绿通科技（301322）2026年中报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期绿通科技（301322）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.52亿元，同比上升47.48%，归母净利润-440.47万元，同比下降109.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.31亿元，同比上升58.33%，第二季度归母净利润-159.57万元，同比下降108.9%。本报告期绿通科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.36%，同比减0.12%，净利率-0.49%，同比减103.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计9782.33万元，三费占营收比17.73%，同比增43.82%，每股净资产19.98元，同比增1.32%，每股经营性现金流-0.52元，同比减177.16%，每股收益-0.03元，同比减109.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为47.48%,原因:本期合并大摩半导体。
2. 营业成本变动幅度为47.54%,原因:本期合并大摩半导体。
3. 销售费用变动幅度为51.6%,原因:本期合并大摩半导体导致职工薪酬增加及新增股权激励费用。
4. 管理费用变动幅度为76.2%,原因:本期合并大摩半导体导致职工薪酬增加及新增股权激励费用。
5. 财务费用变动幅度为681.38%,原因:本期利息收入和汇兑收益同比减少。
6. 所得税费用变动幅度为-173.56%,原因:本报告期利润总额减少。
7. 研发投入变动幅度为84.26%,原因:本期合并大摩半导体。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-177.27%,原因:本期大摩半导体存货备货增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.09%,原因:本期理财产品赎回增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为326.91%,原因:本报告期取得银行借款增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为180.05%,原因:本期大摩半导体存货备货增加;本期理财产品赎回增加;本报告期取得银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.01%，资本回报率不强。去年的净利率为6.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额22.93亿元，累计分红总额3.41亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为38.8%/22%/3.8%，净经营利润分别为2.63亿/1.42亿/6102.62万元，净经营资产分别为6.78亿/6.46亿/16.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.15/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.83亿/1.26亿/7.51亿元，营收分别为10.81亿/8.31亿/9.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.82%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达894.44%）

本文数据来源于绿通科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。