纳睿雷达（688522）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期纳睿雷达（688522）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业情况

    1.所属行业

    公司主要从事相控阵雷达整机及相关系统的研发、生产、销售以及相关服务。

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“制造业”（代码：C）—“计算机、通信和其他电子设备制造业”大类（代码：C39）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-

    2017）》，公司所属行业为“制造业”门类（代码：C）—“计算机、通信和其他电子设备制造业”大类（代码：C39）—“雷达及配套设备制造（C3940）”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为《战略性新兴产业分类（2018）》中“1.1下一代信息网络产业”之“1.1.2新型计算机及信息终端设备制造”之“3940*雷达及配套设备制造”。

    2.行业发展概况及趋势

    相控阵雷达在20世纪60年代问世，当时的目的是为了实现对洲际导弹的预警。上世纪80年代，随着电子计算机、超大规模集成电路、固态功率器件、电子移相器等技术和产品的日趋成熟和成本的大幅度降低，以及数字波束形成、自适应技术、低旁瓣技术、智能化技术的不断发展，相控阵雷达得到了更进一步的应用，在已装备和正在研制的新一代中、远程防空导弹武器系统中大多采用多功能相控阵雷达，相控阵雷达已成为第三代中、远程防空导弹武器系统的一个重要标志。经过近几十年的不断探索，不同用途的雷达逐渐开始采用相控阵技术。目前，军用雷达已经广泛地采用了相控阵技术，几乎所有的陆基、海基、空基和天基武器平台均装备了相控阵雷达产品，因此军事用途是相控阵雷达的主要应用领域。由于在各种天气现象的快速识别中显示出了明显的优势，相控阵雷达受到世界上大多数国家和包括世界气象组织在内的气象、水文和相关学科的国际组织的高度重视，目前在民用领域的应用已处于快速发展阶段。

    我国相控阵雷达发展起步较晚，近年来相控阵技术发展迅速，相控阵雷达在多个国防新型号装备中得到广泛运用。目前，我国相控阵雷达技术主要应用于军事、航天等军用领域，相控阵雷达高昂的制作成本限制了其进一步市场化的应用，民用相控阵雷达发展相对缓慢。为了探索拥有自主知识产权的相控阵天气雷达系统，我国开展了相控阵技术在天气雷达、水利测雨领域的相关研究。同国外相比，我国的相控阵天气雷达、水利测雨研究相对较晚，在近些年的研究中已经取得了初步成果，并快速向应用化研究和业务化发展的方向推进。

    随着我国国民经济持续快速发展，民用雷达被广泛应用于各个领域，并且呈增长的态势，在这个发展的过程中，相控阵雷达技术优越性的不断凸显及其制造成本的不断下降，除气象探测、水利测雨领域外，相控阵雷达应用在民用航空、海洋监测、低空经济、公共安全等其他民用领域的市场也将逐步培育和扩大。

    3.公司所处的行业地位分析

    公司是掌握全极化有源相控阵雷达关键核心技术并较早实现双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化的企业，国家级“专精特新”小巨人企业，国家级“制造业单项冠军”企业。目前公司的主要产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达，主要应用于对中小尺度、快速形成、生消迅速、致灾性强的强对流天气进行探测、监视和预警，并在粤港澳大湾区组建了国内首个超高时空分辨率的X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达天气观测网。公司主营相控阵雷达系统研究及其应用被中国雷达行业协会鉴定为“国际先进水平”。公司自主研发的相控阵雷达系统产品荣获“2023年第十届世界雷达博览会金奖”、“2025年第十一届世界雷达博览会金奖”；公司联合客户单位申报的《多波段天气雷达网时空数据融合算法与产品应用》项目荣获“首届全国气象雷达应用大赛一等奖”；公司X波段双极化（双偏振）有源相控阵天气雷达系统关键技术及其应用荣获“2023年度中国雷达行业协会科技进步一等奖”；公司X波段双极化相控阵测雨雷达系统荣获“2024年度全国水利系统招标产品重点采购目录”、“2025年度全国水利系统招标产品重点采购目录”。同时，公司相控阵雷达系统多次亮相央视《焦点访谈》《朝闻天下》《新闻联播》等电视栏目。2026年7月，公司取得全国首发新版气象装备许可证，有利于在后续行业采购中保持先发优势。公司的软硬件及算法产品都具有很强的市场竞争优势。

    (二)主营业务情况

    公司是一家以科技创新为驱动，专注于提供全极化有源相控阵雷达系统解决方案的高新技术企业，国家级“专精特新”小巨人企业，国家级“制造业单项冠军”企业。公司目前所生产的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品及算力算法服务，目前主要应用于气象探测、水利测雨领域，并逐步在民用航空、海洋监测、低空经济、公共安全等领域进行市场化推广。

    1.主要产品

    报告期内，公司主要产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达设备，属于公司全极化有源相控阵雷达技术的具体应用。

    1）雷达设备

    2）雷达软件雷达软件是雷达海量数据应用的重要支撑，为了让客户更便捷地使用雷达数据，充分挖掘雷达数据信息，获取更智能的雷达数据产品，公司建立了完整的雷达算法软件应用体系，能够为用户提供雷达控制、数据处理、产品生成、产品应用等全流程软件服务，响应用户多场景的雷达应用需求。

    公司雷达软件主要分为单机雷达配套软件和雷达组网协同观测软件：

    ①单机雷达配套软件

    ②雷达组网协同观测软件公司双极化相控阵雷达组网协同观测软件是由多台双极化相控阵天气雷达，利用协同观测技术，实现雷达组网协同观测的系统。协同观测系统可以让多台雷达几乎同时扫过同一个区域，实现重点区域的超精细化监测，从而实现高精度的风暴三维风场的反演。

    3）算力算法服务公司自主研发的分布式高速数据处理平台是专为海量气象数据存取和处理而设计的软硬一体化数据处理平台，能够提供高速的数据存取服务和高性能计算服务，数据处理能力比普通服务器大幅提升，能够很好地支撑相控阵天气雷达的高时空分辨率数据处理的应用需求。

    （三）主要经营模式

    1.盈利模式

    公司专注于全极化有源相控阵雷达的研发、生产及销售，目前主要通过销售有源相控阵雷达实现收入和利润。此外，公司还提供雷达精细化探测系统的相关服务，为公司带来部分收入和利润。

    2.采购模式

    由于公司的相控阵雷达产品结构复杂、集成度高，生产所需原材料物料种类上万种，因此目前公司对原材料采购相对分散，采取小批量、多批次的采购模式。

    3.生产模式

    （1）生产模式概述

    研发设计、部件装配、总装及测试等核心环节由公司自主完成，少量工序采用委托第三方加工的形式完成，并将公司开发的雷达软件产品集成装载于雷达硬件。公司可根据不同用户的需求，提供“雷达设备、雷达系统软件和算法产品”系统整体解决方案，实现硬软件一体化的“交钥匙”模式。

    （2）外协加工情况

    在综合考虑产能、经济性和业务资质等方面因素的基础上，公司生产过程中少量工序交由外协厂商完成，主要包括PCB贴片、耐落螺丝、隔热棉加工等。

    4.销售模式

    公司主要通过招投标及商务谈判等方式进行销售雷达产品及服务。

    5.研发模式

    公司产品采用自主研发为主的模式，相控阵雷达产品的研发涉及多个技术领域，包括雷达系统、信号处理、微波电路与天线、高速数字电路、模拟电路、机械、伺服控制、芯片等方面。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司是国内掌握全极化有源相控阵雷达关键核心技术并较早实现双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化的企业。公司目前所生产的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应用于气象探测、水利测雨领域，并逐步在民用航空、海洋监测、低空经济、公共安全等领域进行市场化推广。

    2026年上半年，公司紧紧围绕战略目标，践行“创新驱动睿达全球”的企业使命，依托技术和产品优势，积极开拓市场，稳健持续经营。

    （一）报告期内主要经营业绩情况

    2026年上半年，公司实现营业收入234,424,378.18元，较上年同期增长51.34%；利润总额64,098,197.18元，较上年同期增长6.80%；归属于上市公司股东的净利润61,929,451.35元，同比增长8.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润58,406,513.13元，同比增长9.34%。

    报告期内，公司凭借产品技术、品牌等优势，获得客户认可，公司新签气象雷达合同金额大幅增长；存量订单加速确认落地，促使营业收入同比增长，业绩呈现稳步增长态势。

    （二）报告期内重点任务完成情况

    报告期内，公司重点开展了以下工作：

    1.坚持创新驱动，培育新质生产力

    公司高度重视技术储备和产品创新，持续进行产品矩阵开发和升级，着力提高产品的科技含量。公司已经建立新产品储备、新技术跟踪体系和新产品开发管理体系，及时对相控阵雷达上下游行业的新技术和新产品进行跟踪，对市场和客户未来需求进行预测，引领细分市场和技术发展的趋势和需求。

    报告期内，公司投入研发费用58,297,227.89元，同比增长30.19%。公司继续加大研发投入，使得公司产品研发能力不断提升，现有产品性能持续优化，研发产品种类不断丰富。目前，公司在研重大项目主要涵盖“全极化相控阵S波段雷达”、“X波段全极化多功能相控阵雷达”、“便捷式全极化有源相控阵反无人机雷达”、“高性能X波段双线偏振一维平面相控阵天气雷达研制”、“AI+微小型双极化相控阵雷达研制”、“新型相控阵雷达ASIC芯片研发设计”、“C波段相控阵空管雷达（气象）的研制”、“基于多源感知数据的AI大模型研制”等项目。

    2026年7月1日，公司首次正式公开发布自主研发的“WDSPT0152型”S波段全极化多功能有源相控阵雷达、“睿宸”超精细化短时临近AI气象大模型。新产品的发布，体现了公司的技术创新能力，进一步丰富了公司的产品线，拓宽了公司产品的应用场景和使用范围，有助于巩固和提升公司的核心竞争力。

    2.持续深耕市场，完善产业布局

    报告期内，公司积极聚焦相控阵雷达主营业务，进一步深耕气象探测、水利测雨领域。截至本报告期末，公司在全国20多个省、自治区、直辖市和香港特别行政区实地布设了300多部具有超精细化探测能力的有源相控阵雷达系统，同时建立了完整的基于相控阵雷达的智能应用生态，涉及气象探测、水利测雨、低空经济、民用航空等多领域产品应用，为当地防灾减灾和经济发展提供了技术保障。未来，公司将持续紧跟国家有关政策及相控阵雷达发展趋势，加大核心技术的研发，加速在相关领域的相控阵雷达产品布局。

    3.共享发展成果，注重投资者回报

    为深入践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，坚守维护股东利益的承诺，公司积极响应上海证券交易所号召，制定2026年度“提质增效重回报”专项行动方案。报告期内，公司及时完成2025年度权益分派工作，进一步提高投资者获得感。同时，公司结合自身盈利情况、经营发展规划等因素，制定并发布了《未来三年（2026-2028年）股东分红回报规划》，进一步明确了公司现金分红预期，切实与投资者共享经营成果。

    未来，公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，积极探索方式方法，在符合相关法律法规及《公司章程》的利润分配政策的前提下，兼顾股东的即期利益和长远利益，实现“持续、稳定、科学”的股东回报机制，提升广大投资者的获得感。

    4.加强技术交流与合作，增强品牌影响力

    报告期内，公司作为国内先进相控阵雷达制造企业代表先后多次受邀出席“2026第六届雷达未来大会”、“2026第十九届中国气象现代化建设科技博览会”等国内大型专业展会及技术研讨会，亮相公司多款有源相控阵雷达产品，立体展示了公司在相控阵雷达、雷达软件生态、雷达算法服务等方面的先进科技创新成果和行业应用，不断加强国内外技术交流与合作，提升公司品牌认知度，进一步增强品牌影响力。

    此外，公司还将积极参加与下游应用领域需求单位的技术交流与合作，包括气象局、水文局、海事局、空管局等不同行业领域的需求单位，不断搜集行业动态和技术信息，扩大技术视野，积累经验，提高企业自主创新能力，促进行业的技术进步与产业升级。同时，公司将推进与各高校及科研单位的合作，充分运用外部力量与内部研发人员相结合的方式，不断地进行产品创新和升级。

    5.加强内控建设，完善公司治理

    报告期内，公司不断加强内控体系建设，持续优化研发、生产、采购、销售、质量等业务流程和相关内部控制，建立和完善内部治理和组织结构，形成科学的决策、执行和监督机制，保证公司经营管理合法合规以及经营活动的有序进行，提升公司整体管理和运营水平，为企业持续健康发展奠定坚实基础。同时，公司严格遵守法律法规及相关制度规定，认真履行信息披露义务，确保信息披露及时、真实、准确和完整；积极开展投资者关系管理工作，通过业绩说明会、热线电话、上证E互动、组织投资者调研活动等多种形式，建立多维度的投资者沟通渠道，加强与投资者的沟通，保障公司运营的透明度以及信息沟通的及时性。同时根据最新法律法规及相关制度规定，公司修订或制定多项治理制度，进一步厘清治理主体权责边界，筑牢上市公司规范运作根基。

    报告期内，公司积极组织筹备并完成董事会换届选举及新一届高级管理人员的聘任工作。在新一届董事会的领导下，公司将持续完善内控流程体系，规范公司行为，严格遵循中国证监会、上海证券交易所及其他相关法律法规、部门规章的要求。公司股东会、董事会及专门委员会、经营层将积极履行各自职责，持续加强公司规范治理，有效维护公司及全体股东利益，助力公司实现高质量健康发展。

    6.强化人才培养，优化人才体系建设

    公司一直重视人才问题，将人才视为公司宝贵的资源，建立了一套有效的引进人才、培养人才、用好人才的制度。公司持续强化核心人才培养，通过社会招聘引进高端人才，同时通过校园招聘聚焦高潜质人才，不断引进国内外的优秀技术人才，不断优化人才体系建设，为公司健康、持续、高质量发展提供强劲动力。

本文数据来源于纳睿雷达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。