浙江龙盛（600352）2026年中报财务分析：营收利润稳步增长但现金流与费用压力显现

近期浙江龙盛（600352）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力

浙江龙盛2026年上半年实现营业总收入72.94亿元，同比增长12.13%；归母净利润为10.04亿元，同比增长8.2%；扣非净利润达7.43亿元，同比增长27.51%，显示出主业盈利能力增强。第二季度单季营收为36.76亿元，同比增长12.42%；归母净利润为4.67亿元，同比下降12.23%；但扣非净利润为4.37亿元，同比增长50.35%，表明非经常性损益对当期利润形成拖累。

毛利率为34.88%，同比提升17.04%；净利率为14.05%，同比下降12.96%。每股收益为0.31元，同比增长8.2%；每股净资产为9.86元，同比下降6.91%。

成本与费用结构

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计为11.5亿元，占总营收比例为15.77%，同比上升43.75%，增幅显著。其中财务费用同比大幅增长830.51%，主因是本期汇兑损失增加。

现金流与资产负债状况

经营活动产生的现金流量净额为每股0.55元，同比下降56.78%，主要由于上期收到较多房屋预售款所致。投资活动现金流量净额改善，同比增长83.54%，系本期用于投资目的的定期存款支付减少。筹资活动现金流量净额增长152.57%，因本期发行短期融资券金额较多。

货币资金为215.85亿元，较去年同期增长7.22%；有息负债为132.71亿元，同比下降0.46%。应收账款为24.19亿元，同比增长9.73%；应收款项整体变动幅度达37.41%，与销售收入增长有关。

主营业务构成

从业务板块看，特殊化学品贡献主营收入60.12亿元，占总收入82.42%，毛利占比高达87.41%。染料业务收入41.18亿元，占56.45%；中间体业务收入14.35亿元，占19.67%；房产业务收入3.9亿元，毛利率达49.09%，在各板块中居前。

从地区分布看，境内市场收入38.59亿元，占52.90%；境外市场收入33.68亿元，占46.17%。

风险提示与综合评价

尽管公司资本回报率近年有所波动，2025年ROIC为20.1%，但2023年仅为3.1%，十年中位数为8.17%，整体回报能力一般。当前货币资金/流动负债为52.94%，近三年经营性现金流均值/流动负债为14.5%，短期偿债能力尚可但存在压力。

需重点关注应收账款与利润关系，应收账款/利润比例已达132.27%；同时存货/营收比例高达209.82%，反映库存积压风险较高。租赁负债同比上升57.14%，源于租赁付款增加。

公司上市以来累计融资28.04亿元，累计分红126.67亿元，分红融资比达4.52，长期回报股东意愿较强。

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