陕鼓动力（601369）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期陕鼓动力（601369）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入49.88亿元，同比上升2.44%，归母净利润3.31亿元，同比下降19.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入24.0亿元，同比上升3.9%，第二季度归母净利润1.4亿元，同比下降15.96%。本报告期陕鼓动力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达458.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.26%，同比增7.76%，净利率7.76%，同比减20.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比5.47%，同比增16.16%，每股净资产5.21元，同比增1.56%，每股经营性现金流0.3元，同比增109.95%，每股收益0.19元，同比减20.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.86%，资本回报率不强。去年的净利率为8.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额16.93亿元，累计分红总额78.18亿元，分红融资比为4.62。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/127.6%，净经营利润分别为10.98亿/11.45亿/8.46亿元，净经营资产分别为-4.15亿/-1.03亿/6.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.23/-0.17/-0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-23.08亿/-17.07亿/-16.87亿元，营收分别为101.43亿/102.77亿/94.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达458.67%）

持有陕鼓动力最多的基金为红利低波ETF华泰柏瑞，目前规模为312.9亿元，最新净值1.1903（8月26日），较上一交易日上涨0.35%，近一年下跌2.7%。该基金现任基金经理为柳军。

本文数据来源于陕鼓动力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。