徕木股份（603633）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期徕木股份（603633）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司经营情况

    面对汽车电动化、智能化变革，公司坚持以研发导向和市场导向相结合的发展模式为中心，瞄准行业未来发展方向，主动加大技术、产品和业务的创新与突破，集结高端人才，积蓄能量，为公司更高质量发展奠定坚实基础。一是公司坚持技术与市场融合，积极争取技术标准主动权，加大连接器业务投入，在汽车电子、新能源、机器人等技术上实现突破；二是公司将加快布局市场，在持续巩固汽车与新能源连接器核心业务的同时，充分发挥公司在汽车连接器领域的技术领先优势，一方面着力扩大现有产品在智能汽车、热管理系统等领域的市场占有率，另一方面重点培育连接器相关产品在机器人、数据中心等领域的应用，力推新项目加速转量产上规模，守正创新，推动公司迈向新的高度。

    近年来，公司积极向具身机器人与数据中心两大新兴领域延伸布局。依托精密制造与电控技术等长期积累的同源能力，新产品在市场导入与客户拓展方面的整体推进节奏较为迅速。机器人方向，目前开发的多个精密电子连接器、线束类及注塑外观件等产品，已陆续通过客户验证并进入量产准备阶段，部分产品已启动批量供应，前期定点项目的逐步放量带动该板块当期营业收入实现较大幅度增长，自去年全年的101.48万元增长至1,152.76万元；数据中心方向，适配高功率机柜开发的电源连接器及线束产品已通过部分头部厂商测试认证，并取得小批量订单，报告期内实现营业收入339.85万元。总的来看，两项新业务虽仍处于规模化早期，但客户合作不断深化、产品迭代有序推进，正逐步为公司中长期发展打开新的成长空间。新兴领域的新产品前期研发投入及固定资产投资较多，目前销售收入占公司整体营收比例较小，如果新产品的拓展在未来未能达到预期，可能对公司经营业绩增长造成不利影响。

    报告期内，公司实现营业收入82,012.73万元，同比增长7.80%；归属于上市公司股东的净利润-6,107.65万元，同比减少288.51%。其中汽车类产品实现收入59,977.42万元，同比增长8.12%，占营业收入的73.13%；通讯类产品实现营业收入9,909.08万元，同比减少16.86%；储能类产品实现营业收入1,505.60万元,同比增加130.73%；机器人类产品实现营业收入1,152.76万元；数据中心类产品实现营业收入339.85万元。

    报告期内，公司业绩亏损，主要系上游以铜材为代表的关键金属原材料价格长期维持高位；同时受汇率波动影响产生汇兑损失等因素对当期利润造成影响。公司正加快实施产品价格与铜材价格的联动机制，优化产业布局与产品结构，部分新产品已进入市场导入及产能爬坡阶段，争取实现经营质量的根本好转。

    （二）提升研发能力和创新能力，加快产业布局

    公司紧紧围绕主业，不断加大研发投入，改进和提升公司产品质量，加速产品更新升级，与优质企业开展合作，不断推进科研成果的转化，保持了公司研发水平的领先性和前瞻性。公司在新型连接器领域开发出多类高电压高电流连接器、高清高速连接器、高频连接器产品，产品已全面覆盖终端新能源整车、ADAS智能辅助驾驶、智能网联、5G通讯等应用领域及少部分储能、氢能源电池领域。公司积极拓展布局新业务板块，在机器人领域已与部分客户实现合作，进入研发送样及小批量供货阶段。

    随着汽车智能化、网联化、自动驾驶以及国内混合动力系统的高速发展，公司不断完善毫米波雷达模块、激光雷达模块、域控制器系统、自动驾驶系统、智能驾驶舱系统、电控系统等电子电气架构连接器整体解决方案的产品布局，新产品已陆续投产。在汽车领域，公司已实现对比亚迪集团、科世达集团、汇川技术、蜂巢电驱、宁德时代、均胜电子等国内外知名汽车零部件公司供货，将产品应用在大众、宝马、奔驰、通用、福特、丰田、本田、日产、上汽、一汽、东风、比亚迪、长城、吉利、奇瑞、特斯拉、北汽、长安、赛力斯、理想、小米等整车品牌中。在智能机器人领域，公司将汽车电子领域的精密制造能力延伸至机器人领域，持续完善连接器、线束及注塑外观件等产品的布局，相关产品已陆续取得智元、星动纪元等知名客户认证，将产品应用在智能机器人中，部分已实现量产，正开辟出第二增长曲线。

    公司将深入研发新技术和新产品，拓展在新能源汽车高电流高电压模块、智能驾驶模块的应用，也将持续开展在储能、光模块、数据中心、机器人等方向连接器产品的开发和市场拓展工作。

    （三）行业情况

    中国汽车行业正在深度变革中实现历史性跨越，政策精准护航、技术集中兑现、市场格局重塑，多重动能交织演进，共同推动产业进入全新发展阶段。

    政策层面，顶层设计为行业进化清障护航。国家从稳增长与促转型双向发力，一方面《汽车行业稳增长工作方案》与《保障中小企业款项支付条例》优化了产业生态，运营环境更趋健康；另一方面，根据工业和信息化部公布的信息，首批L3自动驾驶车辆获量产准入，为高阶智驾的商业化落地解除了法律枷锁。

    技术层面，科技创新从概念验证迈向规模化量产。智能化进程显著提速，第二十三届广州国际汽车展览会展会情况显示，AI大模型深度赋能座舱与智驾，高阶智驾功能快速渗透。电动化领域同样取得突破，根据新华社报道，半固态电池已实现量产交付，800V高压平台与5C超充技术正加速普及。

    市场层面，新能源加速渗透，产业出海纵深推进。根据中国汽车工业协会，我国汽车产销连续三年维持高位，出口格局也从单一的产品贸易，深化为全产业链生态输出“产业出海”新阶段。汽车行业的深度变革，持续为汽车电子零部件企业拓宽“基本盘”，智能化、电动化核心零部件的需求空前旺盛。与此同时，人形机器人的量产元年正为具备精密制造与电子控制相关企业，开辟出极具想象力的“第二增长曲线”。

    智能机器人产业正经历从实验室走向工厂的临界点。根据行业研究报告显示，在核心零部件层面，人形机器人与汽车零部件供应链高度同源，为汽车电子企业提供了宝贵的制造和研发技术复用窗口。尽管行业整体仍处于商业化早期，但正经历从“0到1”概念验证迈向“1到N”小批量量产的关键转折。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入82012.73万元，同比增长7.80%；主营业务收入74514.85万元，同比增长7.11%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司坚持研发导向和市场导向相结合的发展模式，通过将自身在管理、研发、技术、成本等方面的竞争优势与资本市场有机结合，进一步增强公司在相关领域的竞争优势和行业地位，同时积极打造先进的研发中心，加快引进和培养高端技术人才，提升创新能力，实现公司的可持续发展。公司的竞争优势包括以下几方面：

    （一）研发实力和技术优势

    公司是国内规模较大的同时具备连接器和屏蔽罩设计、开发和生产能力的专业化企业，目前配备专业研发队伍，覆盖产品设计、模具设计、工艺工程等领域。目前，公司形成专利技术二百余项，具备与国外汽车整车厂商与汽车电子模块集成商同步研发新产品的能力。

    （二）先进的模具开发技术优势

    模具开发技术是精密电子元件研发和生产的核心技术之一，公司将模具开发过程分解为模具设计阶段、模具零件加工阶段及组试阶段，在各阶段的技术及组织模式上均体现出较强的竞争优势。在模具设计技术上，公司导入先进的设计软件进行高精密冲压和注塑模具的设计，并建立了完整的模具工程设计制造数据传输和共享一体化系统，实现模具设计与制造并行。公司制定了冲压模具设计标准、注塑模具设计标准、样品模具设计标准，并在此基础上形成了模具模块化系统，以“模块化”的方法组织模具设计，降低了模具设计制造周期和制造成本。在模具零件加工及组试技术上，公司已具备各种高精密度的注塑成型模具、精密端子冲压模具、精密五金件冲压模具的加工和组试能力。公司强大的模具开发能力使其同时确保了连接器和屏蔽罩产品的快速交货和良好品质，大大提高了为客户综合配套的能力，也为公司设计、开发新产品提供了强大的支持。

    （三）以汽车电子为基，向机器人领域延伸

    在汽车电子领域，公司拥有多年技术沉淀。公司紧抓汽车电动化、智能化趋势及全球供应链重组机遇，长期深耕汽车精密连接器及屏蔽罩的研发，产品广泛应用于智能驾驶舱、辅助驾驶、三电系统、域控制器等核心模块。同时，公司持续投入资金，已开发数千套汽车模具，并推出高电压、高速高频等新型连接器，全面覆盖新能源整车、ADAS、智能网联、5G通讯等领域。在智能机器人领域，核心零部件与智能汽车供应链高度同源，为公司提供了宝贵的技术战略窗口，公司将汽车电子领域的精密制造能力延伸至机器人领域，持续完善连接器、线束及注塑外观件等产品的布局。

    （四）订单快速反应和优质的售后服务

    公司树立了“以客户为中心、以市场为导向、以研发为核心”的经营宗旨，以快速高效地为客户提供专业的解决方案为己任，建立了以市场为导向的快速反应机制。在汽车领域，公司的服务响应速度方面较外资企业具有明显优势，主要是因为公司组织机构层级精简，客户信息能在决策层、技术层和生产层之间进行快速和有效的传递，而外资企业主要决策权属于海外母公司，而主要经营权在国内子公司，这种决策与经营的分离机制使得外资企业在满足客户需求并根据客户需求做出快速反应和调整方面受到了限制。快速的响应优势能够使企业能较快地提供设计方案并根据反馈意见修改，灵活调配生产线满足客户需求。

    （五）成本管理优势

    在产品设计和模具开发方面，公司建立有自己的产品研发和模具开发团队，成本优势较为明显。企业突出的成本优势在汽车产品领域尤为明显，这带给企业进入汽车连接器与屏蔽罩行业的机遇。企业具备了与国外汽车整车厂商与汽车零部件商同步研发新产品的能力，同时由于具备显著的成本优势，产品性价比较高，从而抓住市场机会接到汽车客户订单，得到了客户的采购部门的认可，得以进入国际汽车厂商的供应链。

    （六）客户优势

    公司凭借技术优势及丰富的生产管理经验，在汽车电子领域已实现对比亚迪集团、科世达集团、汇川技术、蜂巢电驱、宁德时代、均胜电子等国内外知名汽车零部件公司供货，将产品应用在大众、宝马、奔驰、通用、福特、丰田、本田、日产、上汽、一汽、东风、比亚迪、长城、吉利、奇瑞、特斯拉、北汽、长安、赛力斯、理想、小米等整车品牌中。公司的优质客户群体是公司经过多年积累而成的，是公司核心竞争力的重要组成部分，未来公司还将持续提高研发创新能力和技术实力，与优质客户建立长期稳定的战略合作关系。

本文数据来源于徕木股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。