财报快递|兴业科技2026年上半年增收不增利，汽车皮革毛利率骤降10个百分点

8月，兴业皮革科技股份有限公司（002674.SZ）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入13.91亿元，同比增长3.89%；归属于上市公司股东的净利润4269.12万元，同比增长36.61%；扣非净利润4538.60万元，同比增长68.30%；经营活动产生的现金流量净额1.11亿元，同比下降19.76%；加权平均净资产收益率1.75%，同比增加0.46个百分点。

从业务结构看，公司牛皮革行业上半年实现收入13.69亿元，同比增长3.40%，占营业总收入98.40%。其中，鞋包带用皮革收入8.79亿元，同比增长3.23%，毛利率17.31%，同比提升1.63个百分点；汽车内饰用皮革收入3.80亿元，同比微降0.42%，毛利率24.60%，同比骤降10.03个百分点；二层皮胶原产品原料收入5341.45万元，同比增长7.92%；其他用皮革收入5642万元，同比增长36.69%。分地区看，华东地区收入7.87亿元，同比下降1.36%；华南地区收入3.65亿元，同比增长24.37%；国外收入1.71亿元，同比增长2.76%。

从行业环境看，下游消费需求整体承压。2026年上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%，扣除汽车后同比增长2.8%，增速较上年同期回落2个百分点，消费复苏进程放缓；居民人均消费支出增速3.7%，低于人均可支配收入增速5.2%，消费信心仍在恢复。乘用车市场呈“总量承压、结构分化”态势：上半年乘用车零售870.08万辆，同比下降20.2%，新能源乘用车同比下降13.98%，但40万元以上新能源车零售23.8万辆，同比增长45.9%，中高端新能源车采用真皮内饰占比高，有望带动汽车内饰皮革需求。鞋类消费则持续向运动、休闲、户外风格倾斜，商务皮鞋需求走弱。

半年报显示，公司上半年业绩呈现“归母净利大增、合并净利下滑”的结构性背离，主要原因：一是汽车内饰用皮革毛利率大幅下滑，控股子公司宏兴汽车皮革实现营业收入3.77亿元，同比仅增长0.56%，净利润4354.72万元，同比下降43.12%，主要系产品结构变化、皮料成本增加致单位成本上升；二是少数股东损益大幅收缩，由上年同期的3244.65万元降至1830.61万元，降幅43.58%，归母净利润因此“被动”增厚，合并口径净利润实际由6369.72万元降至6099.73万元，同比下降4.24%。此外，公司计提资产减值损失5071.43万元（主要为存货跌价准备），规模虽较上年同期收窄，仍占利润总额的73.18%。

费用方面，公司上半年销售费用1849.61万元，同比下降8.41%，主要系业务招待费、广告宣传费减少所致；管理费用6795.83万元，同比增长7.70%；财务费用1534.50万元，同比下降18.08%，其中利息费用1373.43万元、利息收入260.31万元；研发投入4022.88万元，同比增长8.69%。报告期公允价值变动收益为-789.70万元（上年同期为1.68万元），主要系持有的非流动金融资产公允价值减少所致；所得税费用830.17万元，同比大增69.06%，主因利润总额增加。

现金流方面，公司上半年经营活动现金流量净额1.11亿元，同比下降19.76%，公司称主要系支付职工薪酬及税费增加所致。期末货币资金7.73亿元，较上年末减少2.76亿元，短期借款增至8.40亿元，公司同时持有3.69亿元银行结构性存款；存货13.58亿元仍处高位，存货周转天数约225天。此外，公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。报告期公司披露拟以5500万元现金收购磷化铟衬底及半导体电子材料业务资产，跨界进入半导体新材料领域，截至7月底已支付剩余4000万元价款；标的资产过去三年未实现盈利，公司亦缺乏相关行业经验，整合及盈利前景存在不确定性。受外币折算等因素影响，公司其他综合收益为-4030.32万元，境外子公司联华皮革（印尼）上半年净亏损925.28万元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。