要求，系统推进合规体系建设。通过开展政策宣贯与专项培训，确保监管要求精准传导至各部门；持续提升公司治理透明度与规范性，切实筑牢上市公司合规治理防线。

    （二）经营成果

    截至报告期末，公司总资产607855739.72元，较上年期末增长-2.00%，总负债153793608.02元，较上年期末增长-2.65%，归属于上市公司股东的每股净资产为5.15元，较上年期末减少-1.90%。为回馈投资者，本报告期内实施了权益分派共计派发现金红利10504643.20元。

    报告期内，公司完成营业收入194109144.69元，同比上升7.86%，其中，内销收入上升9%，外销收入同比上升5.19%，内外销收入同比均实现增长。主要原因是：①国内市场方面，受益于储能需求爆发带动锂电池扩产，进而拉动涂布机设备采购，公司余热回收领域业务实现较大幅度增长；另外，公司前期围绕新能源、新基建领域相关产品开发及市场拓展取得初步成效，储能、数据中心、新型电力网络等领域订单量有不同幅度增长；②国外市场方面，前期开发的其他客户新品在报告期内逐步上量，总体订单量呈现增长。

    报告期内，公司实现净利润3168660.99元，同比下降78.11%，主要原因为本期毛利率较上年同期下降4.77个百分点，其中，2026年初有色金属铝市场价格呈现大幅增长，最高攀升至25250元/吨，刷新了长江有色现货铝价历史峰值，受此影响，报告期公司铝锭平均结算价达到23.79元/公斤，较去年同期增长17.54%，报告期内超高幅度的铝价增长短期内无法有效传导至客户定价，是导致本期毛利率较上年同期大幅下降的主要因素。此外，外币美元及欧元对人民币平均汇率较去年同期下降4.04%，导致汇兑损失增加。

    （二）行业情况

    换热器是实现工业生产过程中热量交换和传递不可缺少的设备，几乎在所有的工业领域中都有应用，尤其广泛应用于化工、能源、机械、交通、冶金、动力及航空航天等。在国家“双碳”目标背景下，绿色低碳、节能减排成为经济社会建设的主基调，节能减排是未来工业发展的重要方向。随着现代工业的迅速发展，以能源为中心的环境、生态等问题日益加剧。世界各国在寻找新能源的同时，也更加注重节能新途径的研发。换热器是工业生产装置中提高能源利用率的主要设备之一，是重要的节能设备，大量用于高耗能工业领域。换热器在节水、节能、减排，实现国家“双碳”战略目标方面，起到了非常重要的作用。近年来，随着新兴产业的发展，换热器的应用呈现多元化、高效化趋势，尤其在新能源、新基建、高端制造、数据中心等领域的需求呈现高速增长态势。

    板翅式换热器因具有结构紧凑、轻巧、传热效率高的特点，受到科技和工业界的广泛关注，成为近年来发展最为迅速的新型热交换设备之一，在各工业节能减排、新兴产业等环节中得到大量应用。我国换热器行业主要集中于东北地区、西北地区、华北地区和华东地区，其中，华东地区经济发达，具有完善产业供应链，依托下游市场优势，无锡、南京、苏州、宁波、上海等地区形成了一大批换热器企业。在板翅式换热器的生产上，江苏省无锡市滨湖区马山地区起步较早，已经形成了具有一定知名度的板翅式换热器产业集群。公司位于马山地区，专注板翅式换热器及换热系统的研发、设计、生产和销售，主要围绕满足发电、输电、用电等各环节设备的换热需求。产品应用主要覆盖风力发电、氢能、储能、电网、工程机械（含农机）、空压机、轨道交通、数据中心、余热回收等多个场景，通过“差异化、集成化”发展战略的推进，产品类别从提供单一的换热器板片向提供成套的系统总成方向拓展。公司技术实力及产品性能广受客户认可，未来将聚焦新能源与新基建市场，强化产品研发与市场开拓。

本文数据来源于方盛股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。