双乐股份（301036）2026年中报财务分析：盈利能力显著下滑，费用压力与应收账款风险凸显_股票频道

近期双乐股份（301036）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

双乐股份（301036）于近期发布2026年中报。报告期内，公司营业总收入为7.34亿元，同比下降1.91%；归母净利润为139.02万元，同比大幅下降96.89%；扣非净利润为95.15万元，同比下降97.87%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.4亿元，同比下降5.83%；第二季度归母净利润为675.26万元，同比下降70.47%；第二季度扣非净利润为414.83万元，同比下降80.0%。

盈利能力分析

公司盈利能力出现明显恶化。2026年中报毛利率为11.34%，同比减少28.67%；净利率为0.19%，同比减少96.83%。每股收益为0.01元，同比减少97.78%；每股经营性现金流为-0.53元，同比减少166.06%。

成本与费用结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4348.62万元，三费占营收比为5.93%，同比上升38.05%。其中，财务费用同比大幅增长1409.7%，主要原因为计提可转债募集资金利息增加；销售费用同比下降10.84%，主要因职工薪酬等减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6536.99万元，较上年同期增长49.34%。应收账款为2.42亿元，占最新年报归母净利润的比例高达488.74%。有息负债为7.53亿元。

经营活动产生的现金流量净额同比减少166.06%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少6261.38%，主因为闲置募集资金用于现金管理。筹资活动产生的现金流量净额同比增长3921.94%，主要系发行可转债募集资金所致。

主营业务构成

从业务结构看，酞菁颜料为主力产品，实现主营收入5.27亿元，占总收入的71.76%，毛利率为10.75%。铬系颜料收入1.18亿元，占比16.06%，毛利率为16.92%。颜料紫、铜酞菁及其他产品的收入占比较小，分别为5.06%、2.94%和4.18%。

按行业划分，精细化工业务收入7.16亿元，占比97.57%；按地区划分，境内收入6.99亿元，占比95.25%，境外收入3488.4万元，占比4.75%。

风险提示

综合评价

根据财务分析工具评估，公司资本回报率偏弱，2025年ROIC为3.11%，低于历史中位数水平（7.59%）。尽管现金资产状况较为健康，但盈利能力显著下滑、三费占比上升以及营运资金压力加大，表明公司当前经营面临较大挑战。

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