晶丰明源（688368）2026年中报财务分析：营收与利润高增但应收账款风险上升

近期晶丰明源（688368）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

晶丰明源（688368）2026年中报显示，公司营业总收入为14.52亿元，同比上升98.54%；归母净利润达8654.71万元，同比上升449.09%；扣非净利润为7745.23万元，同比上升516.47%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.44亿元，同比上升108.36%；第二季度归母净利润为4978.77万元，同比上升121.86%；第二季度扣非净利润为4553.8万元，同比上升105.19%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为37.2%，同比下降6.03个百分点；净利率为5.96%，同比上升120.17个百分点。三费合计1.41亿元，占营收比重为9.7%，同比下降32.15个百分点，显示费用控制能力有所提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为10.11亿元，同比增长317.27%；应收账款为4.56亿元，同比增长77.76%；有息负债为2.37亿元，同比下降35.75%。每股经营性现金流为0.29元，同比下降73.61%；每股净资产为24.67元，同比增长89.36%；每股收益为0.51元，同比增长363.64%。

主营业务结构

从业务构成看，LED照明驱动芯片实现主营收入4.93亿元，占总收入的33.97%，毛利率为37.41%；充电及其他电源管理芯片收入4.03亿元，占比27.74%，毛利率26.64%；电机控制驱动芯片收入3.02亿元，占比20.77%，毛利率46.58%；AC/DC电源芯片收入2.08亿元，占比14.32%，毛利率43.92%；高性能计算电源芯片收入4643.07万元，占比3.20%，毛利率35.70%。

从地区分布看，内销收入12.52亿元，占比86.23%；外销收入2亿元，占比13.77%。

并购影响与财务变动原因

多项财务指标变动主要源于并表四川易冲（即易冲科技）。货币资金、应收款项、预付款项、存货、固定资产、无形资产、商誉、资本公积等多项资产类科目显著增长，均与并购相关。实收资本同比增长130.12%，主要因发行股份并购四川易冲、配套募集资金及2025年度分红转增所致。同时，投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降5557.1%，主因为支付收购易冲股权款；而筹资活动产生的现金流量净额同比上升1563.4%，系配套募集资金到账。

风险提示

尽管整体财务指标表现向好，但需关注应收账款风险。财报体检工具指出，应收账款/利润比例已达1279.51%，表明盈利质量可能受到一定影响。此外，经营活动产生的现金流量净额同比下降38.96%，主要由于业务规模扩大导致货款和税费支付增加。

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