瑞凌股份（300154）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，扣非净利显著回升

近期瑞凌股份（300154）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，瑞凌股份营业总收入为5.04亿元，同比上升5.69%。归母净利润为4022.05万元，同比下降19.20%；扣非净利润为3598.38万元，同比上升36.30%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.83亿元，同比上升12.3%；第二季度归母净利润为1234.44万元，同比上升122.13%；第二季度扣非净利润为1086.21万元，同比上升42.54%。表明公司在二季度盈利能力明显改善。

盈利能力指标

公司毛利率为22.53%，同比下降5.37个百分点；净利率为7.42%，同比下降26.79个百分点。三费合计为4730.92万元，占营收比重为9.38%，同比下降25.04个百分点，显示期间费用控制有所加强。

每股收益为0.09元，同比下降18.18%；每股净资产为3.81元，同比下降1.79%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降39.05%。

资产与现金流状况

货币资金为8.29亿元，较上年同期的8.95亿元下降7.42%。应收账款为2.15亿元，较上年同期的2.41亿元下降10.51%。有息负债为4.8亿元，较上年同期的3.65亿元上升31.45%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降39.05%。投资活动产生的现金流量净额同比增长104.67%，主要受定期存款净买入减少及全资孙公司收到土地使用权及地上建筑物收储款影响。现金及现金等价物净增加额同比增长71.89%。

主营业务结构

从产品结构看，逆变焊割设备系列产品为主力产品，实现收入2.88亿元，占主营收入比例为57.06%，毛利率为31.64%。焊接自动化系列产品收入同比增长，成为推动营业收入增长的主要因素之一。

地区销售方面，国内销售实现收入4.31亿元，占比85.45%；国外销售实现收入6571.3万元，占比13.03%，毛利率为29.91%。

风险提示

尽管应收账款同比下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达206.31%，仍需关注其回收风险。此外，财务费用同比大幅下降172.51%，主要因汇兑损失减少，未来若汇率波动加剧可能对财务费用造成压力。

发展动态

报告期内，公司持续推进高端装备智能制造产业园项目建设，在建工程同比增长31.35%。长期借款同比增长9.09%，用于该项目融资。同时，公司加强数字化转型，拓展AI、数字孪生和大数据技术应用，并推动绿色低碳发展，搭建产品碳足迹管理体系。

截至报告期末，公司累计拥有发明专利74项、实用新型专利233项、外观设计专利43项、软件著作权100项，另有8项专利正在申请中，核心竞争力持续增强。

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