天通股份（600330）：2026年中报营收增长但盈利大幅恶化，净利率转负且亏损同比扩大超六倍

近期天通股份（600330）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天通股份（600330）2026年中报显示，公司实现营业总收入17.54亿元，同比增长10.75%。尽管收入端保持增长，但盈利能力显著下滑。报告期内归母净利润为-2.82亿元，同比下降636.67%；扣非净利润为-3.02亿元，同比下降9555.52%。第二季度单季归母净利润为-2.4亿元，同比降幅达5276.54%；扣非净利润为-2.51亿元，同比下降19942.71%。

盈利能力分析

公司毛利率为21.66%，同比提升5.0%。然而净利率为-16.33%，同比减少590.78%，反映出在收入和毛利改善的情况下，期间费用及其他非经常性损益因素对公司整体盈利造成严重拖累。三费合计2.16亿元，占营收比重为12.32%，同比上升8.52个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为16.86亿元，较去年同期下降9.21%；应收账款为15.18亿元，同比下降24.13%。当期应收账款占最新年报营业总收入的比例达到47.43%，显示回款周期仍较长。有息负债为11.94亿元，较上年同期下降3.22%。

每股经营性现金流为0.03元，同比提升174.81%。经营活动产生的现金流量净额同比增长174.81%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.64%，系购建固定资产等支出减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降92.29%，因取得借款收到的现金减少。

每股指标与资产质量

每股净资产为6.09元，同比下降6.36%；每股收益为-0.23元，同比减少632.56%。资产结构方面，在建工程同比增长33.4%，主要由于蓝宝石晶体制造与加工基地投入增加。递延所得税资产增长45.46%，源于应收账款坏账准备及存货跌价准备带来的可抵扣暂时性差异上升。

主营业务结构

从业务构成看，电子材料产品销售为主营核心，贡献收入15.8亿元，占总收入的90.07%，毛利率为19.66%。专用装备制造及安装服务销售为1.17亿元，占比6.64%，毛利率8.02%。材料销售及其他业务收入1.16亿元，毛利率高达42.83%。地区分布上，境内销售占比79.66%，境外销售占比20.16%，后者毛利率为27.16%。

经营与财务变动原因

财务费用同比大幅增长3894.04%，主因为汇兑损失增加。研发费用增长14.85%，系研发材料投入增加。管理费用增长14.17%，因折旧摊销和办公经费上升。销售费用增长17.19%，与收入增长带来的业务经费增加有关。应收款项融资下降57.82%，系收到的银行承兑汇票减少。

风险提示

证券之星价投圈财报分析工具指出，公司近10年中位数ROIC为3.99%，2025年曾降至-2.11%，投资回报波动剧烈。历史上已有3次年度亏损，生意模式较为脆弱。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为15.27%，建议持续关注公司现金流安全边际。

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