炬申股份（001202）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期炬申股份（001202）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司所处大类行业为现代物流业中的大宗商品专业物流细分领域，核心业务涵盖物流综合服务与仓储综合服务两大板块：

    （一）物流综合服务

    1、多式联运业务

    公司聚焦大宗商品物流服务，凭借完善的物流资质、丰富的运输资源、严格的管理体系，公司多式联运服务模式，在长短途运输、海铁联运、公铁联运、公铁海联运、散货船运输、进出口清关等多元化服务方面持续发力，为客户提供“一站式”综合物流服务。公司与船公司、铁路货运中心保持长期稳定的合作关系，通过整合公路、铁路和水路等多种运输资源，构建灵活的运力池，对客户需求能够快速、精准响应，为客户提供“一单到底”、“门到门”的高效、经济、可靠的全程物流解决方案。

    公司凭借在多式联运行业多年的产业经验和资源积累，在物流产业链的全方位、全链条的战略布局，已经具备整合物流产业链资源、调动内外部运输资源的能力，成为有色金属行业内具有一定影响力的物流服务企业。

    2、自营运输服务

    自营运输服务是指在多式联运物流运输服务之外，公司依托自有运输设备，为客户提供单一运输方式的货物运输服务，如单一的公路运输服务等。

    公司自有运输车辆700多辆，分布在华南、新疆、几内亚等地，为客户的陆路运输提供快速高效便捷的服务。

    公司主动抢抓海外市场机遇，拓展海外市场，走出国门，扩宽收入增长点，自购十余艘浮吊、拖轮和自航驳，用于几内亚的驳运业务，抢占先发优势，为海外客户以及内地客户的海外业务提供有力的服务保障，增强与客户的战略合作粘性，进一步巩固并提升在大宗商品物流领域的核心竞争力。

    3、代理运输服务

    代理运输服务是指在多式联运物流运输服务之外，公司委托第三方运输公司，为客户提供单一运输方式的货物运输服务，如单一的公路运输服务等。

    公司的运力资源主要分布在重要仓储集散地和厂家周围，有效实现自有车队与外协车队的合理调度，充分利用当地公路、铁路、水路等交通网络资源，当自身运力不足时，及时调动第三方运输资源，快速响应客户的需求，形成了与客户产业链的深度融合，构建稳固的大宗商品供应链服务网络。

    在代理运输业务中，公司自主开发了炬申智运网络货运平台，整合社会运力资源，并通过调度技术实现车货匹配，有效降低寻车成本及司机方的寻单成本，提高物流运输效率。

    （二）仓储综合服务公司仓储主营大宗商品的存储保管、装卸、货权转移登记、期货仓单制作等综合仓储业务，服务品类现已涵盖铝锭、铝棒、氧化铝、电解铜、不锈钢、铝合金锭、铝卷、锌锭、锡锭、铸造铝合金、工业硅、PVC、棉纱及原木等品种。通过在大宗商品生产地与消费地的双重布局，公司已在有色金属消费集散地的华南地区设立了炬申仓储、三水炬申，华东地区设立了无锡炬申、江西炬申、宁波炬申，华中地区设立了巩义炬申，在有色金属的主要生产地广西、新疆、内蒙古等地分别设立了钦州炬申、靖西炬申、石河子炬申、新疆炬申和内蒙古炬申，各地分支机构选址区位优势和产业优势明显，邻近交通枢纽或主要的公路、铁路、港口，集仓储、运输等功能于一体的大宗商品综合物流园区，可搭配多样化的运输方案，实现高效的货物出入库和快速的运输连接。

    同时，公司与国内四大期货（商品）交易所以及上海国际能源交易中心建立了长期合作，目前公司拥有上期所铝、铜、锌、锡、氧化铝、铸造铝合金、不锈钢期货指定交割仓库资质、广期所工业硅期货指定交割仓库资质、郑商所棉纱期货指定交割仓库资质、大商所原木指定车板交割场所资质以及上海国际能源交易中心的国际铜交割仓库资质。

    二、核心竞争力分析

    （一）综合业务优势公司始终坚持诚信、安全、效益、规范的服务理念，自成立以来一直专注于大宗商品物流、仓储领域，经过多年的不懈努力，已发展成为集物流方案设计、运输、仓储装卸、期货交割与标准仓单制作、货权转移登记等为一体的多元化综合物流服务商，在行业内树立了良好的品牌形象，具有较强的市场竞争力和行业知名度。

    物流业务方面，公司已实现从国内多式联运物流运输，到几内亚铝土矿汽运、驳运业务链条的延伸，可满足大型矿山长期、稳定、高效的出运需求。此外，公司具备铁路专用线，进一步完善了物流服务方式，提升了物流服务效率，增强了客户黏性。

    目前公司仓储网点遍布华南、华东、华中和西北地区，区位优势明显，并且公司仓储网点布局一般邻近重要交通枢纽，包括主要公路、铁路和港口节点，实现了与多种运输方式的无缝衔接，为客户提供高效便捷的物流服务。

    此外，公司在做好仓储基础服务的同时，还不断拓展其他仓储增值服务，包括期货交割与标准仓单制作、货权转移登记服务，为客户提供多元化的服务。

    （二）品牌优势公司专注行业多年所累积的产业经验及上下游资源优势，使公司可以根据市场变化和客户需求，快速优化业务流程和管理模式，为客户提供安全、高效、经济的综合物流仓储服务，已形成良好的品牌效应。

    近年来，公司以专业、规范和诚信的服务口碑，赢得了客户的高度认可和信赖，与众多有影响力的大宗商品冶炼生产企业、中间贸易企业、下游加工企业等建立了长期稳固的合作关系，服务客户包括天山铝业、中铝集团、东方希望、嘉能可、信发集团、中国宏桥及国家电投等。公司是广东省守合同重信用企业，连续荣获上期所2023年度、2024年度及2025年度优秀交割仓库荣誉称号，是上期所—“强源助企”产融服务基地及郑商所产融基地储备企业。子公司广东炬申仓储荣获2025年度全国硅产业链优秀服务商等奖项。

    公司将持续提升自主创新能力和品牌建设，不断提升品牌影响力和综合竞争力。

    （三）国内11个品种的交割仓库资质期货指定交割仓库是连接期货市场与现货市场的重要桥梁，也是大宗商品产业链、供应链的关键环节，在期货市场服务实体经济过程中发挥着重要枢纽与支点辐射作用。公司与上海期货交易所、广州期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所均建立了长期稳定的良好合作关系。子公司炬申仓储已获批成为上期所铝、铜、锌、锡、氧化铝、不锈钢、铸造铝合金期货指定交割仓库，广期所工业硅期货指定交割仓库，郑商所棉纱期货指定交割仓库，以及上海国际能源交易中心的国际铜指定交割仓库；钦州炬申获批成为大商所原木指定车板交割场所。

    公司拥有国内四大商品期货交易所及上海国际能源交易中心指定交割资质，可有效满足客户多元化业务需求，为客户提供高品质、全链条的仓储交割服务。

    （四）技术优势公司始终将打造安全、高效的信息化、智能化等管理体系，视作驱动企业高质量发展、构筑差异化竞争优势的核心引擎。凭借在物流与仓储领域的深厚沉淀与长期积累，公司组建了一支技术过硬、对物流仓储行业有着敏锐洞察力，且对各项业务操作流程具有丰富经验的开发团队。在信息化系统建设进程中，公司采用以自主开发为主的模式，确保技术的自主性与原创性。公司研发的“炬申集团管理平台”，作为公司业务管理的核心平台载体，覆盖直运、仓储、多式联运等核心板块业务运营管理，平台已顺利通过信息系统安全等级保护三级认证。公司携手契约锁和蚂蚁区块链，将区块链技术融入业务流程，搭建电子签管控平台，进一步提升了单据的安全性。同时，公司积极引入AGV智能搬运机器人，借助预设路径规划和智能导航技术，实现了货物在仓库内的高效搬运与短距离运输，提升了仓储作业的精准度和效率。公司将持续深化信息化、数字化及智能化管理体系建设，为客户创造更大的价值。

    （五）海外布局的先发优势为了突破国内市场容量天花板，平滑经济周期波动，抓住新兴市场红利，拓宽营收来源，降低单一市场依赖，公司自购百余辆车以及十余艘浮吊、拖轮和自航驳，用于几内亚的陆运和驳运业务，经过一年多的运营，现已经初具规模，增加了营业收入，盈利能力初显。炬申股份深耕布局海外市场，在几内亚聚焦铝土矿物流全链条，通过下属公司持续补充运力、深化本地协作，以自主可控的物流体系，搭建起陆运及海上驳运一体化网络。目前公司已有多艘万吨级自航驳船投入运营，搭配矿山至港口的高效陆运方案，实现了铝土矿从矿山到港口再驳运至远洋船舶的陆海联运，标志着炬申股份在西非几内亚地区陆港联运业务的新突破，为国内铝产业链上游资源稳定供应提供有力支撑。

本文数据来源于炬申股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。