神宇股份（300563）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神宇股份（300563）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途

    公司是专业从事高频射频同轴电缆的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于打造成国内一流、国际知名的射频同轴电缆行业的领先企业。自创立以来，公司始终专注于射频同轴电缆制造本业，高度重视经营质量，紧跟行业发展的步伐，不断开发设计、高附加值新产品，完善业务及产品体系，为长期稳定发展提供有力支持。报告期内，公司的主要产品为射频同轴电缆、射频连接器和组件，包括细微射频同轴电缆，极细射频同轴电缆，半柔、半刚射频同轴电缆，稳相微波射频同轴电缆，军标系列射频同轴电缆等多种系列产品。公司的产品已经广泛应用于通信基站、通信终端、航空航天航海、汽车通信、高端医疗器械、高速数据通信等领域。

    （二）主要驱动因素

    报告期内，公司主要围绕射频同轴电缆产品开展业务，实现营业收入43,130.61万元，同比上升9.03%；实现归属于母公司股东的净利润2,150.91万元，同比下降35.69%。主要原因为：1、2026年上半年，受铜银锡等金属材料、塑料等原材料价格上涨，以及募投项目建设厂房、购买设备转固增加折旧费用等因素影响，公司通信电缆毛利率同比有所下降；2、因公司发行可转债，根据利息支付水平计提利息费用，报告期公司财务费用比上年同期大幅增加。主要业绩驱动变化的因素为：

    1、消费类电子天线射频同轴电缆作为公司重要产品之一，得到了联想、HP、Dell、SAMSUNG、华为、中兴、OPPO、VIVO、小米、海信、大疆等各终端品牌及各OEM厂商的承认，2026年上半年，全球消费电子市场因主要原材料价格上涨等因素，市场需求增长有所放缓，但公司紧抓技术迭代升级，新品加速推出，保证市场占有率的同时，抓住市场新兴板块，例如欧美网通天线的短暂爆发、农业无人机的大规模增长、新能源车载线束、天线的需求增长等，填补了消费类电子天线需求的短暂下滑缺口，并在逆势中取得了一定的增长。

    2、在航空航天用射频同轴电缆及组件方面，成功开发出具有超低温度相位和真空环境耐辐照特点的微波射频电缆，完成稳幅稳相高频电缆性能进一步优化，核心参数对标国际同类产品，且成本优势进一步扩大，基本实现进口替代。产品应用范围覆盖了卫星通信、雷达系统、导航设备、无人机、定位系统等领域，与多家航空航天领域的重要客户建立了合作关系，为航空航天航海设备的信号传输提供了关键支持。

    3、在高端医疗器械用线缆系统方面，公司在医疗行业的主要产品包括医用线缆及线缆组件，广泛应用于影像医学领域，尤其是超声与内窥镜技术方面形成核心优势。在超声影像领域，常规超声线缆组件业务不断在增长，同时公司成功开发的用于高端体外超声探头的极细低电容线缆，介入类超声产品（如ICE探头）所需的极细微线缆及其组件也已获得客户认可，在市场上具备较强的竞争力，后续逐步实现进口替代，使公司产品成功进入心血管诊疗领域。在内窥镜影像领域，公司持续开发高性能线缆产品，在满足客户严格性能要求的同时，不断缩小产品外径，以满足市场对一次性内窥镜日益增长的需求，相关线缆组件得到众多模组厂商的认可，2026年出货量大幅增长。在医疗的其他领域（微创产品，手术机器人等）成功开发和配套一些定制类的线缆，未来公司将依托技术积累与客户资源，持续优化产品性能，紧跟高端医疗设备升级趋势，进一步扩大市场覆盖。在政策支持与需求增长双重驱动下，紧抓国产替代趋势与老龄化带来的医疗设备需求增长机遇，持续提升技术水平与市场份额，进一步巩固在高端医疗线缆领域的竞争地位。

    4、在汽车通信传输部件用线缆方面。随着L2到L3等级智能驾驶的升级和车联网技术的普及，车载智能化程度提升将显著增加对射频同轴电缆、车载以太网和HSD类等线缆的需求。公司持续配合客户开发新产品，以适应市场需求。公司生产的汽车通信传输部件用线缆Karble系列主要是各类通信数据线缆，包括同轴结构类和复合结构类。目前已经开发成功并投入批量生产的汽车线缆产品系列包括：各类型车载Fakra同轴线缆，车载以太网线缆，车载屏幕用极细同轴复合线缆，车载HSD系列线缆，车载TYPEC系列线缆等。产品应用于车载主控屏幕、倒车影像、Wi-Fi、蓝牙、激光雷达、毫米波雷达、车载多媒体等信号的传输。公司已与多家汽车电子设备厂商合作，产品进入汽车电子供应链，逐步扩大市场份额，目前公司客户所服务的终端客户厂商包括宝马、长安、丰田、理想、零跑、奇瑞、蔚来、通用集团、一汽红旗等国内外知名品牌。

    5、在通信终端用高速数据线传输线方面，伴随着人工智能、云计算产业的飞速发展，全球范围内数据中心和人工智能算力中心建设进程进入快车道，公司在应用于大数据存储、云端数据存储、伺服器数据传输方面的高速数据电缆方面取得突破，已开发出内部线中PCIE5.0/6.0/7.0系列高速数据线产品；DAC56G/112G/224G系列高速数据线产品，外部线中SAS类2X/4X/8X/12X/16X系列SFP/QSFP/QSFP+高速数据线产品，形成多品种、定制化、特色化高速数据线产品系列，满足市场中各场景对高速数据传输的需求。在高端消费性电子高速传输线方面，公司实现USB4.0Gen2/Gen3、Thunderbolt4.0、HDMI2.1/2.2、光电复合线（AOC类）等高端数据线产品的开发和量产，目前公司客户所服务的终端客户厂商包括联想、戴尔等品牌，满足消费类市场对高速、稳定数据传输的需求。

    （三）公司所属行业发展情况及市场地位

    公司的主要产品为射频同轴电缆，根据《国民经济行业分类》（GB/T.4754-2017）的分类标准，本公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。

    近年来，国际射频通信电缆市场仍由美国百通（Belden）、美国戈尔（Gore）、瑞典哈博（Habia）、美国时代微波（Times）、法国耐克森（Nexans）、日本住友（Sumitomo）、日本日立（Hitachi）等跨国企业主导，依然占据着全球市场的较大份额。这些跨国企业凭借雄厚研发投入、全球化营销网络与强大的品牌力，在全球市场竞争中优势显著。国内射频同轴电缆行业起步相对较晚，早期整体技术水平较低，在极细射频同轴电缆及稳相微波射频同轴电缆等高端产品领域，市场占有率不高。随着下游产品需求的爆发式增长以及快速的更新换代，行业迎来了迅猛发展。国内企业积极通过自主研发、产学研合作快速提升技术实力，与国外大型企业的差距逐步缩小。

    经过多年的技术积累和多元化布局，公司已成为国内射频同轴电缆品种较为齐全，且具有较强品牌影响力的生产企业，尤其在智能手机、笔记本等终端消费电子市场上，具备了较高的市场份额，建立了稳固的竞争优势。公司将坚持射频同轴电缆主业，积极推进公司战略，使公司成为全球射频同轴电缆领域具有强大品牌影响力的领军企业。

    随着AI技术的深度普及与迭代升级，AI相关产品市场规模持续扩容，进一步带动射频同轴电缆市场的增长。消费电子各大品牌加速布局与AI大模型的融合创新，AI眼镜、AI手机、AIPC、AI机器人、AI服务器等产品实现规模化量产，公司紧跟市场发展趋势，加大新兴领域研发投入，开发出适配AI服务器、AIPC等核心线缆，逐步拓展市场领域，为后续抢占新兴赛道、挖掘市场潜力奠定坚实基础。

    （四）经营模式

    1、采购模式

    公司拥有较为完善的物料采购流程管理系统，为保证原材料的采购质量，公司根据采购作业流程，由质量部和研发部对供应商的原材料进行测评，确定合格后列入公司合格供应商名单；公司根据当期的生产计划制定采购计划，与合格供应商签订采购合同，并通过采购订单形式分批采购。对于生产用常规物料，公司根据生产计划与生产情况，进行动态备货；对于非常规物料，公司根据客户订单进行采购；在原材料采购过程中质量部会对原材料进行抽检，以保证每一批次的原材料都符合公司要求。

    在采购价格方面，公司采购部门根据市场价格与供应商协商确定，同时，根据原材料市场价格的变化，及时与供应商协商调整价格。在货款结算方面，公司在采购合同中订立了结算条款，规定公司在收取货物并验收合格后的一定信用期内，按照议定价格结算并支付货款。

    2、生产模式

    采购部根据生产计划，计算用料需求，结合原辅料库存、各车间领用及申请采购情况，在询价对比后选择合适供应商，负责各类物料的按时、保质、保量供应；生产部下属各生产车间按照接收到的生产任务单，组织生产员工排班，负责原辅料的限额领料、现场生产秩序协调，并配合质量部对各生产工艺的过程进行检验，同时将生产过程中的各种信息及时、准确地反馈到相关部门；设备部负责生产设施、生产设备、生产工器具的提供、维修及管理，保障生产正常无障碍进行；物流部负责在库管理、安全库存、领料出库等工作，同时负责产成品的入库、在库、发货管理，并负责及时将各类单据、数据录入生产管理系统。

    另外，生产部通过对部分生产设备进行调整，生产不同的射频同轴电缆，增加了公司的快速响应能力，满足了客户多款式、急交货的个性化要求。同时，公司通过大量配置自动化、半自动化机器设备，大幅提高了生产线的自动化水平，保证了产品质量的稳定性和可靠性。在实际生产过程中，为保证质量，公司产品的核心环节采取自行生产方式，但对色母加工、辐照等环节采取外协加工方式。

    3、销售模式

    公司始终坚持“研发+设计+服务”的产品理念，并建立了客户需求、产品设计研发、产品生产为一体的销售服务体系。公司一般通过市场调查选择行业内知名的下游客户作为合作对象并寻求市场销售机会，下游客户在下订单前会依据与公司的商讨结论下发产品规格书，公司则根据产品规格书的技术指标进行具体的产品研发，研发产品检测合格后，下游客户向公司采购小批量产品进行评审，评审合格后下游客户与公司签订合同并开始要求批量供货。对客户实现成功供货后，通过整理生产工艺流程，总结研发生产经验，建立相应产品技术文件，旨在为后续同类型客户、同类型产品的研发提供技术基础，同时通过组织研发中心开展类似产品的后续改进和研发，使得公司创新产品能紧跟下游产品的应用趋势，确保公司的可持续发展能力。

    二、核心竞争力分析

    1、坚持技术创新驱动，筑牢核心竞争优势

    公司是一家具有自主研发能力和持续创新能力的高新技术企业，同时也是国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业及优势企业。公司还建立了江苏省（神宇）特种通信电缆工程技术研究中心、江苏省级企业技术中心和一站式多目标服务平台。目前公司通过自主研发和长期的技术积累，已掌握了射频同轴电缆的多个核心生产工艺，技术成熟，契合射频同轴电缆行业向高屏蔽、低损耗方向发展的趋势，具备满足下游客户定制化需求的综合能力，在高端合金金属导体、改性塑料等方面，也实现了自行研发、生产，为高端产品提供保障。

    公司持续研发投入，聚焦高速数据线等高科技产品、高附加值产品布局，满足新兴领域需求，提升产品竞争力。同时公司注重自主知识产权的研发和保护，坚持技术创新，已形成了完整的自主知识研发体系。截至报告期末，公司共获得与生产经营相关的授权专利62项，其中发明专利40项，实用新型专利22项。

    2、完善质量体系，提升产品竞争力

    产品质量是企业生存的根本保障，公司建立了完善的质量控制体系，并通过设立专职的质量部门对原材料检验、标准化生产及产成品检测等生产流程进度进行全面管控。为确保质量管理体系有效运行，公司制定了《质量和绿色产品管理手册》、《质量管理手册》用以规范产品的质量标准。通过建立较为完整的物料采购管理系统，对供应商进行严格筛选，并长期保持良好的合作关系，保证原材料的质量标准符合公司工艺及产品质量的要求，从源头上对产品质量进行控制。其次，公司制订了严格的产品质量管理制度，按照产品标准、企业内部质量方针和质量目标的要求，根据各阶段质量控制点的不同，制订半成品、产成品的企业内控质量指标，在完成各道关键工序后，均要进行专检，及时采集各工序质量数据，掌握质量动态，运用采集的数据进行分析和研究，重点关注产品的性能提升，提高质量预见能力并及时发布质量控制指令，保证生产全过程处于受控状态，以及产品质量稳定受控。最后，所有工序完成后，质量部门对产品的性能参数进行终检，保证只有合格的产品才能入库。公司优质的产品质量和产品性能，获得了客户的一致好评。

    3、强化人才队伍建设，推进高效运营管理

    公司着力构建完善的人力资源管理体系，包括组织架构、长效激励机制、绩效考核及能力价值评估体系，以匹配公司战略规划。公司坚持人才强企战略，通过内部培养与外部引进并举，持续优化人才结构，同时全方位拓展员工培养的广度和深度，研发团队紧扣公司技术引领发展战略，聚焦高附加值、前瞻性技术与工艺创新，稳步推进核心技术研发与成果转化，持续巩固并提升行业技术领先优势。经营管理团队拥有丰富的行业经验与敏锐的市场洞察力，能够在复杂多变的行业环境中精准把握发展方向，积极挖掘市场机遇，保障公司高效、稳健、可持续运营。

    4、注重品牌优势，提升综合服务能力

    公司在射频同轴电缆领域深耕多年，在生产技术、产品品质、售后服务及交付能力方面赢得了优异的口碑，公司与下游客户建立了长期、稳定的合作关系，目前与本公司合作的客户以中大型电子产品生产商为主，诸如启基科技股份有限公司、连展科技股份有限公司等均为台湾上市公司或在大陆境内设立的子公司，客户普联技术有限公司作为国内专业从事网络与通信终端设备研发、制造和销售的主流厂商，创建了行业知名的TP-LINK品牌。上述客户的品牌效应也显示了公司的产品具有良好的市场应用。在射频同轴电缆行业积累的较好的品牌美誉度，使神宇品牌成为了行业内知名的射频同轴电缆生产品牌之一。

    射频同轴电缆的应用领域较为广泛，不同领域的客户对具体产品的性能、指标、售后服务等方面有不同的需求，因此，对应的射频同轴电缆的生产标准、规格有所不同。公司作为行业内射频同轴电缆的主要生产商之一，通过与客户互动与合作，了解客户需求，逐步形成并建立了射频同轴电缆一站式多目标服务平台（MPP），及时开发能满足市场需要的电缆产品，并致力于为客户提供覆盖细微、极细射频同轴电缆、稳相微波射频同轴电缆等全品类销售的服务体系。

    5、优化市场与产品，多元化市场拓展

    公司持续专注于射频同轴电缆的研发制造，聚焦应用场景的前瞻性探索，进一步优化公司业务结构，稳步推进海外工厂建设，持续完善全球服务网络。除消费电子外，公司积极布局航空航天、医疗、汽车、高速数据线等领域，多元化市场拓展。

    6、推行智能化建设，提升精细化管理水平

    公司近几年不断深化精益管理，通过自主研发提高自动化生产水平，同时不断革新传统制造工艺，做好成本管控；为实现全新的数字化、信息化管理模式，公司先后建立了企业SAP系统、用友U8管理系统、PLM产品生命周期管理软件、库存物流二维码管理软件、MES、生产效率管理平台、SCADA数采平台、OA办公管理系统等，加强了生产、管理等模块的信息化建设。随着公司经营规模的持续扩大，公司的运营管理和技术工艺创新能力不断提升，从而保证了公司产能的高效利用。

    7、企业形象优势明显，荣获各项荣誉

    公司高度重视品牌塑造与企业形象建设，积极履行社会责任，坚持合规经营、诚信发展，凭借规范的治理水平、稳健的经营业绩与良好的市场口碑，获得各级政府及相关部门的充分认可，斩获了多项荣誉称号，包括国家专精特新小巨人企业、国家知识产权示范企业、国家知识产权优势企业、江苏省质量信用AAA级企业、江苏省（神宇）特种通信电缆工程技术研究中心、江苏省企业技术中心等，2026年上半年公司还获得了由江阴市人民政府颁发的重点骨干企业的荣誉，这些荣誉既是对公司综合实力的肯定，也是对未来发展的有力鞭策。公司将以此为动力，持续提升品牌影响力与社会美誉度，不断强化核心竞争力，以更高标准推动企业高质量发展，以更优成绩回馈社会各界的信任与支持。

本文数据来源于神宇股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。