兆讯传媒（301102）2026年中报简析：净利润同比下降233.26%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兆讯传媒（301102）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.17亿元，同比下降25.93%，归母净利润-2849.89万元，同比下降233.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9793.19万元，同比下降23.97%，第二季度归母净利润-3422.53万元，同比下降6702.27%。本报告期兆讯传媒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.11%，同比减80.9%，净利率-13.15%，同比减279.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计4500.69万元，三费占营收比20.76%，同比增44.71%，每股净资产7.18元，同比减4.64%，每股经营性现金流0.85元，同比增63.46%，每股收益-0.07元，同比减235.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-43.24%,原因:报告期营业收入减少，同时公司加大应收账款催收力度，销售回款增加。
2. 在建工程变动幅度为-53.68%,原因:在建工程转固。
3. 租赁负债变动幅度为-21.09%,原因:支付媒体资源使用费。
4. 财务费用变动幅度为-72.1%,原因:租赁负债利息费用减少。
5. 所得税费用变动幅度为-62.22%,原因:报告期公司利润总额下降。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为63.46%,原因:报告期销售回款增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.92%,原因:报告期固定资产投资较上年同期减少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1791.83%,原因:报告期销售回款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为2.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.32%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.04%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额19.94亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.2%/3.9%/1%，净经营利润分别为1.34亿/7563.43万/1214.58万元，净经营资产分别为18.58亿/19.29亿/12.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.55/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.69亿/3.69亿/2.08亿元，营收分别为5.97亿/6.7亿/5.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1960.94%）

本文数据来源于兆讯传媒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。