东方日升（300118）2026年中报财务简析：净利润同比下降20.81%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期东方日升（300118）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.21亿元，同比下降45.97%，归母净利润-8.2亿元，同比下降20.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.19亿元，同比下降70.38%，第二季度归母净利润-4.59亿元，同比下降11.43%。本报告期东方日升三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达88.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.03%，同比增30.28%，净利率-20.39%，同比减124.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.68亿元，三费占营收比21.59%，同比增88.3%，每股净资产6.85元，同比减27.53%，每股经营性现金流0.1元，同比减71.65%，每股收益-0.73元，同比减20.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-22.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额107.13亿元，累计分红总额12.61亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/--/--，净经营利润分别为13.86亿/-34.32亿/-28.25亿元，净经营资产分别为172.64亿/219.24亿/175.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.15/-0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-87.7亿/-30.68亿/-26.45亿元，营收分别为353.27亿/202.39亿/125.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-5.39亿元，每股收益均值在-0.47元。

持有东方日升最多的基金为银华数字经济股票发起式A，目前规模为3.72亿元，最新净值1.6792（8月26日），较上一交易日上涨1.7%，近一年上涨1.12%。该基金现任基金经理为王晓川。

本文数据来源于东方日升2026年中报，仅供参考不构成投资建议。