誉辰智能（688638）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期誉辰智能（688638）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、公司所属行业

    根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为专用设备制造业（代码C35）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为专用设备制造业（C35）中的电子元器件与机电组件设备制造（代码3563）中的锂离子电池等电子元器件与机电组件的设备的制造；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品所属领域为新能源汽车产业之新能源汽车储能装置制造（5.2.2）；根据国家发展改革委公布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司产品所属领域为“5、新能源汽车产业”之“5.3.1电池生产装备”。

    子公司嘉洋电池所属领域为<制造业>计算机、通信和其他电子设备制造业>电子元件及电子专用材料制造>电子专用材料制造(C3985)。

    2、行业技术水平、主要技术门槛

    （1）关键设备技术参数接近国际标准

    过去十余年，我国智能制造装备行业经历了快速增长阶段，作为公司主要设备所处的锂离子电池制造装备领域，关键设备技术参数已接近国际标准。根据国家工信部发布《锂离子电池综合标准化体系建设指南（2023版）》《锂离子电池综合标准化体系建设指南（2024版）》显示，在产业界共同努力下，我国已发展成为全球最大的锂离子电池生产国，建成了从上游关键材料到电芯制造、电池组装、设备制造的完备体系。到2026年，新制定国家标准和行业标准100项以上，引领锂电池产业高质量发展的标准体系更加健全，标准服务行业巩固优势地位的作用持续增强。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加突显。参与制定国际标准10项以上，我国锂电池标准的国际影响力进一步提升。到2028年，锂离子电池标准的技术水平达到国际先进水平，基本实现产业基础通用标准和重点产品标准全覆盖。

    （2）行业技术门槛提高

    锂电池设备制造行业是技术密集型行业，融合运用了机械工程、光学工程、控制科学与工程、材料科学、电子电气、工艺设计等多学科知识，具有高度的复杂性和系统性，对研发、设计、制造能力有较高的技术要求，需要设备制造企业充分掌握上述技术，并具备综合应用的能力。

    同时，锂电池下游产品具有技术发展快、更新频率高的特点，市场和客户不断对锂电池设备提出新的要求。同一客户不同生产线的设备要求也不同，这就要求设备供应商能对锂电池生产工艺十分的了解，理解和掌握客户生产线的参数，能够在短时间内根据客户需要确定工艺参数、进行快速试制，并最终提供成熟可靠的自动化设备。

    锂电池技术在快速发展中，设备一体化趋势显著，设备厂商需持续对设备进行迭代升级并延伸产品类别，扩大竞争优势。随着锂电生产工艺对精细化、稳定性的要求越高，锂电设备制造商为了满足下游需求，对其自身生产过程一体化、自动化、技术标准稳定化也越来越高。

    3、行业的发展阶段及未来发展趋势

    公司产品主要应用于新能源汽车动力电池和消费类产品储能电池领域。从行业发展阶段来看，在全球范围内，新能源汽车取代传统燃油汽车趋势明显，储能电池需求增长极度旺盛。根据高工锂电发布报告显示：2026年上半年，储能需求的快速释放正在重塑锂电产业链的供需格局。其中，锂电行业需求保持高位，产业链整体延续较快增长。中国锂电池出货量同比增长58.0%，其中：储能电池同比增长84.9%，成为核心增长引擎，动力电池同比增长32.1%。本轮储能需求的释放快于行业预期，头部电芯企业已进入“保供优先”状态，客户订单周期普遍拉长至半年至一年。第一梯队储能企业产能利用率达92%-98%，第二梯队为90%-95%，行业短期供不应求。

    4、主要业务、主要产品或服务情况

    公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。

    公司主要产品为锂离子电池智能装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子、建筑、医疗等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。子公司嘉洋电池主营业务为消费类电池PACK应用的研发、生产和销售；消费类电池PACK可应用于智能家居、人工智能、智能穿戴及汽车、手持类终端、消费电子等领域。

    在锂离子电池智能装备方面，公司主要产品包括包膜设备、注液设备、氦检设备、开卷炉设备、热压整形设备、包Mylar设备、入壳设备等。

    在消费电子类智能制造设备方面，公司主要产品包括咖啡机检测线、香水喷发器组装线、剃须刀自动组装设备、光伏组件装配机等。

    在消费类电池PACK应用方面，公司主要产品包括：圆柱电池、聚合物电池、磷酸铁锂电池。

    （1）锂电池制造设备

    公司锂离子电池制造工艺中的十三段工艺，对应着十七款锂离子电池制造设备产品。

    （2）其他领域制造设备

    （3）消费类电池PACK主要应用领域

    5、主要经营模式

    （1）盈利模式

    公司专注于锂离子电池智能制造装备和锂离子电池产品的研发、生产和销售，目前已建立覆盖研发、生产和销售为一体的完整业务模式。公司依据对产品的前期研发投入、生产成本等因素制定产品价格，通过向客户销售智能制造装备、配件及提供升级改造服务和各类电池产品及提供测试服务实现盈利。

    （2）采购模式

    在锂离子电池智能制造装备领域，公司已建立采购管理制度，对采购管理关键环节进行风险控制，并对物料采购、订单管理、采购计划制定等进行了规范化管理，由采购部会同产品事业中心、仓储部、品质中心等部门，参与需求拟定、物料采购、来料控制及领用等。

    公司对外采购主要可分为原料采购、劳务服务两种类型，具体如下：

    1）原材料采购

    公司采购的原材料可分为标准件与非标件。标准件如电气控制元件、传动元件、气动元件和电机马达等，由供应链中心向生产厂家或其代理商直接采购。非标件如定制机架、机罩、加工零部件等，由公司提供技术图纸或者规格要求，供应商按照要求生产。

    2）劳务服务采购

    公司采购的劳务服务包括劳务外包和装配外包，且以劳务外包为主，劳务服务采购主要是为应对生产中出现的临时性、紧急性用工需求。劳务外包模式下，公司根据项目的工期、人员的配置情况，将部分项目中的非核心工序外包给劳务公司，核心工作仍由公司独立完成，公司劳务外包的岗位主要为安装和调试工序的装配电工和钳工，公司按照与劳务公司约定的金额与条件进行结算；装配外包模式下，公司将某一产品的部分模组外包给供应商，供应商进行装配与调试，公司按照技术约定进行验收,验收后双方按照约定的合同总价进行结算。

    子公司嘉洋电池采购模式：

    子公司嘉洋电池对外采购工作遵循以下标准化步骤：

    1、基于生产计划与库存状况，精准识别物料需求，制定科学的采购计划；

    2、通过严格的供应商评估体系，甄选合格且优质的合作伙伴，确保供应链的稳定性与可靠性；

    3、将双方共识以正式合同形式固定，明确权利义务关系，规避潜在法律风险；

    4、确保供应商按约定履行交付义务，实施动态进度监控，保障供应时效；

    5、严格执行验收标准，验证实物与合同一致性，严把质量关口；

    6、遵循"见票付款"原则，规范资金支付流程，保障公司资金安全。

    （3）生产模式

    1）在锂离子电池智能制造装备领域，公司产品为非标自动化设备，需要根据客户生产工艺需求进行设计和生产，所以公司的生产计划根据销售订单确定，基本按照“以销定产”模式进行生产。收到客户订单后，公司首先需要根据客户需求进行产品的结构与工艺设计，并输出物料清单指导供应链中心进行原材料采购，供应链中心按照物料清单安排物料采购，并向产品事业中心传递物料交期：产品事业中心根据物料交期与客户订单交期情况进行排产，物料基本齐备后，产品事业中心根据公司制定的生产工艺文件对产品进行组装生产，品质中心对过程异常及过程质量进行监控，确保产品按质按量完成；产品组装调试完毕后进行内部验收，并出具内部验收报告。对于具备特殊工艺需求的设备，会邀请客户到现场参与内部验收，验收通过后安排物流将产品运输至客户场地并进一步在客户现场调试至满足客户的生产需求。

    公司的主要生产环节涉及结构与工艺设计、原材料采购、装配和调试。在结构与工艺设计阶段，公司基于核心技术将客户需求进行分解，并转化为详尽的机械设计图、电气线路图、PLC软件程序、生产工艺文件等，上述文件作为公司生产环节中的纲领性文件，用以指导后续原材料采购环节中的标准件选型与非标件加工、以及生产过程中的装配与调试，最终形成稳定可靠的产品并向客户交付。

    2）在消费类电池PACK领域，公司主营定制化锂离子电池产品，采用以销定产的核心生产模式，所有生产计划均依据客户实际订单与产品需求制定、组织和执行。依据客户产品需求开展电池结构设计，输出物料清单（BOM），作为采购与生产依据；采购部门按物料清单组织原材料采购，并将物料到货周期同步至计划部门；计划部门结合物料交期与客户订单交期统筹排产，待核心物料基本到位后下达生产指令；生产部门依据工艺文件完成电池组装；品质部门全程监控生产过程异常与质量状态，同步准备合规认证资料，保障产品按质、按量、按期交付。主要生产工序：物料准备与检验→电芯分组与配对→保护板装配与接线→焊接组装→封装→测试→外观检查→包装入库。

    自动化生产模式：圆柱电池自动线通过模块化设计与精密机械协同，实现从电芯分选到PACK组装的标准化流程。该模式以自动化设备为主，如电池分选机、自动点焊机等，可完成电芯筛选、并组、焊接、测试等工序，部分关键工序自动化程度可达70%。并通过MES系统收集统计数据，实现智能化生产。这种模式能大幅提升生产效率和产品一致性，兼顾高效生产与灵活调整需求，是现代PACK生产的发展趋势。

    半自动化生产模式：这种模式融合了人工操作与自动化设备的优势。在物料搬运、复杂装配任务和质量检测等环节，依靠人工的灵活性和判断力来完成；而在重复性高、精度要求严格的工作中，如电芯分选、焊接等，则由自动化设备完成。3C电池PACK流程的核心是“精细化”和“高一致性”，因消费电子体积小、使用场景复杂，对焊接精度、保护功能和安全性要求远高于动力电池PACK，通常采用自动化生产线（如自动焊接、自动检测）提升效率和稳定性。

    （4）研发模式

    公司设立五个专业研发部门及研发工艺部，形成分工明确、协同高效的研发体系。研发部作为产品开发的核心力量，根据设备开发的重点方向，承担新产品开发与设计任务；研发工艺部则聚焦于新产品从设计到量产的全流程，确保技术可行性、工艺稳定性及质量可靠性。二者紧密配合，为公司产品的高效、快速研发奠定了坚实基础。

    公司始终坚持自主创新，以技术开发为根基，以成果转化和产品开发为重点。坚持“量产一代、开发一代、预研一代”的梯次研发策略，围绕“新技术，新产品，新工艺”为研发方向，持续保障研发项目资金投入，积极开展技术创新活动。在研发管理上，公司以市场需求为导向，重点推进新产品开发，从市场调研、新技术可行性研究，到项目立项、技术方案设计、评估与验证，直至项目验收，各阶段均明确开发要求和关键要点，确保研发过程可控、成果可落地。

    通过上述研发模式，公司实现了技术积累与市场需求的高效对接，为产品持续创新和竞争力提升提供了有力支撑。

    （5）销售模式

    1）模式和流程

    在锂离子电池智能制造装备领域，公司主要向客户销售锂离子电池制造设备，销售模式全部为直销模式。受客户自身产品类型、产品工艺、生产需求的影响，该类产品专用性强，属于非标设备，一般为客户根据自身工艺与生产需要向公司定制。

    客户直接与公司签订合同，公司按照合同要求进行设备开发、原料采购、生产组装等，公司内部验收后在约定日期内将产品运至客户处，并安排人员调试，确保正常使用至客户验收，并按合同约定提供质保。

    在消费类电池PACK领域，公司主要向客户销售锂离子电池产品，销售模式全部为直销模式。研发根据客户所属行业、电芯选型、技术参数及品质要求，为客户定制研发设计生产所需锂电池产品；该类产品专用性强，属于差异化的非标产品。

    客户直接与公司签订合同，公司按照合同要求进行产品开发、原料采购、生产制造等，品质检查合格后在约定日期内将产品交付至客户处，并按合同约定提供质保。

    2）定价方式和结算方式

    在锂离子电池智能制造装备领域，公司主要客户的设备类订单通过参与招投标方式或商务谈判方式获取并定价，配件、增值及服务类订单主要是客户在已有设备销售的后续需求，主要通过商务谈判方式定价。

    在消费类电池PACK领域，公司主要客户的订单通过商务谈判方式协议定价。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，新能源终端市场需求旺盛，新能源装备行业景气度保持稳定。报告期内，公司在手订单充足，产能利用率逐渐攀高，结合行业周期特点，公司持续深化头部客户战略合作关系，持续开拓海外市场，着力提升产品交付效率，重点推进发出商品验收工作，平均单机制造时间有效提升，营收同比实现增长，回款质量有所提升，信用减值损失有所改善，但受毛利率较低影响，资产减值损失有所上升，公司当期仍处于亏损状态。

    （一）经营业绩

    报告期内，公司实现营业收入34,975.42万元，同比增加12.17%；归属于上市公司股东的净利润-7,508.79万元，同比下降36.79%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7,748.06万元，同比下降32.48%。公司经营业绩的主要变动原因：报告期内验收设备较少，设备整体毛利率较低，叠加行业周期波动，部分项目验收交付节奏延缓，现场安装、运维人力投入持续增加，导致存货资产减值计提较多；报告期内管理费用有所上升，主要为股权激励股份支付导致。

    （二）业务经营情况

    1、报告期内，公司下游行业尤其是储能领域需求增加较大，外部环境及产业政策总体保持稳定。公司生产经营有序开展，在手订单同比有所增长；在产品售价、结构布局、核心客户及供应商体系等关键经营要素方面，均未发生重大不利变化，亦无其他可能影响投资者决策的重大事项。

    2、报告期内，公司持续完善“锂电核心设备迭代+新兴领域技术储备”双轮驱动创新体系。核心产品紧跟头部客户产能扩张与工艺升级需求，超高速包膜机目标产能60PPM研发进展顺利；新兴领域围绕固态电池模切叠片、涂覆、电芯真空烘烤、尺寸测量等方向稳步推进，其中尺寸测量设备已利用在下游客户中试线,电芯真空烘烤装备已获得头部客户中试线订单;嘉洋电池拓展研发机器人、智慧物流等多应用场景电池包，多领域技术储备日益夯实。

    3、海外业务成绩显著。截至本报告披露日，公司海外业务持续发力，已形成以中资出海龙头为基础、海外本土企业为延伸的稳定客群矩阵。依托突出的产品竞争力，公司品牌的全球市场专业认可度得到进一步提升，国内外客户持续加码海外基地订单，增加了公司的盈利空间。

    4、报告期内，公司以提升产品交付效率为宗旨，紧扣项目全流程管理，持续推进数字化建设，积极推动AI智能体嵌入职能岗位，赋能业务流程提效；同时持续强化成本管控能力，迭代升级供应链生态体系，优化项目人力资源配置，推动财务成本管控前置于业务前端，深化业财一体化协同，全面推动企业经营管理向精细化水平迈进。

    5、嘉洋电池整体经营态势稳健向好。嘉洋与下游客户保持了长期稳定的合作关系。报告期内，嘉洋电池新签订单金额已超2亿元，根据当前客户需求排期测算，下半年预计新增订单需求持续高涨，全年订单体量可观。从订单转化率来看，历史执行数据与当前交付节奏均表现乐观。嘉洋电池作为公司重要的利润贡献主体，其在手订单充裕且呈良性增长态势，为公司整体业绩提供重要保障。

    （三）公司管理层工作开展

    1、夯实订单高质量交付

    上半年，公司管理层围绕“订单高质量交付”的核心经营目标，扎实推进五大关键举措：（1）强化供应链生态体系建设，提升大批量接单情境下的敏捷响应与物料保障能力；（2）加强质量管控，从严把关设计与生产环节，有效降低物料冗余损耗，推动精益生产；（3）推行全生命周期的项目管理机制，灵活资源调配，有效提升了产品制造的“翻台效率”（4）持续加强数字化平台建设，推动AI嵌入经营管理，深化业财协同融合，以数智化赋能管理提效；（5）不断延伸售后服务价值，拓展售后增值改造服务，完善售后服务体系，实现从“交付产品”向“交付价值”的延伸。报告期内，公司平均单机制造天数有所缩短，整体产值与产能利用率均稳步提升。

    2、推进关键技术研发创新

    上半年，公司紧抓行业需求趋势，一方面，在核心锂电装备端，超高速包膜机持续迭代升级，电池模切叠片、涂覆、电芯真空烘烤设备研发进展顺利，固态半自动尺寸测量的设备已供给客户中试线使用，另一方面，消费电子领域，具身智能电池包、智能电动车电池包等新的在研项目多点开花。持续进步的研发能力，保障了公司的长远发展。截至2026年6月30日，公司新获专利41项，软件著作权2项。公司已获授权专利362项(其中发明专利98项)，软件著作权154项。

    3、持续优化组织效能提升

    上半年，公司管理层在组织建设方面紧扣“高效灵活”主线，围绕“研发+产品+营销”三位一体的敏捷型架构，坚持业绩导向，贯彻"有效工时"，动态优化考核机制，经营结果与团队绩效强关联；人才建设方面，通过拓宽引才渠道，聚焦核心梯队建设，有序实施“中层加速”与“菁英工程师”培养计划，组织内生动力显著激活。

    4、加强回款管理

    上半年，公司管理层着力提升回款效率偏低短板，将历史欠款管理摆在突出位置，贯彻“回款提质、风险可控”的流程闭环，逐级压实项目回款责任，跨部门组织市场、财务、法务多部门攻坚逾期账款，报告期内因账款逾期产生的信用资产减值同比、环比均得到显著改善。

    5、募投项目产能升级

    上半年，公司募投项目处于爬产阶段。管理层严格遵循项目规划，逐步配置自动化产线与研发生产设备，同步完善配套基础设施，产能释放节奏符合预期，单位制造成本与制造效率环比持续优化，整体交付能力显著增强，为后续订单高效交付奠定基础。

本文数据来源于誉辰智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。