科新发展（600234）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期科新发展（600234）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司开展的业务包括建筑工程业务、服务器租赁业务及自有资产出租业务，其中服务器租赁业务为公司报告期内新增的业务。

    （一）主要业务介绍

    1、建筑工程业务

    公司的建筑工程业务通过控股子公司向客户提供设计及施工计划、过程施工控制、售后服务在内的设计与施工一体化服务。主要业务涵盖酒店、写字楼、公寓、住宅、文体场所、楼宇改造、市政及土建配套建设、洁净室系统、机电安装等多业态工程。

    公司的控股子公司拥有建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑装饰工程设计专项乙级、建筑机电安装工程专业承包二级、机电工程施工总承包二级、安全生产许可证等资质证书，具备自主施工能力、设计与施工一体化服务能力及自主承接机电工程能力。

    2、服务器租赁业务

    公司通过控股子公司帕晏科技开展服务器租赁业务，致力于为客户提供高效的服务器及相关应用的解决方案。通过服务器租售业务服务，帮助客户提升计算效能，优化数据处理流程，推动数字化转型与业务升级。该业务目前已完成供应链搭建、团队建设及内部管理体系建设。后续，将聚焦优质大客户，扎实、高效地推进该项业务。

    3、自有资产出租业务

    公司自有资产天龙大厦为写字楼与商业经营相结合的综合体，公司对其进行出租管理并取得租金、物业管理费收入。

    （二）经营模式

    1、建筑工程业务

    公司建筑工程业务主要采用单一施工合同模式，通过招投标（分为公开招标和邀请招标）方式获取业务。业务开展分为项目承接、现场施工、竣工结算三个阶段，由工程技术中心统筹，针对不同项目合理调配人、机、物、料，组建由项目经理及各环节人员构成的项目团队实施项目。项目实施过程中的质量控制由项目部、工程技术中心负责落实。对于设计项目，由公司设计部门组织设计团队实施。

    2、服务器租赁业务

    公司根据客户需求进行询价，参考市场及行业惯例选定供应商，通过合规商业渠道采购服务器模组、光模块并预付一定预付款。公司与客户签订服务合同，由供应商、公司和客户一同完成安装调试工作，公司提供设备的日常维护与保障，按月收取租金及服务费，主要成本费用包括设备折旧费、人力成本、财务费用等。

    （三）行业情况

    1、建筑工程业务

    2026年上半年，建筑工程业整体延续总量承压、结构分化的运行格局。从宏观数据看，2026年1-6月，全国固定资产投资（不含农户）226,370亿元，同比下降5.7%；全国房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%，房屋新开工面积23,239万平方米，下降23.4%。建筑业新签订单持续负增长，2025年及2026年上半年全国建筑业企业签订合同总额同比分别下降3.24%和5.59%。2026年上半年建筑业企业新签合同额同比下降14.13%，行业总体需求面临较大下行压力。建筑业PMI仍处收缩区间，但环比明显回暖，新订单、经营预期等指标有所改善。

    尽管总量承压，但结构性机遇持续凸显。2026年上半年，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确推进“好房子”建设，持续推动城镇老旧小区改造，推进老旧街区厂区改造提升，稳步推进城中村更新改造。“十五五”期间将新开工改造城镇老旧小区11.5万个，实施1,500个老旧街区厂区改造提升。同时，洁净室工程景气度持续上行；工业模块化、能源电力等新兴赛道需求旺盛。

    2、服务器租赁业务

    2026年上半年，服务器租赁行业迎来量价齐升的高速增长期，市场需求与行业景气度持续攀升。根据中国信通院数据，2026年一季度国内服务器租赁市场规模达680亿元，同比增长62%，预计全年将达2,600亿元。

    需求端方面，2026年一季度国内AI算力需求同比暴涨417%，而供给增速仅128%，供需缺口持续扩大。大模型推理成为长期需求最直接的增长引擎，Token消耗量呈指数级增长。据全球头部AI聚合平台OpenRouter统计，国内AI大模型周Token调用量连续15周超越美国，稳居全球首位。2026年AI推理计算需求预计约为训练需求的1.2倍（按支出规模计），局部场景已达4-5倍，推理服务器租赁价格半年涨幅明显。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司及管理层按照既定的发展战略及经营计划，积极把握产业机遇，谋求新的发展机会，通过对帕晏科技增资的方式新增服务器租赁业务。同时，继续稳固现有业务，保持建筑工程业务的优势，持续开拓市场，以增强公司抗风险能力。

    报告期内，公司实现营业收入15,096.99万元，同比增加2,201.48万元，增长17.07%；归属于上市公司股东的净利润35.14万元，上年同期为2,289.72万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-146.17万元，上年同期为-32.15万元；经营活动产生的现金流量净额为1,660.73万元，上年同期为-870.27万元，同比增加2,531.00万元。报告期末公司资产总额109,376.60万元，2025年期末为80,222.89万元，同比增长36.34%；净资产48,098.62万元，2025年期末为46,792.60万元，同比增长2.79%；负债总额61,277.98万元，2025年期末为33,430.29万元，同比增长83.30%；资产负债率56.02%，归属于上市公司股东的权益为45,208.89万元，2025年期末为45,173.75万元，同比增长0.08%。

    报告期内，公司建筑工程业务实现营业收入11,000.22万元，同比减少6.87%；服务器租赁业务实现营业收入3,492.12万元；自有资产出租业务相对稳定，报告期内实现营业收入604.52万元，同比减少3.8%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （1）施工资质优势

    为更好更积极地进行多元化客户的市场拓展，公司建筑工程业务采取多种措施紧跟行业趋势和市场需求。目前，公司拥有建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑机电安装工程专业承包二级、建筑装饰工程设计专项乙级资质证书、市政公用工程施工总承包二级、洁净工程壹级资质等多种工程类资质，在业务洽谈、承接及报价等方面具有一定的竞争力。

    （2）工程质量及品牌优势

    公司自成立以来始终注重品牌建设，秉承诚信理念和诚信作风，用质量、诚信和服务打造企业品牌，经过多年的市场沉淀，逐步获得客户的认可。

    （3）稳定的管理团队优势

    随着公司建筑工程业务的不断扩张和延伸，公司注重内部管理和核心骨干的整体素质及稳定性，目前，管理团队和核心技术人员均具有多年的业内相关经验，其中管理人员及核心骨干兼具工程管理与行业资源整合经验，且拥有注册建造师、注册造价工程师、工程师及高级工程师职称等多领域从业证书，具备快速调整业务方向并实施的能力，为公司稳定发展起到了重要作用。

本文数据来源于科新发展2026年中报，仅供参考不构成投资建议。