佳士科技（300193）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增拖累净利润

近期佳士科技（300193）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现分化

佳士科技2026年上半年实现营业总收入7.66亿元，同比增长26.60%，显示出较强的市场拓展能力。然而，归母净利润为8765.41万元，同比下降17.50%；扣非净利润为6466.47万元，同比降幅达33.08%，反映出盈利能力面临显著压力。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达4.48亿元，同比增长37.49%；当季归母净利润为6177.63万元，同比增长4.95%；扣非净利润为5166.47万元，同比增长4.74%。二季度盈利指标止跌回升，显示经营改善趋势。

盈利能力下滑明显

报告期内，公司毛利率为28.41%，同比下降8.72个百分点；净利率为11.46%，同比下降34.36%。盈利能力下降主要受人民币汇率升值、原材料价格上涨及财务费用大幅上升等因素影响。

费用端压力突出

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达12.27%，同比增幅高达147.58%。其中财务费用同比大增471.60%，主因是汇兑损失增加。费用端快速攀升对利润形成严重挤压。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.26元，同比大增3806.17%，主要得益于销售商品收到的现金增加。货币资金达15.55亿元，较上年同期增长14.68%。有息负债为8758.25万元，同比下降18.12%，偿债压力较小。

固定资产同比增长135.42%，在建工程下降99.61%，系在建工程转为固定资产所致。现金及现金等价物净增加额同比上升596.21%。

主营结构稳定

逆变电焊机与配件贡献主营收入7.58亿元，占总收入比重98.95%。出口销售实现收入3.24亿元，毛利率达36.99%，高于国内销售的21.36%。海外业务仍是利润重要来源。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款达3.46亿元，占利润比重已达174.53%，需关注回款风险。此外，其他收益同比下降48.63%，反映政府补助减少，对公司非经常性损益构成影响。

综合来看，佳士科技营收保持较快增长，但成本上升与费用激增导致净利润下滑。尽管现金流表现强劲，资产结构稳健，但仍需警惕应收账款管理和费用控制风险。

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