榕基软件（002474）2026年中报财务分析：亏损收窄但盈利能力仍承压，现金流改善与高负债并存

近期榕基软件（002474）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

榕基软件（002474）2026年上半年实现营业总收入1.82亿元，同比下降19.36%；归母净利润为-2386.83万元，同比上升9.55%；扣非净利润为-2615.7万元，同比上升6.99%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

第二季度单季数据显示，营业总收入为8111.94万元，同比下降27.09%；归母净利润为-1607.31万元，同比下降4.43%；扣非净利润为-1738.24万元，同比下降6.0%。二季度亏损同比扩大，显示盈利压力依然存在。

盈利能力分析

公司毛利率为24.61%，同比下降6.42个百分点；净利率为-14.18%，同比下降20.44个百分点，反映整体盈利能力进一步下滑。三费合计为5141.8万元，占营收比重达28.22%，同比上升3.18个百分点，费用控制虽有压缩但仍处于较高水平。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.5亿元，较上年同期下降4.37%；应收账款为1.8亿元，同比下降22.21%；有息负债为5.61亿元，同比下降2.23%。有息资产负债率为24.02%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达15.21%，显示债务偿还压力较大。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.03元，同比大增1461.29%，主要原因为本期支付给职工以及为职工支付的现金、购买商品及接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.81%，系购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金净额减少所致。现金及现金等价物净增加额同比增长46.95%。

然而，货币资金/总资产仅为6.49%，货币资金/流动负债为20.61%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.02%，表明公司短期偿债能力偏弱，现金流紧张状况未根本缓解。

主营业务结构

从业务构成看，系统集成收入为1.04亿元，占总收入57.19%；软件产品及服务收入为6144.2万元，占比33.72%；园区开发与运营收入为1655.98万元，占比9.09%。其中，软件产品及服务毛利率最高，达51.31%，是公司主要利润来源，贡献了70.31%的利润。

从行业分布看，信息技术行业收入为1.66亿元，占比90.91%；地区分布中，华中和华南合计贡献超六成收入，分别为33.63%和32.23%。

综合评价

公司2026年上半年营收下滑明显，受行业景气度及客户预算等因素影响。尽管亏损收窄，但净利率持续为负，盈利能力薄弱。现金流改善主要源于支出减少，而非经营性回款增强。高比例的存货/营收（157.58%）、较高的有息负债水平以及偏低的货币资金覆盖率提示财务风险仍需重点关注。

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