汇通控股（603409）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汇通控股（603409）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业

    公司从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产、销售，以及车轮分装业务。根据《国民经济行业分类标准》（GBT4754-2017），公司所属行业为“C36汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造”类别。

    （二）行业情况

    上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。

    1-6月，汽车产销累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，国内销量累计992.1万辆，同比下降21.1%；出口累计509.6万辆，同比增长65.3%。

    1-6月，整车出口前十企业中，奇瑞出口93.9万辆，同比增长71.3%，占出口总量的18.4%。

    汽车零部件是现代汽车工业的底层基石，既是整车电动化、智能化、低碳化转型的重要载体，也是我国汽车产业链安全与全球竞争的战略支点。2026年上半年，在宏观政策加持、技术迭代、整车出口扩张三重力量推动下，国内汽车零部件行业加速打造高质量、全链条、全球化产业格局，产业规模持续壮大，供应链韧性与自主能力进一步增强，为全球新能源汽车发展提供坚实的中国供给。

    2026年3月发布的“十五五”规划纲要，明确提出加快智能网联新能源汽车战略性新兴产业发展。上半年，多部委密集出台汽车产业扶持政策，构建起覆盖市场扩容、产业链稳经营、创新升级与全球化发展的全方位政策体系，有力赋能上游汽车零部件企业。

    消费端政策持续发力，2026年全国汽车以旧换新高额补贴、2026—2027年新能源车购置税减半政策落地实施，拉动新能源整车消费，带动零部件配套需求增长。2026年3月17日，工信部、发改委、市场监管总局联合部署产业高质量发展工作，紧扣“十五五”规划及政府工作报告要求，重点推进四项核心工作：整治行业低价内卷、落实车企60天供应商账期保障供应链权益；攻坚汽车核心技术；依托以旧换新激活内需；配套物流金融政策，助力汽车产业出海发展。

    展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，政策切换因素减弱，企业新品供给持续丰富，有助于拉动汽车消费增长。同时，外部形势复杂多变、不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切关注国际形势变化，有效应对风险挑战，稳步开拓国际市场。

    （三）主要业务及其用途

    公司长期扎根自主品牌汽车市场并较早实现新能源汽车布局，专业从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，以及汽车车轮总成分装业务。

    1、造型部件产品

    汽车造型部件作为体现汽车颜值、时尚性的重要产品，一直以来受到主机厂的高度重视，也是消费者购买决策的重要参考。公司深度参与主机厂的造型部件前期开发，造型部件品类不断丰富。公司造型部件产品主要为格栅、保险杠、车身护板、激光雷达盖板、扰流板等。

    2、汽车声学产品

    汽车声学产品主要包括顶棚、地毯、隔音隔热垫、轮罩、声学包、后备箱盖面板及储物盒等。作为汽车功能性的软内饰产品，汽车声学产品要求具备优越的声学性能，通过隔音吸音材料的使用和产品结构的改良设计，有效减少汽车外部噪音和驾乘舱空间内因震动造成的高低频噪声，从而有效提升驾乘的舒适性。

    3、车轮总成分装业务

    车轮总成分装业务是按照主机厂的要求，将轮胎、轮毂、胎压传感器等进行组装，通过对轮胎平衡性、胎压等模块的检测和调试，提升车轮的静平衡、动平衡和偶力测量，从而有效控制整车噪音和颠簸，并提升车辆的稳定性和安全性。车轮总成分装业务属于制造服务业，与主机厂合作紧密，合同期限长，业务稳定性和客户黏性高。

    （四）主要经营模式

    1.采购模式

    原材料及外购外协件采用“采购部集中开发、各子公司分散实施”的采购模式。由采购部统一开展新项目供应商调研、资质评审及项目定点工作，统筹管理供应商从样件开发到实现批量供货的全流程。供应商产品通过批量认定后，纳入公司合格供应商名录，采购部与其签署采购合同、质量保证协议及价格协议，后续交由各分、子公司物流部门开展批量采购业务。

    各子公司在采购部审定的合格供应商范围内开展物料采购，结合销售订单、生产排产及库存情况编制采购计划，向供应商下达采购订单并跟进物料到货进度。供应商业绩考核由采购部统一统筹，汇总交付准时率、产品质量合格率、服务水平等指标，完成供应商业绩评价与后续处置工作。

    对于零星物料及低值易耗品，由各子公司按照公司制度自主组织采购。

    2.生产模式

    公司产品采用订单式生产模式。对于完成开发并实现量产的产品，公司与客户签订年度框架销售合同，客户将年度生产计划拆解为月、周维度的生产任务并提前下发。公司通过客户信息平台获取订单，由本部或对应子公司生产部门承接，结合订单情况制定生产计划，按月完成生产排产并组织生产。

    3.销售模式

    公司产品主要配套整车厂，首先接受整车厂针对技术、设备、研发及工程技术能力的潜在供应商审核，审核通过后纳入其合格供应商名录。当整车厂开展新车型研发时，会向公司发放询价包并发出开发或投标邀请，公司依据要求竞标。成功中标后，按照技术标准、质量规范及时间节点推进产品项目开发，待产品开发完成并通过双方认可后，后续整车厂根据自身生产节奏制定采购计划并下发订单，公司按月依据客户订单组织批量生产，持续为整车厂供货。

    4.研发模式

    公司建立技术中心作为独立的研发部门，实行同步开发和自主开发相结合的研发模式。

    同步开发模式下，公司协同客户进行开发并组织研发人员参与产品设计和生产方案设计，由客户认可后，经过开模、试模、试制等流程，最终确保开发成果和产品满足客户的需要。自主研发模式下，公司结合市场发展方向、客户潜在需求，形成公司新产品、新业务的突破重点和发展方向，同时，对工艺技术进行不断创新、优化，为客户提供最佳的产品实现方案，提高生产效率、提升产品性能，增强自身的核心竞争力。

    （五）市场地位

    公司是国内品类齐全、规模较大的汽车零部件一级供应商，在细分领域市场地位稳固、综合竞争力突出。依托多年行业深耕积累的成熟制造工艺、同步开发能力、完善的质量管控体系及高效交付能力，公司顺利进入多家主流整车厂核心配套体系，客户资源优质且结构多元，广泛覆盖比亚迪汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、蔚来汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车、东风日产、大众（安徽）等主流自主及合资车企，配套优势显著、合作关系稳定，行业认可度与市场影响力较强。

    公司研发实力雄厚，技术创新成果获得行业权威认可，斩获中国表面工程协会科学技术进步奖一等奖，在表面工程领域具备领先技术优势。公司深度联动安徽工业大学开展产学研合作，主导参与车用非金属材料电镀国际标准制定并推动标准正式落地，为全球汽车装饰性涂层领域建立统一质量规范，引领行业标准化高质量发展，充分彰显了公司在细分领域的技术话语权。同时，公司试验中心通过CNAS国家级实验室认可，检测能力达到国内外先进水平，为产品研发迭代、性能验证及品质管控筑牢技术保障。

    综上，公司凭借规模化生产优势、核心技术壁垒、权威资质认证以及头部车企的广泛认可，已成长为国内汽车零部件行业极具竞争力的骨干企业，市场地位持续稳固、稳步提升。

    （六）主要业绩驱动因素

    当前国内汽车行业正经历电动化转型、智能化升级、供应链国产替代以及整车出海扩张四大发展红利，多重行业机遇共同构成公司业绩增长的核心驱动。

    一方面，新能源汽车渗透率持续提升，整车电动化、智能化迭代加速，带动汽车零部件产品在功能、工艺上持续升级，催生大量新增配套需求；另一方面，国内整车产业链自主可控进程加快，下游车企加大本土零部件供应商导入力度，国产替代持续深化，为公司争取更多项目定点创造有利条件。与此同时，国内整车出海规模快速扩张，跟随下游整车企业全球化布局，也打开了零部件配套的海外增量空间。多重行业红利叠加，持续释放下游市场需求，有力拉动公司订单规模与经营业绩稳步增长。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年1-6月，公司实现的营业收入为70,257.94万元，较上年同期增长31.87%，归属于母公司股东的净利润为7,433.24万元，较上年同期增长6.03%。公司安庆、芜湖、开封、广东等新生产基地陆续投入运营，经过运行磨合，各基地在2026年上半年产能实现同比大幅跃升，规模经济效益逐步兑现。产能的充分释放不仅支撑了市场订单的快速增长，也进一步改善了产品结构，带动公司2026年上半年收入和净利润较2025年同期双双增长，充分验证了公司产能布局的战略价值。

    报告期内，公司主要经营内容如下：

    1、实施股份回购，夯实长期发展信心

    公司通过上海证券交易所集中竞价交易方式有序开展股份回购工作，截至2026年7月31日，累计回购公司股份1,525,149股，占公司当前总股本的0.81%，累计支付回购资金人民币4,231.29万元。本次股份回购严格遵照相关法律法规及既定回购方案执行，彰显了公司对自身长期发展价值的坚定信心，有效维护公司股价稳定，切实保障全体股东的长远利益。

    2、股权激励凝聚核心骨干

    报告期内，公司正式完成了2025年股票期权激励计划的首次授予登记工作和员工持股计划非交易过户。本次激励计划首次向79名董事、高级管理人员及核心骨干人员授予238.00万份股票期权和员工持股计划70.00万股。本次激励计划设置了16个月至64个月不等的等待期与分四批次行权安排，并将行权条件与公司未来多年的经营业绩及个人绩效考核紧密挂钩。

    本次激励计划是公司应对行业激烈人才竞争、落实“四精文化”中“精益”与“精心”理念的具体实践，为公司中长期战略目标的实现提供了坚实的人才保障。通过将核心团队的个人收益与公司长期价值增长深度绑定，有效规避了短期化经营行为，稳定了管理层及技术骨干队伍，充分激发了组织活力与创新动能，为公司持续提升核心竞争力、实现高质量发展奠定了坚实的人才基石。

    3、可转债项目打造高端制造新增长极

    2026年4月，四届十九次董事会审议通过向不特定对象发行可转换公司债券预案，募集资金用于“90万套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目”建设。该项目深度契合智能网联汽车产业的技术迭代与市场升级趋势，同时紧密响应安徽省将汽车产业作为“首位产业”的集群化发展战略。依托芜湖成熟的汽车产业链生态，项目建成后将形成规模化、智能化的高端零部件供应能力，成为公司切入新能源汽车核心配套领域的重要支点，为业务长期增长筑牢产业根基。

    本项目是公司面向高端市场的关键战略升级。通过建设高标准制造基地，精准对接高端客户的定制化需求，不仅能提升产品附加值与市场竞争力，更将以此为契机打造业务发展的全新增长极，为公司在新能源汽车产业变革中抢占先机提供强有力的支撑。

    4、落地分红转增，共享企业成长红利

    报告期内，公司顺利落地2025年度利润分配及资本公积转增股本实施方案。本次方案以公司总股本扣减回购账户股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），合计派发现金红利总额37,804,832.40元；同时以资本公积向全体股东每10股转增4.9股，累计转增股本61,747,893股。本次权益分派实施完毕后，公司总股本变更为187,777,893股。

    本次利润分配及资本公积转增股本方案，是公司立足稳健经营态势、结合长期发展战略制定的回报举措，在保障公司生产经营、持续投入和未来发展资金需求的基础上，积极回馈广大股东，充分共享公司稳健成长的经营成果，有效增强了投资者信心，进一步优化了公司股本结构，助力公司实现高质量可持续发展。

    5、布局华南区域市场

    公司在华南地区的业务布局取得进展，汇通金美汽车部件（广东）有限公司已实现投产。广东作为我国汽车产业重要集聚区，新能源汽车产业集群效应显著，本次布局有助于公司贴近广汽集团、东风日产等核心客户，缩短配套响应半径，提升区域市场服务能力，进一步完善公司全国产能网络。

    6、全球化布局稳步推进

    报告期内，公司加快推进海外业务布局。经第四届董事会第十九次会议审议通过，公司计划通过全资子公司汇通控股香港在越南、马来西亚分别设立全资孙公司，从事汽车零部件的研发、设计、制造和销售。本次对外投资是公司顺应核心客户全球化产能布局、推进自身国际化战略的重要举措，有助于公司贴近海外整车客户、拓展东南亚及全球汽车零部件市场，不断提升公司在国际供应链体系中的参与度和综合竞争力，为公司长期持续发展打开新的成长空间。

本文数据来源于汇通控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。