2026年8月，广东宏大控股集团股份有限公司（002683）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入101.38亿元，同比增长10.79%，半年度营收首次突破百亿元；归属母公司净利润5.20亿元，同比增长3.23%；扣非归母净利润4.97亿元，同比增长3.28%；经营活动产生的现金流量净额为-9.13亿元，而上年同期为-2.26亿元，净流出规模同比扩大303.47%。
从业务结构看，矿山开采（矿服）业务仍是营收主力，实现收入68.34亿元，同比增长6.14%，占比67.41%，其中海外矿服营收同比增长28.47%，西藏地区矿服营收增长15.83%；化工业务收入13.70亿元，同比增长16.53%；民爆器材销售收入12.68亿元，同比下降8.30%；防务装备业务收入5.10亿元，同比大增533.79%，主要系2025年9月并表的长之琳贡献增量。分地区看，境外收入9.23亿元，同比增长28.47%，占比升至9.10%；西南、华东、华南地区收入分别增长83.86%、58.12%、28.87%，华北地区则下降31.55%。
行业层面，2026年上半年民爆行业整体运行承压。据中国爆破器材行业协会数据，上半年民爆生产企业总产值166.52亿元，同比下降11.47%，工业炸药产量同比下降6.73%；主要原料硝酸铵价格较上年同期有所上涨，进一步挤压行业利润。下游方面，全国原煤产量同比下降1.7%，砂石产量下降9%，基建投资下降2.4%，仅有色金属矿山景气度持续走高。监管政策同步收紧，矿安〔2026〕78号文要求非煤矿山限期实现自建队伍或整体托管，行业合规成本上升、出清加速，竞争格局向头部集中。受行业下行拖累，公司工业炸药收入下降16.72%、电子雷管产能利用率仅37.05%，但矿服板块在手订单逾400亿元、海外订单超50亿元，业绩支撑能力较强。
半年报显示，公司上半年营收增速10.79%明显快于归母净利润增速3.23%，增收不增利主要系三方面原因：一是财务费用激增，报告期财务费用1.51亿元，同比增长660.51%，因汇率波动形成汇兑损失而上年同期为汇兑收益，叠加贷款规模扩大利息支出增加；二是民爆行业下行叠加硝酸铵涨价，民爆器材销售毛利率下降2.48个百分点；三是防务装备并表增量与矿服规模扩张部分对冲上述拖累，综合毛利率同比提升约1.78个百分点至21.64%。
财报显示，公司2026年上半年销售费用8,766.50万元，同比增长80.95%，主要系矿服板块加大境内外营销力度及雪峰科技、长之琳并表时间同比增加；管理费用5.63亿元，同比增长19.55%；研发投入3.49亿元，同比增长32.80%，主要投向智能矿山等项目。财务费用中，利息费用1.14亿元，同比增长33.86%，汇兑损益由上年同期的净收益转为净损失，是财务费用暴增的主因。
现金流方面，上半年经营现金流净额-9.13亿元，主因矿服板块回款同比下降、收到的票据规模增加及业务扩张导致采购付款增加。期末货币资金31.45亿元，较年初减少6.56亿元；短期借款由年初10.77亿元增至17.69亿元，长期借款由69.17亿元增至78.10亿元，资产负债率由55.44%升至57.08%。应收账款达53.89亿元，较年初增长29.39%，占总资产比例由12.27%升至15.42%；期末商誉36.32亿元，较年初增加约1.90亿元，系收购广州矮岭石场所致，商誉减值风险需持续关注。公司拟实施2026年中期分红，每10股派发现金红利2元（含税），合计派现约1.51亿元。
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