欣天科技（300615）营收大幅增长但盈利恶化，亏损扩大叠加现金流与债务压力凸显

近期欣天科技（300615）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

欣天科技（300615）2026年中报显示，公司营业总收入为3.12亿元，同比增长60.19%；然而归母净利润为-4586.9万元，同比下降505.73%；扣非净利润为-4708.68万元，同比下降628.91%。盈利能力显著下滑，由盈转亏。

第二季度单季数据显示，营业总收入为1.7亿元，同比增长46.95%；归母净利润为-1223.68万元，同比下降181.12%；扣非净利润为-1282.84万元，同比下降194.92%，亏损态势仍在延续。

盈利能力分析

公司毛利率为20.96%，同比下降8.05个百分点；净利率为-18.5%，同比下降359.7个百分点。尽管收入增长明显，但成本上升及费用增加严重侵蚀利润空间。三费合计3384.99万元，占营收比重为10.84%，同比上升2.0%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为2.32亿元，较去年同期的1.71亿元增长35.79%；当期应收账款占最新年报营业总收入比达48.93%，回款压力较大。有息负债为1.72亿元，相比2025年中报的3218.24万元大幅增长435.89%；有息资产负债率为20.72%，债务负担加重。

货币资金为6796.08万元，同比增长8.23%；但货币资金/流动负债比例仅为44.59%，短期偿债能力承压。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.26元，同比下降789.63%；经营活动产生的现金流量净额同比下降788.53%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额下降301.87%，系在建工程投入加大及理财收支减少。筹资活动产生的现金流量净额增长383.9%，源于银行贷款增加。

每股净资产为2.33元，同比下降14.86%；每股收益为-0.24元，同比下降505.51%。

收入结构与经营动因

主营业务中，通信类产品收入为2.11亿元，占总收入67.61%，毛利率为20.05%；新能源类结构件收入为5592.62万元，占比17.92%，毛利率为21.02%；其他主营业务及其他补充分别贡献8.00%和6.48%的收入。

营业收入增长主要得益于通信类产品、新能源类结构件及医疗类结构件销售收入上升；营业成本同比增长64.0%，与收入变动趋势一致。

财务费用同比增长256.56%，主要因外币资产汇兑损失及银行借款利息支出增加。销售费用增长42.99%，与市场开拓投入加大有关。

风险提示

财报分析指出，公司存在多项风险点：- 现金流状况堪忧，货币资金对流动负债覆盖不足；- 债务水平快速攀升，有息负债激增；- 应收账款高企，且年报归母净利润为负，存在信用减值风险；- 参股公司东莞鸿爱斯停产，导致计提信用及资产减值损失合计约9755.13万元，是本期亏损扩大的主因之一。

此外，公司上市以来共发布9份年报，其中有2次出现亏损，生意模式稳定性较弱。尽管历史上部分年份投资回报尚可（中位数ROIC为10.09%），但2025年ROIC降至-4.89%，反映经营波动剧烈。

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