扬州金泉（603307）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期扬州金泉（603307）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业发展情况

    根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）以及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司生产帐篷、背包所处行业为“C17纺织业”，公司生产睡袋所处行业为“C19皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”，公司生产服装所处行业为“C18纺织服装、服饰业”。从细分行业看，公司主要生产户外用品，属于户外用品行业。

    2026年上半年，全球户外用品行业延续稳健增长态势，但增长动能正从“高速扩张”向“高质量平稳发展”切换。据行业研究数据，2025年全球户外用品市场规模约为581.2亿美元，2026年预计突破652.8亿美元，2026-2035年复合年增长率约5.8%，到2035年有望达到1,117亿美元。从区域格局看，北美和欧洲凭借成熟的户外休闲文化与消费基础，合计占据全球约55%-63%的市场份额，始终是核心消费市场；而以中国为代表的新兴市场依托健康意识觉醒与消费升级，已成为驱动全球增长的关键引擎，中国户外运动用品市场规模从2020年的299.24亿美元稳步攀升至2025年的365.42亿美元。

    从细分品类看，露营装备是增长最为稳健的赛道之一。2025年全球露营装备市场规模达967.5亿美元，预计2026年将增至1,044.6亿美元，2026-2034年复合年增长率约8.94%。其中帐篷2025年创造约43亿美元收入，背包、睡袋等硬装备增长率达11.3%。行业消费趋势呈现显著升级特征：一是产品向轻量化、功能化、环保化转型，可持续材料产品市场份额从2023年的8%增长至2026年的19%；二是“轻户外”概念兴起，消费者需求从单一专业场景向日常生活融合，便利性和舒适性成为选购重要考虑因素；三是智能化加速渗透，智能穿戴设备在户外场景中的渗透率从2024年的21%跃升至2026年的34%。线上渠道销售额占比持续提升，预计2026年全球户外用品线上销售占比约26.8%-48%，DTC模式与内容电商对年轻消费群体影响力持续增强。

    （二）报告期内公司主营业务情况

    公司目前主要经营业务为户外用品的设计、研发、生产和销售。主要产品有帐篷、睡袋、背包和户外服装等户外用品。

    在长期深耕户外装备领域的生产经营过程中，公司精准聚焦户外装备核心制造环节，凭借对生产各环节的深度把控，逐渐形成从原材料采购、核心部件加工到成品组装交付的垂直一体化产业链，有效保障产品品质稳定性与交付效率。公司始终坚持以打造户外行业制造先进工厂为愿景，深耕行业多年，逐步成长为全球户外装备领域兼具制造实力与市场影响力的重要参与者。公司产品以ODM、OEM为主，销售至欧洲、北美洲等市场，凭借可靠的产品质量与高效的服务能力，已经与众多全球知名户外品牌建立了长期稳定的合作关系，在全球范围内积累了一批优质且高粘性的客户资源。同时，公司在越南、缅甸等地构建了成熟的海外生产基地网络，进一步贴近欧美核心消费市场，优化供应链响应效率并增强抗风险能力，深度嵌入全球户外用品供应链体系，为公司持续发展奠定了坚实基础。

    报告期内，公司的主营业务情况没有发生重大变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入53,590.18万元，实现归属于上市公司股东的净利润6,249.91万元。

    公司2026年上半年重点工作汇报如下：

    （一）深化客户价值经营，拓展垂直品类与市场纵深

    巩固存量客户基本盘，构建分层分级运营体系：为核心客户提供"一对一"专属服务机制，深化战略伙伴关系绑定；针对高潜价值客户组建专项服务团队，输出定制化新品开发方案，逐步渗透新兴市场。健全客户需求响应机制，打通“客户—研发—生产”直连闭环，提升客户粘性与全生命周期价值。开展并深化主流电商平台的战略合作，探索多元化业务合作模式，持续拓展市场覆盖的广度与深度，构建贸易政策风险对冲机制。

    （二）强化技术创新驱动，加速产品迭代升级

    持续加大研发投入强度，聚焦高性能、轻量化功能性材料的技术攻关与产业化转化，构建核心技术护城河。精准对接市场需求，迭代升级现有产品线，优化产品结构，丰富产品矩阵。依托2025年投运的测试中心，构建“研发—测试—量产”一体化转化体系，缩短研发周期，提升技术成果产业化转化率。深化产学研用协同创新，整合外部先进技术资源，全面提升技术创新能力与产品核心竞争力。

    （三）优化生产供应链体系，提升运营效率与韧性

    优化产能布局，推进产线智能化改造升级，提升生产效率，降低综合运营成本。强化海外基地产能协同联动，建立供应链风险预警与应急响应机制。推进实验室第三方权威认证，实现测试数据与研发、生产的深度贯通；深化供应链数字化协同，构建高效、稳定、绿色的供应链生态体系。

    （四）加速数字化转型落地，构建智慧运营体系

    基于2025年信息化建设成果，深化数字化平台全场景应用，打通全业务链数据壁垒。构建大数据分析决策平台，为战略决策、产品研发、市场拓展提供数据驱动支撑。推进生产运营与客户管理数字化升级，实现生产质量实时在线监控与客户全生命周期精准管理，以数字化手段赋能全价值链运营。

    （五）深化可持续发展与安全管理，筑牢长远发展根基

    推进境外工厂节能降耗改造，优先选用环保型设备与配件，将环保理念贯穿产品全生命周期，协同驱动研发创新与供应链绿色转型。全面升级安全管理体系，构建“预防—监控—应急”全链条安全管控体系；持续改善作业环境，升级安全设施配置，强化全员安全意识培育与应急处突能力建设。积极践行企业社会责任，持续提升品牌美誉度与社会影响力。

    （六）强化风险应对能力，保障稳健经营

    强化外部环境动态监测，建立常态化风险识别、监测与评估机制，前置化制定风险应对预案。完善内部控制体系，提升决策效率与执行效能，统筹资源配置保障战略落地，推动公司高质量稳健增长。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）优质客户资源优势

    公司深耕国际知名户外品牌代工（OEM/ODM）领域，已构建起稳定且高端的客户矩阵。国际一线品牌对供应商设有极高的准入门槛，不仅要求严苛的质量标准，更在合作初期实施全方位的“验厂”审核，涵盖研发设计、生产管理及售后服务等核心维度。鉴于境外客户认证流程复杂、沉没成本高，一旦通过认证，双方极易形成高粘性的长期战略合作伙伴关系。经过多年积淀，公司已与多家全球知名户外企业确立了稳固的合作纽带，形成了显著的优质客户资源优势与竞争壁垒。

    （二）产品结构转化与技术落地优势

    户外用品的开发遵循“理念设计”至“结构落地”的双重逻辑。品牌商主导基于市场偏好与品牌调性的理念设计（如外观、尺寸及功能定义），而公司将核心价值体现于“产品结构搭建”环节——即结合生产工艺，将抽象的设计理念转化为具备防水、透气、耐寒、防晒、防风等多重功能性指标的成熟解决方案。凭借深厚的行业积淀，公司已掌握成熟的结构搭建技术体系，能够高效协同品牌方，实现从创意构思到产品成型的全链路转化，确保设计意图的完美落地。

    （三）质量管控体系优势

    公司始终视质量为生命线，建立了完善且成熟的质量管理体系。作为国家高新技术企业，公司不仅通过了多项权威质量体系认证，更荣获“江苏省企业技术中心”“江苏省功能性户外用品工程技术研究中心”“江苏省专精特新中小企业”及“江苏省绿色工厂”等多项殊荣。这些资质不仅是对公司技术实力与管理水平的认可，更是其产品稳定性获得国际顶尖客户信赖的坚实背书。

    （四）敏捷供应链管理优势

    面对户外消费品市场需求波动大、产品迭代快、品类多元化的特点，公司构建了极具韧性的供应管理体系。依托经验丰富的专业生产管理团队及上游原材料供应商的稳定战略合作，公司具备了卓越的快速响应机制。无论是应对客户订单的动态调整，还是支持新品的快速量产，公司均能实现生产效益与规模的最优配置，充分满足客户多品类、短交期的柔性制造需求。

    （五）全球化生产基地战略布局优势

    公司前瞻性布局海外产能，自2016年起相继在越南（广治省、岘港市）及缅甸（仰光省）规划建设四大海外生产基地。通过充分利用当地低廉的劳动力成本、优惠的税收政策及优越的地理位置，公司成功构建了跨国制造网络。这一全球化布局不仅有效分散了单一地区的运营风险，更为客户提供了多元化的交付选择，显著提升了公司在全球户外用品制造领域的综合竞争力和市场响应速度。

本文数据来源于扬州金泉2026年中报，仅供参考不构成投资建议。