*ST尼雅（600084）2026年中报：营收净利大幅增长但现金流与资产结构仍存压力

近期*ST尼雅（600084）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

*ST尼雅（600084）发布的2026年中报显示，公司经营业绩同比显著改善。报告期内，营业总收入达8293.65万元，同比增长19.10%；归母净利润为769.54万元，同比上升1045.98%；扣非净利润为376.11万元，实现由亏转盈，同比增长273.97%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入3173.67万元，同比下降6.32%；归母净利润为225.76万元，同比上升290.91%；扣非净利润为-90.34万元，虽仍为负值，但同比改善71.65%。

盈利能力分析

公司毛利率为54.02%，较上年同期下降12.04个百分点；净利率为9.28%，同比提升887.41个百分点。期间费用控制成效明显，销售费用、管理费用和财务费用合计3299.75万元，占营收比重为39.79%，同比下降21.95个百分点。

每股收益为0.01元，同比上升1033.33%；每股净资产为1.13元，同比下降1.47%；每股经营性现金流为-0.02元，同比减少218.60%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5479.89万元，同比下降31.20%；应收账款为4039.16万元，同比上升10.91%；有息负债为3038.85万元，同比下降18.90%。

主营业务构成

从产品结构看，高档酒收入为4119.25万元，占主营收入的49.67%；中低档酒收入为3819.37万元，占比46.05%；其他主营业务收入为140.08万元，占比1.69%。

按地区划分，中南地区收入为2681.42万元，占比32.33%；其他地区为2662万元，占比32.10%；新疆地区为2595.2万元，占比31.29%。

经营与现金流动态

经营活动产生的现金流量净额同比减少218.6%，主要原因为本期支付上年度葡萄原料款及供应商货款。投资活动产生的现金流量净额同比上升116.64%，因购置固定资产支付的款项减少；筹资活动产生的现金流量净额同比上升78.1%，系上期偿还部分贷款本金及利息所致。

此外，预付款项同比上升160.16%，因预付货款增加；应付账款同比下降43.89%，因本期支付上年度采购款项；租赁负债下降51.39%，因租赁费支付导致。

风险提示

尽管盈利指标大幅回升，但仍需关注潜在风险。财报体检工具提示：货币资金/流动负债为42.89%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.67%；存货/营收高达757.18%，存在较高库存压力。同时，公司历史上亏损年份较多，ROIC长期偏低，整体投资回报表现较差。

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