雪祺电气（001387）2026年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期雪祺电气（001387）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.63亿元，同比上升40.86%，归母净利润1102.83万元，同比下降68.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.01亿元，同比上升31.87%，第二季度归母净利润-73.3万元，同比下降104.59%。本报告期雪祺电气应收账款上升，应收账款同比增幅达90.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.88%，同比减3.74%，净利率1.01%，同比减73.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计7957.04万元，三费占营收比6.3%，同比增50.34%，每股净资产7.13元，同比增5.81%，每股经营性现金流0.24元，同比减66.11%，每股收益0.06元，同比减69.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.41%，资本回报率一般。去年的净利率为4.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.17%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额5.26亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.23。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.6%/19.2%/13.6%，净经营利润分别为1.44亿/1.02亿/9975.8万元，净经营资产分别为4.56亿/5.31亿/7.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.02/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5608.95万/4026.81万/1.74亿元，营收分别为23.59亿/19.46亿/20亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达758.5%）

本文数据来源于雪祺电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。