中衡设计（603017）2026年中报财务分析：营收净利双增但现金流承压，应收账款风险需关注

近期中衡设计（603017）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中衡设计（603017）2026年上半年实现营业总收入5.35亿元，同比增长2.77%；归母净利润为6656.84万元，同比增长16.15%；扣非净利润为5036.88万元，同比增长3.70%。单季度数据显示，第二季度营收达3.1亿元，同比增长11.47%；归母净利润为4561.54万元，同比增长26.93%；扣非净利润为3242.34万元，同比增长6.24%，显示出盈利能力在二季度进一步增强。

盈利能力分析

公司2026年中报毛利率为27.05%，同比下降12.92个百分点；净利率为12.63%，同比上升13.97个百分点。每股收益为0.24元，同比增长14.29%；每股净资产为5.42元，同比下降2.03%。尽管毛利率有所下滑，但净利率和每股收益均实现增长，表明公司在成本控制或非经常性损益方面可能有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.17亿元，较去年同期的3.7亿元下降14.42%；应收账款为4.25亿元，较去年同期的5.87亿元下降27.71%；有息负债为6481.28万元，较去年同期的4.19亿元大幅下降84.52%。短期借款同比减少100.0%，说明公司已全额归还银行流动性借款，债务结构明显改善。

现金流情况

每股经营性现金流为0.01元，同比减少96.00%，远低于去年同期水平。经营活动产生的现金流量净额同比下降96.02%，主要原因为诉讼解冻的资金同比减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长180.84%，系本期理财赎回金额超过购买金额，净赎回达1.84亿元；而上年同期为净购买2.18亿元。筹资活动产生的现金流量净额同比下降178.8%，因本期无新增银行借款且归还全部流动性借款。

风险提示

尽管应收账款余额同比下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达865.56%，仍处于较高水平，回款风险值得关注。此外，财务费用同比下降69.87%，主要由于银行借款减少导致利息支出下降，反映出公司去杠杆成效显著，但也可能影响未来融资弹性。

经营动态与战略方向

2026年上半年，公司在严峻的行业环境下仍中标多个重点项目，如东南大学南通校区、南京大学仙林校区、雄安高新区产业研究院等，并拓展海外业务。公司在新质生产力、城市更新、双碳技术、数字化等领域持续投入，BIM、AI、数字孪生等技术应用取得国家级奖项认可。同时，通过投资并购完善产业链布局，强化“设计+施工”双资质优势。

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