天府文旅（000558）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增凸显盈利压力

近期天府文旅（000558）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天府文旅（000558）发布的2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为1.41亿元，同比下降31.11%；归母净利润为-2106.6万元，同比下降383.26%；扣非净利润为-2125.41万元，同比下降435.05%。盈利能力持续承压，亏损幅度明显扩大。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入2560.0万元，同比上升1.04%；但归母净利润为-2517.98万元，同比下降23.72%；扣非净利润为-2533.31万元，同比下降17.84%。尽管收入端略有回升，但利润端仍深陷亏损且同比恶化。

盈利能力分析

多项关键盈利指标全面走低。2026年中报显示，公司毛利率为19.63%，同比减少42.5%；净利率为-17.01%，同比减少283.6%。每股收益为-0.02元，同比减少383.26%；每股净资产为0.8元，同比下降4.23%。整体盈利能力严重弱化，已进入深度亏损区间。

成本费用分析

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达5681.04万元，占营业总收入比例高达40.38%，同比增幅达93.19%。其中，销售费用同比增长35.79%，主要因景区营销宣传投入增加及新设子公司开展业务所致；管理费用同比增长25.64%，与人员结构调整及新增业务运营有关；财务费用同比增长51.36%，源于贷款规模较上年同期增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.53亿元，较上年增长61.56%；应收账款为3457.69万元，同比下降81.09%；有息负债为11.53亿元，同比增长37.25%。经营活动产生的现金流量净额为-0.05元/股，同比改善67.36%，主要得益于影视项目回款。投资活动现金流出加大，系鸳鸯池索道等改造项目支出增加；筹资活动现金净流出扩大，因偿还债务支付现金增长。

主营业务结构

从业务构成看，文化旅游业务为主力收入来源，实现收入6532.45万元，占总收入46.43%，毛利率为34.47%；影视业务收入4491.73万元，占比31.93%，毛利率11.54%；会务会展业务收入1315.14万元，占比9.35%；存量资产租赁收入1175.15万元，毛利率仅为0.21%；体育业务收入467.62万元，毛利率为-76.02%，处于严重亏损状态。

从区域分布看，四川地区贡献收入1.26亿元，占比89.47%；浙江地区收入1294.54万元，但利润为负，毛利率为-10.87%；其他地区收入187.5万元，毛利率达51.97%。

经营动因与风险提示

营业收入下降主要受暖冬天气影响，西岭雪山雪季缩短导致客流减少，同时部分影视项目播放进度延后，影响收入确认。营业成本同比下降15.93%，与影视项目成本结转减少相匹配。

财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为45.95%）、债务水平（有息资产负债率为42.27%）以及连续三年经营性现金流均值为负的情况。此外，公司历史上ROIC中位数为0.23%，近年资本回报率偏低，亏损年份较多，长期投资回报表现不佳。

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