长鹰硬科（920238）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长鹰硬科（920238）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    （一）主营业务情况

    公司是一家专业从事硬质合金材料及工具研发、生产及销售的高新技术企业。自成立以来，公司始终聚焦硬质合金领域，凭借自主研发形成的技术优势、立足精益制造形成的工艺优势、依托深耕市场形成的客户优势，公司的产品及服务获得了国内外客户的广泛认可，形成了较为领先的行业地位。

    硬质合金及工具产业属于国家战略性新兴产业，在工业生产及智能制造领域具有战略地位。公司凭借较强的研发创新实力、稳定可靠的产品品质、定制化以及快速响应的服务能力，产品在客户群体中享有较高的美誉度，下游客户涵盖“山特维克”、“蓝帜工具”、“盘起工业”、“名古屋精工”、“三一集团”等全球领先的工具、模具品牌，并保持长期的合作关系。

    公司坚持以研发创新为导向，联合高校设立国家级博士后科研工作分站，搭建江苏省高性能硬质合金工程技术研究中心、江苏省企业技术中心等科技创新研发平台，目前已获得多项发明专利，关键技术达到国际先进、国内领先水平，参与起草了多项国家和行业标准，获评国家级“专精特新‘小巨人’”、省级科学技术进步一等奖、江苏省民营科技企业等荣誉。

    （二）公司主要产品或服务

    公司主要产品包括硬质合金和硬质合金工具，近年来，公司凭借多年硬质合金制造领域的行业经验和竞争优势，有针对性地向产业链下游延伸，拓展了硬质合金工具等产品，丰富了产品线体系，增强了公司的综合竞争力，有望成为公司新的业绩增长点。

    1、硬质合金

    公司生产的硬质合金是指将难熔金属的碳化钨粉、钴粉、少量抑制剂及成型剂，通过粉末冶金工艺制成的一种高硬度、高耐磨的高性能合金。硬质合金兼具高硬度和高耐磨的特性，被广泛应用于装备制造、消费电子、汽车制造、家具家装、基础设施建设、矿产能源、半导体、新能源、航空航天等领域。

    公司硬质合金具体包括棒材合金、切削工具合金、耐磨工具合金、凿岩及工程工具合金等。2、硬质合金工具

    公司在研发生产硬质合金材料过程中，基于积累的丰富技术优势和工艺优势，逐步向产业链下游延伸，成功开发并量产了数控刀片、工程工具用截齿新品，有效拓宽了客户群体、优化了产品结构。目前，硬质合金工具类产品已成为公司未来发展的重点领域之一。

    （三）主要经营模式

    1、采购模式

    公司主要向上游供应商采购碳化钨粉、钴粉等作为硬质合金的原材料，采用“以销定产、以产定购、并结合原料市场供需变化情况适度备货”的采购模式。生产中心根据客户订单及自身生产安排制定需求计划，由采购部根据原材料价格趋势和季节波动提前储备原材料安全库存，对库存进行合理的优化以降低原材料成本。

    2、生产模式

    公司采用“以销定产、以产定购、并结合原料市场供需变化情况适度备货”的生产模式，生产中心根据客户订单，结合自身库存及产能情况，合理安排生产计划，并根据生产计划领料并组织生产。生产中心负责产品的生产及流程管理，并对产品质量进行全流程控制；质量中心独立于生产中心负责对生产过程进行质量监控并对产成品进行检验。

    3、销售模式

    公司销售中心下设国内业务部和国际业务部，分别负责公司内外销的销售工作。公司在保证老客户稳定的同时，通过行业会议、行业展会、客户拜访、客户介绍等方式进行产品推广和新客户开发。公司自设立以来深耕硬质合金领域，结合实际情况采取了“终端客户为主、非终端客户为辅”双轮驱动的销售模式，均为买断式销售。

    非终端客户主要包括贸易类客户和签约经销商。贸易类客户主要为拥有下游客户资源的贸易商。贸易类客户凭借其对于当地市场和销售区域的深入了解以及对其客户和潜在客户需求的精准把握，能够帮助公司在减少公司销售管理成本及运输成本的同时，有效提升产品销售的覆盖率。签约经销商指在特定区域内具有稳定销售渠道资源并与公司签订经销协议或代理协议的经销商。公司通过签约经销商覆盖境内外分散的区域型中小客户，有利于公司借助经销商在当地的影响力开拓市场，提高市场渗透率和占有率，降低销售成本，提高服务效率。

    4、盈利模式

    公司主营业务为硬质合金材料及工具的研发、生产与销售，所属行业为“金属制品业（C33）”。公司所属的硬质合金产业系国家战略性新兴产业。公司通过自主生产各类硬质合金材料及工具，向下游客户提供棒材合金、切削工具合金、耐磨工具合金、凿岩及工程工具合金、硬质合金工具等产品或服务获得公司利润。

    5、研发模式

    公司采取自主研发、自主创新为主的研发模式。公司持续聚焦硬质材料产业链，着眼于为新兴科技领域提供更强、更硬的材料和工具。技术中心全面负责公司的各项研发工作，依托自身在硬质材料领域多年储备与积累的优势，公司以市场发展为导向、以客户需求为核心，紧密结合前沿科技的发展趋势，不断丰富产品品类、不断提升产品精深加工精度、不断开拓产品应用领域，提高公司的综合竞争力。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司持续聚焦硬质合金领域，坚持以市场需求为导向，以研发创新为基础，深耕硬质合金材料领域，稳步推进各项年度经营计划落地实施。

    1、主要经营业绩情况

    报告期内，公司实现营业收入134477.88万元，较上年同期增长174.34%；归属于上市公司股东的净利润为38103.21万元，较上年同期增长1069.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37922.64万元，较上年同期增长1143.68%。公司总资产为263868.53万元，较上年期末增长38.23%；归属于上市公司股东的净资产115125.20万元，较上年期末增长49.47%。

    2、持续推动产品迭代和新产品研发

    公司始终重视研发创新，报告期内，公司研发费用4195.67万元，占营业收入比例3.12%，新增授权专利7项，其中发明专利2项；至报告期末，累计拥有授权专利54项，其中发明专利19项。涵盖硬质合金材料及工具的研发、生产的全周期流程，并针对新兴行业进行前瞻性的预研。公司将研发成果应用于生产的各环节中，使得产品具有高强度、高韧性、耐腐蚀、耐高温、耐冲击等特性，满足下游不同行业的工况需要。

    3、稳步推进国内外销售布局

    公司积极布局境内销售网络，结合自身地理区位及经营策略，建立了以华东、华

    南、华北等制造业集聚区域为核心，并全面辐射西南、华中、东北、西北等片区的销售布局。同时，为进一步提升公司产品在国际市场的影响力，公司加大了境外市场开拓力度，加强了境外销售团队建设，全面推进欧洲、亚洲、北美洲等地区的销售布局。

    （二）行业情况

    1、公司所属行业

    公司主营业务为硬质合金材料及工具的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司产品属于“C33金属制品业”中的“C3393锻件及粉末冶金制品制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处硬质合金行业，属于“3新材料产业/3.2先进有色金属材料/3.2.8硬质合金及制品制造”产业。

    公司所处行业属于《“十三五”材料领域科技创新专项规划》《新材料产业发展指南》等鼓励发展的新材料领域。公司硬质合金等相关产品符合《中国钨工业发展规划（2021-2025年）》推进发展钨精深加工和应用产品的产业政策。此外，随着我国深入实施制造强国的战略，制造业开启了全面的转型升级，对制造业的加工设备、材料、工艺、效率都提出了更高要求，推动了硬质合金产业的高速发展。

    2、行业发展情况

    （1）我国硬质合金产量及销售收入呈现不断上升的趋势

    随着国民经济各领域持续向好，以及国内外对于硬质合金需求的不断提升，我国硬质合金的产销量保持上升趋势；同时，在如高端装备制造、航空航天、半导体和新能源等新兴产业不断涌现的背景下，行业内具有研发创新优势的企业根据终端应用需求，不断开拓硬质合金材料及工具的应用边界，打开了更为广阔的市场空间。因此，近年来，我国硬质合金产量呈现持续增长的趋势，从2015年的26500吨增至2025年的64000吨，复合增长率达到9.23%，体现了较高的增长速度。

    （2）下游产业的快速增长为硬质合金行业提供了良好的发展空间

    硬质合金在工业领域主要用于制作切削工具、凿岩工具、耐磨工具等制品，伴随终端应用行业的技术升级和新兴应用领域的不断拓展，带动了硬质合金市场需求的不断增长。一方面，近年来，我国汽车产量保持全球第一，而随着金属及木材加工、矿产开采、基础设施建设等传统领域的技术升级和环保观念的不断增强，新兴工具在传统行业的使用量持续增长，对硬质合金的需求也随之不断增加；另一方面，随着人们对硬质合金制备方法和性能研究的深入，硬质合金材料及工具逐步在3C产品、医疗器械、高端装备、航空航天等新兴领域拓展应用半径，共同推进了硬质合金的市场容量的持续增长。

    （3）制造装备及加工技术创新升级促进硬质合金材料及工具向高附加值拓展

    随着经济发展和技术进步，对于新材料的要求不断提高，硬质合金材料及工具所需性能和生产工艺趋于复杂，促使硬质合金制造厂商根据自身技术优势和经营特点不断向精深加工等高附加值产品端延伸。从行业竞争格局上看，我国目前精深加工等高附加值硬质合金材料及工具仍存在一定程度的进口依赖，中高端硬质合金市场尚有较大空间。

    随着3C产品、高端装备、5G等前沿技术在硬质合金生产企业的应用，依托重点实验室、工程技术研究中心、高校实验室等科技平台，推动硬质合金生产商加大技术改造，向纳米级硬质合金材料、无粘结相硬质合金材料、PCD复合片等研究方向迈进，进一步优化产品结构，向精深加工方向发展，提升市场竞争力，促进产业升级。

    （4）合理利用矿产资源，推行清洁化生产，推动行业可持续发展

    硬质合金产业的发展与有色矿产资源行业密切相关，循环经济和再生回收技术成为了当前的热点。为缓解钨资源稀缺所带来的压力，行业内积极开展钨的回收再利用，对废旧合金进行回收纯化、高效循环利用技术开发，实现资源综合开发再利用，推动行业可持续发展。

    （5）行业国际竞争力不断加强，国内企业面临发展机遇期

    相较于欧美、日韩等发达国家材料行业起步早、技术实力雄厚、产品系列丰富、体系成熟等特点，我国硬质合金在高端产品领域仍存在一定差距。为提升国内硬质合金材料及工具精深加工程度及各类中高端硬质合金材料及工具自给率，我国出台了一系列的政策，并持续推进我国硬质合金行业内的资源整合及重组，行业的规模不断壮大，目前已成为全球硬质合金产量最大的国家；同时，针对一系列重点关键领域，通过引进吸收、自主创新，在原料生产、硬质材料的产品和材质开发、工艺和装备应用、废旧合金的循环利用等方面取得了一系列重大进展。凭借国内硬质合金生产企业技术的提升、性价比优势及客户黏性，国产硬质合金已开始向高端市场延伸。

    3、公司的市场地位

    经过多年的发展，硬质合金行业已逐渐由粗放式的经营模式转为集约式、规模化、差异化发展的新阶段，目前行业内规模较大、综合实力较强、品牌知名度较高的企业占据市场的主导地位，而随着我国制造业升级、硬质合金下游领域的不断拓宽，未来在技术实力、产品质量、客户资源及品牌效应等方面具有优势的企业将获得更高的认可度及市场份额。

    公司是一家专业从事硬质合金材料及工具研发、生产及销售的高新技术企业。自成立以来二十余年，公司始终聚焦硬质合金领域，坚持以市场需求为导向、以研发创新为基础，在技术和产品领域具有较强的竞争优势，参与起草了多项国家标准和行业标准，承担了省级科技成果转化项目；此外，公司的“MH10F—复合抑制剂WC/Co基硬质合金”、“UH12—LaB6改性碳化钨/钴基超细晶硬质合金”经江苏省经信委鉴定达到了国际先进、国内领先水平。

    基于较强的研发和技术实力，公司不断拓展产品线，目前已拥有140余个牌号、21万余种规格的硬质合金材料及工具，其中不乏业内先进的精加工产品。近年来，凭借自主研发形成的技术优势、立足精益制造形成的工艺优势、依托深耕市场形成的客户优势，公司的产品及服务获得了国内外客户的广泛认可，产品销售区域覆盖全国并远销境外，核心优质客户数量逐年增加。

本文数据来源于长鹰硬科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。