江南水务（601199）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江南水务（601199）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等均未发生重大变化。公司以自来水业务为核心，同时经营工程业务和排水业务两大业务板块。在深耕主营业务市场的同时，公司积极探索环境产业细分领域市场，以培育新的利润增长点，进而实现公司高质量、可持续健康发展。

    （一）自来水业务

    1.公司拥有小湾、肖山、澄西3座地面水厂，设计产能分别为30万吨/日、60万吨/日、20万吨/日，总设计能力为110万吨/日。

    2.经营模式

    （1）特许经营模式

    公司自来水业务为特许经营模式，根据江阴市人民政府《关于同意<关于授予江苏江南水务股份有限公司供水特许经营权的请示>的批复》（澄政复[2010]14号）文件，及江阴市建设局与江南水务签署的《江阴市城乡供水特许经营协议》，江阴市政府同意授予公司供水特许经营权，期限为30年。

    （2）生产与销售模式

    自来水生产是通过制水工艺去除原水中给人类健康和工业生产带来危害的悬浮物质、胶体物质、细菌及其他有害成分，使净化后的水满足生活饮用及工业生产的需要。自来水厂使用取水泵将原水输送至水处理构筑物，经混凝处理、沉淀处理、过滤处理和深度处理、消毒处理等工艺流程，得到符合生活饮用水标准的净水，然后通过自来水管网进行输配。公司的销售模式为直供水销售模式，公司将自来水输送至用户端，直接向用户收取水费的贸易结算销售模式。

    公司自来水业务包括从水源取水、自来水净化、输水管网输送、自来水销售及售后服务的完整供水产业链，实现了“同城、同网、同质、同价、同服务”的江阴市“城乡供水一体化模式”。

    （二）工程业务

    1.工程业务主要由全资子公司市政工程公司负责经营，市政工程公司具备市政公用工程施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级资质。

    工程业务范围主要在江阴市，目前主要有自来水管道安装工程、一户一表改造工程、高层高压管工程、房产小区管网建设工程、二次供水设施建设和维护工程、市政雨污水管网工程等。

    2.经营模式

    随着政策调整与市场环境的变化，工程领域的竞争日趋激烈，在此背景下，市政工程施工行业正逐步从单一施工模式向产业链、多元化经营施工模式转型，以更好适应市场发展趋势与政策导向要求。

    公司市政工程施工的经营模式以单一施工模式为主。为顺应行业发展趋势，市政工程公司主动优化市场拓展策略，创新招投标组织模式，通过组建联合体、采用工程总承包（EPC）等方式参与市场竞争，有效提升项目承揽能力与综合竞争力。

    （三）排水业务

    排水业务包括污水处理业务、排水管网运维业务、排水管网工程业务和污水厂委托运行服务业务。恒通排水公司具备市政公用工程施工总承包贰级、环保工程专业承包贰级、施工劳务不分等级的资质；公司分散式生活污水处理设施运营服务、城镇集中式污水处理设施运营服务通过中环协（北京）认证中心审核认证，获环境服务认证证书。

    污水处理业务：拥有南闸污水厂、江阴市恒通璜塘污水处理有限公司2家污水厂，处理能力合计为5万吨/日，主要负责处理南闸、徐霞客的工业废水及生活污水。污水处理厂均采用国内成熟污水处理工艺，达到达标排放的要求。

    排水管网运维业务：采用“招投标或协议方式的运营维护”、“经营权方式的运营维护服务”模式，以排水信息化建设为手段，为客户提供排水管网设施和排水泵站的运行管理、巡视、养护和疏通等“智慧排水”服务，打通关键节点，使得建成的排水管道能组网运行，充分提升污水的收集、输送效率。

    排水管网工程业务：在排水设施的运行维护过程中，对管网设施的维修、大修、抢修及完善性改造工程。通过专业化测绘、检测、排查、设计为主要内容的“四位一体”及分布式污水处理设施建设运维的工程实施，助力水环境治理。

    污水厂委托运行服务业务：由地方政府或企业（委托方）投资建设污水处理厂，委托公司提供运营服务，双方签订委托运行服务协议，公司负责污水处理厂的日常运营、维护和管理，保证污水厂达标排放。

    报告期内，公司委托运营污水处理厂有四家，分别为青阳镇-江阴市城南污水处理厂（规模为2万吨/日）、青南污水处理厂（规模为1万吨/日）、华士镇-中心污水处理厂（规模为5万吨/日）、月城镇-综合污水处理厂（规模为2万吨/日），委托运营污水厂的总规模为10万吨/日。

    （四）行业所处情况

    根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“电力、热力、燃气及水生产和供应业”中的“自来水生产和供应”（代码：D4610）；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”中的“水的生产和供应业”（代码：D46）。

    1.自来水业务：公司的主营业务为自来水制售、自来水排水及相关水处理业务；主要产品为自来水。

    自来水行业属于特许经营类基础民生行业，兼具公益属性与商品属性，需求刚性稳定，受宏观经济周期波动影响较小。水价实行政府指导价，定价机制规范、调整空间可控。行业整体处于成熟发展阶段，正朝着高质量、精细化、智慧化转型。

    区域型水务企业凭借本地特许经营权形成区域垄断优势，行业竞争已从传统价格竞争转向技术、服务、数据为核心的综合竞争。2025年以后，行业处于政策驱动与技术升级双重变革期，国家在水价机制改革、供水安全保障、行业数字化转型三大领域持续发力，推动传统水务向智慧、高效、可持续的现代水务体系加速演进。2026年2月，国务院第831号《供水条例》公布，在水价机制改革方面，条例明确城市居民生活用水价格将逐步向市场化转型；同时，在自来水业务的运营方面，条例还要求水厂需围绕水质全流程监测、管网漏损管控、智能水表普及等方向持续提升管理水平。

    2.工程业务：公司工程业务承接自来水管道安装等工程，业务范围主要在江阴市。

    水务工程行业由增量新建为主转向存量改造与增量提质并重，老旧管网更新、漏损治理、二次供水、韧性供水设施成为主要市场。行业模式由单一施工向EPC、EPC+O建设运维一体化转型；智慧化、数字化建设嵌入工程建设全流程，厂网河湖一体化系统工程快速发展。2026年4月，中共中央政治局会议明确提出了加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”的规划建设；2026年5月，《城市更新“十五五”规划》明确了“十五五”期间推进供水设施更新改造，提高城市供水安全保障能力。完善城市排水防涝体系，健全洪涝联排联调机制。全国建设改造城市地下管网约77万公里，其中排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里，持续加强城市基础设施改造。伴随《供水条例》的实施，工程建设合规标准进一步提高，区域水务企业依托属地资源，在本地供排水改造项目具备显著竞争优势。

    3.排水业务：公司排水业务包括污水处理业务、排水管网运维业务、排水管网工程业务、污水厂委托运行服务业务。

    2026年5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确加快城市污水收集处理设施补短板，推动建立厂网统筹的建设运维长效机制，提出新建改造污水处理设施总能力达2500万立方米/日的刚性指标。同年，住建部等五部门将厂网一体纳入城镇污水治理长效机制核心考核指标，行业发展重心正式从污水处理厂单体提标，转向厂网河湖全域协同运营。江阴市落实《全市污水厂网一体化运营整合实施方案》，坚持污水治理“一盘棋”思路，推动“厂网分离”向“厂网一体”转变，为公司拓展排水一体化、污水厂委托运营等业务提供坚实政策支撑，有利于公司发挥专业运营能力，深度参与区域城镇污水提质增效行动。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是“十五五”规划开局之年，公司锚定高质量发展首要任务，始终坚守稳中求进、提质增效的工作总基调，秉承“党建引领、民生为重、科技领先、兼顾效益”的企业宗旨，紧紧围绕年度各项目标任务系统谋划、精准发力，统筹推进低碳发展、科技创新、延长产业链等各项工作，全力夯实企业可持续发展根基。

    （一）总体经营指标情况

    报告期内，公司总资产732263.84万元，较上年末增长1.33%；归属于上市公司股东的净资产468791.81万元，较上年末增长1.56%；实现营业收入63934.52万元，同比增长5.45%；归属于上市公司股东的净利润14806.43万元，同比减少9.85%；扣除非经常性损益后的净利润14523.35万元，同比减少12.10%。

    （二）自来水业务板块

    报告期内，自来水供水量为12048.32万米3，同比下降1.43%；售水量为10818.38万米3，同比下降1.80%；产销差率10.21%；水质综合合格率100%。自来水业务板块实现主营收入28950.83万元，同比下降1.97%。其中：自来水业务营收28597.86万元，服务业营收352.97万元。自来水业务营收下降1.99%，主要原因是售水量下降。

    聚焦水质安全管控核心目标，公司持续搭建全流程水质监控预警体系建设专项工作，全面夯实合规管理基础，稳步提升水质合规管控能力。坚持以制度体系建设为核心、数字化平台为重要支撑，推动水质全链条管控标准化、规范化。制度建设方面，编制《全流程水质监控预警体系》（初稿），内容覆盖原水到污水全环节，补齐全流程管控制度短板；修订《水质内控标准》，结合生产运营实际，科学优化水质指标体系，精准界定各类关键水质指标管控限值，让水质管控有据可依、有标可循，切实提升水质管控的专业性与精准度。

    持续推进绿色低碳发展，着力打造标杆水厂等示范项目。公司有序推进“标杆水厂2.0”建设，完成部分自控系统升级改造；积极布局清洁能源项目，在肖山水厂、澄西水厂建设分布式光伏二期工程，持续优化能源结构、降低生产能耗；同时，抓实节水降耗管理工作，聚焦无水费水量控制关键环节，细化管控举措，有效提升水资源利用效率，实现水质安全保障与绿色节能降耗双向提质增效。

    （三）工程业务板块

    工程业务板块实现主营收入20632.87万元，同比增长5.81%。其中：管道安装及改造工程营收同比下降65.48%；房产小区给水工程营收同比下降5.44%；农网改造工程营收同比增长210.88%；污水管道工程营收同比增长30.81%；其他零星工程营收同比下降44.90%。

    市政工程公司紧扣城市供排水提质增效与民生保障两大主线，统筹推进市场拓展各项工作。报告期内，成功中标江阴市澄西及滨江污水处理厂配套主次管网更新改造项目——城区雨污水分流及城区小区内部排水管网改造工程（EPC项目）、江阴市老旧小区二次供水更新改造工程(2025-2027)EPC工程总承包项目。

    （四）排水业务板块

    排水业务板块中污水处理量为690.81万米3，同比增长21.03%；结算量为720.30万米3，同比增长22.44%。排水业务板块实现主营收入13366.86万元，同比增长19.74%。其中：污水处理业务收入1813.40万元,同比增长22.28%；排水管网工程业务收入2009.64万元，同比增长18.08%；排水管网设施运维服务收入6994.20万元，同比增长6.59%；污水厂委托运行维护收入2549.62万元，同比增长79.96%。

    恒通排水公司纵深推进污水厂网一体化集约运营管理，完成6座污水厂标准化操作规程编制并落地执行。因地制宜出台“一镇一策”管网巡查养护方案，积极推进管网及泵站监控系统建设，管网精细化运维保障能力有效提升。报告期内，成功中标徐霞客中心污水处理厂建设项目（包含进出水管网更新改造工程）EPC+O工程总承包、华士镇水环境治理工程（雨污水管网排查检测）等项目。

    （五）产业延链拓新，培育新动能

    深耕产业链延伸拓展，公司以高品质饮用水项目为核心突破点，创新推行“分质供水、优水优用”差异化运营模式。一是加快高品质饮用水项目建设推广专项工作。华澄水润公司锚定校园直饮水、家用净水、小区管道直饮水三大核心赛道，提供设备安装、改造、维保全链条服务。报告期内，直饮水设备累计销售250余台、对外租赁12台；二是布局包装水细分市场，配套包装水生产车间已进入建设收尾阶段，投产后将补齐瓶装、桶装供水业务短板，进一步完善饮用水全品类产业布局，持续培育公司水务板块全新利润增长点。

    （六）数字化建设赋能，科技创新稳步提升

    锚定数字转型与创新驱动双主线，系统布局数字化基础设施建设，分层推进业务数字化改造升级，依托大数据、人工智能、物联网等前沿技术，持续赋能产业提质增效。一是夯实数字底座，信息系统建设提质增效。紧扣供排水全链条数字化升级发展目标，统筹推进财务共享中心、供排水业务一体化系统二期、市政工程项目管理系统升级等六大核心数字平台建设，数字化支撑能力稳步提升。二是深耕AI场景应用，数字技术价值初步释放。持续推进人工智能技术与水务业务深度融合，有序拓展AI赋能应用场景。AI智能体应用研究取得阶段性成果、水务业务模型与数字人持续优化升级。三是强化自主研发，科创成果持续丰硕。报告期内，公司坚持自主创新导向，持续加大技术研发投入，获得1项发明专利、实用新型专利8项，计算机软件著作权4项。四是创新经营模式，加速科技成果产业化落地。华澄水润公司成功认定“专精特新”企业，依托其资质优势构建差异化竞争壁垒。聚焦直饮水设备云平台、消防压力监测系统等自研产品，持续优化市场化推广模式，深化产业链上下游协同联动，不断拓展应用场景与市场空间，有效实现科技创新与产业经营双向赋能、协同发展。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，核心竞争力主要体现在特许经营权优势、服务优势、质量管理优势、技术优势、自主知识产权优势方面。

    1.特许经营权优势

    公司拥有自来水供水特许经营权。根据江阴市人民政府《关于同意<关于授予江苏江南水务股份有限公司供水特许经营权的请示>的批复》（澄政复[2010]14号）文件，及江阴市建设局与江南水务签署的《江阴市城乡供水特许经营协议》，江阴市政府同意授予公司供水特许经营权，期限为30年。

    2.服务优势

    秉持“用心细节、专心品质”的服务理念，公司深化“网格化+标准化”管理模式，推行“微信群+网络化”服务模式，构建了“线上+线下”立体化服务网络。线下，公司实施供排水一体化管理，推行片区网格化管理；线上，依托调度服务中心和“962001”微信公众号服务载体，让用户畅享高效便捷的数字化供水服务。公司持续深化服务内涵，创新服务方式，打造以智慧网厅、智慧客服为核心的智慧供水服务平台，运用大数据和精细化管理手段，推出远传数据实时共享等增值服务，实现“互联网+用户+员工”的现代化服务新模式，保障优质的服务体验和严格的质量管控。

    在中国供水服务促进联盟授权的第三方评级中，公司被评为“中国供水服务5A级企业”，为行业首批标杆企业；同时，还被江苏省名牌战略推进委员会授予“江苏服务业名牌”称号。

    公司致力于供水服务标准化建设，于2019年成功通过“国家级供水服务标准化试点”验收。以提升服务质量为目标，公司不断完善标准制定与宣贯工作，并充分发挥省水协标准化主任单位的示范引领作用，努力打造标准化服务平台。2022年，公司再次获得国家级服务业标准化试点考核评估合格。此外，公司还主编了《用水信用管理规范》团体标准，该标准由江苏省城镇供水排水协会批准，已于2020年10月1日正式发布实施。

    3.质量管理优势

    公司全面推进“质量+环境+职业健康安全”管理体系，通过了GB/T19001-2016/ISO9001:2015、GB/T24001-2016/ISO14001:2015、GB/T45001-2020/ISO45001:2018三体系监督审核，为客户提供了满意产品，未发生任何安全质量事故和投诉，环境保护达到规范要求。

    忠澄检测公司拥有江苏省城镇供水企业一级水质化验室资质，并获得了中国合格评定国家认可委员会的实验室认可证书（注册号：CNASL3926），全覆盖国家《生活饮用水卫生标准》，2026年获得江苏省检验检测资质认定证书（编号：261013340078）。检测公司目前认可的检测能力包括水质157项、水处理物质42项，覆盖GB5749-2022《生活饮用水卫生标准》97项、GB3838-2002《地表水环境质量标准》99项，聚合氯化铝、氯化铁、石英砂滤料、活性炭等共42项水处理物质。已获资质认定检测能力包括水质101项及环境类34项（生活饮用水及其源水75项，地下水25项，水和废水31项，城镇污泥处理厂污泥3项）。公司水质管理严格执行三级检验、二级监督制度，保证水质的优质和安全。

    4.创新技术优势

    公司始终秉承“科技领先”的企业宗旨，深耕技术研发创新、场景应用落地与科研成果转化，筑牢企业科创发展根基。依托工程研究中心、江南水务智慧水务研究院、科创中心等多元化科技创新平台，公司持续深化产学研协同合作，不断迭代升级核心创新能力，稳步推进“智慧水务2.0”“智慧排水”等重点数字化项目深耕落地、提质增效，为公司各业务板块高质量发展提供坚实可靠的技术支撑。在科创体系持续完善的赋能下，子公司华澄水润公司凭借在水务智能化领域的创新技术研发，获得《高新技术企业证书》，顺利通过国家科技型中小企业、上海市创新型中小企业、“专精特新”企业认定，充分彰显了公司在智慧水务领域的核心技术竞争力与科创发展潜力。

    公司累计34项科研项目已通过验收。报告期内，水厂生产管理报表系统研发、沉淀池自动捞渣装置研发2项科研项目通过了验收；新营销系统研发、工程项目管理研究及软件开发、管网水质监测点布置方案研究等25项科研项目正在研发中。

    公司项目《城市智能水务关键技术研究与示范》（项目编号：2010-K7-5）,根据住建部《关于印发<住房和城乡建设部2010年科学技术项目计划>的通知》（建科[2010]64号），被列入住建部2010年科学技术项目。2021年，公司“给排水设施物联网智控系统”项目荣获“科创江苏”创新创业大赛信息技术领域三等奖；2026年，公司“AI赋能智慧监测校园饮用水安全项目”在“智云江阴”首届垂类大模型应用场景大赛上荣获“优秀实践创意奖”。

    在城市管网维护与修复业务领域中，公司凭借卓越的技术实力和创新能力，成功实现了“城市地下管网非开挖管道修复”、“紫外光固化修复技术”技术的应用；以硬核技术刷新了“深埋+大管径+长距离”高弹紫外光固化修复纪录，实现管道埋深达15米、管径DN1000、单段修复长度209米，为城市地下管网的高效、安全修复提供了全新的解决方案。

    5.发挥自主知识产权优势

    公司以科技创新赋能新质生产力，促进知识产权成果与产业发展紧密结合，搭建科技创新研究平台，加强技术研发队伍建设，增强公司自主创新能力和核心竞争力。公司累计获得80项实用新型专利、2项发明专利和37项计算机软件著作权。报告期内，公司自主研发申报的多项实用新型专利经国家知识产权局审核通过，获得1项发明专利、实用新型专利8项，计算机软件著作权4项。

本文数据来源于江南水务2026年中报，仅供参考不构成投资建议。