乐心医疗（300562）2026年中报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期乐心医疗（300562）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

乐心医疗（300562）2026年中报显示，公司盈利能力明显改善。报告期内，营业总收入达5.34亿元，同比增长2.51%；归母净利润为6003.71万元，同比上升41.96%；扣非净利润为5896.35万元，同比增幅达54.88%。单季度数据显示，第二季度归母净利润为2796.33万元，同比增长44.52%，表明盈利加速趋势延续。

毛利率和净利率同步提升，分别达到36.3%和11.1%，同比增幅为3.71%和40.32%。每股收益为0.27元，同比增长41.29%；每股净资产为5.15元，同比增长10.87%；每股经营性现金流为0.28元，同比增长26.85%，反映盈利质量和股东价值稳步提高。

成本控制成效突出

期间费用管控效果显著，销售费用、管理费用、财务费用合计为7195.33万元，三费占营收比为13.46%，同比下降9.49个百分点。其中，销售费用同比下降42.79%，主要系销售服务费用减少所致。尽管财务费用同比大幅上升928.57%，主因为美元汇率变动导致汇兑损益减少，但整体费用结构优化仍对利润率提升形成支撑。

资产与现金流状况稳健

货币资金为7.39亿元，较上年同期微增0.36%。应收账款为1.51亿元，同比下降25.56%，显示回款能力有所增强。有息负债为6196.25万元，同比下降57.82%，债务压力明显减轻。投资活动产生的现金流量净额改善46.59%，因购建长期资产减少；筹资活动产生的现金流量净额增长87.88%，主要由于偿还短期借款减少。

主营业务结构集中，智能可穿戴贡献偏低

从业务构成看，家用医疗产品为主力，实现主营收入4.28亿元，占总收入的80.15%，贡献了82.89%的主营利润，毛利率为37.54%。家用健康产品收入6251.04万元，占比11.70%；其他业务收入313.1万元，占比0.59%。智能可穿戴产品收入仅为1266.03万元，占比2.37%，利润贡献仅0.91%，毛利率为13.89%，处于较低水平。

需关注的潜在风险

尽管整体财务表现良好，但财报体检工具提示需关注应收账款状况。当前应收账款为1.51亿元，而归母净利润为6003.71万元，应收账款/利润比例已达184.29%，处于较高水平，可能带来未来坏账风险或现金流波动。

此外，部分资产负债科目出现较大变动：租赁负债同比激增635.64%，因租赁合同变更；递延所得税负债增长765.18%，与其他权益工具投资公允价值变动相关；其他综合收益增长198.81%，亦源于同一原因。此类非经营性波动需持续跟踪其可持续性与影响。

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