金龙汽车（600686）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金龙汽车（600686）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司主营客车产品的生产和销售，拥有金龙联合公司、金龙旅行车公司、苏州金龙公司、金龙智能科技公司等主要子公司，拥有金龙、金旅、海格三大品牌，实行订单化生产，大中型客车以直销为主，轻型客车侧重经销，兼顾标准化与定制化需求。

    公司产品覆盖4.518米，适配公交、公路客运、旅游、通勤、校车等多应用场景，除在国内销售，还销往全球180个国家和地区。

    所属行业发展情况：2026年上半年，客车行业销量27.5万辆，同比增长5%，其中，新能源客车销售11.58万辆，同比增长44.2%。出口保持了增长态势，上半年客车出口达到8.45万辆，同比增长19.4%（数据来源：中国汽车工业协会统计数据）。

    业绩受行业周期、海外市场环境、多品牌协同效应及成本管控等多重因素驱动。近年来，公司正从产品销售向制造服务+智慧出行解决方案转型，产品销往全球180个国家和地区，海外业务已成为核心增长引擎，多品牌错位布局充分释放技术、渠道协同价值。2026年上半年，国内客车市场整体小幅微降，结构分化明显，大客销量有所下滑，中、轻型客车保持小幅增长。新能源成为拉动国内客车市场的核心力量，传统大中型客车仍承压，市场增长动力主要来自轻型及新能源车型。出口板块各区域表现分化：非洲城市化车辆更新、欧洲电动化转型带来旺盛市场机遇，中东受地缘冲突影响需求承压。上半年行业客车出口同比增长19.4%，其中新能源出口同比增长26.2%，下半年出口景气有望延续。

    截至报告期末，公司大中型客车产销量行业第二，出口销量位居行业第一，海外业务毛利率表现优异，是公司利润提升的重要支点，整体处于国内客车第一梯队。接下来公司将充分把握海外电动化发展机遇拓展优势，同时深耕国内市场，优化多品牌运营效能，持续夯实经营基本面。

    报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司销售各型客车2.39万辆，同比增长5.97%。

    报告期内，公司围绕年度经营目标，锚定“强管控、优体系、拓市场、增效能”发展方向，经营质效稳步提升。

    （一）海外市场保持增长。2026年1—6月出口客车1.78万辆，同比增长26.76%；新能源客车出口2777辆，同比增长35.20%。

    （二）科技创新持续推进。重点布局新能源关键零部件、智能网联、燃料电池等核心领域，高毛利产品矩阵逐步完善，技术成果转化落地。

    （三）深化改革提质增效。以研发、采购、销售、售后“四大中心”建设为抓手推进“强总部”改革，运营协同体系框架基本成型。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)研发能力

    1、产品平台开发

    (1)系列化旅游通勤客车新产品平台开发

    (2)系列化高端公交新产品平台开发

    (3)轻型商用车新产品平台开发

    (4)高功率高效率新能源动力驱动系统产品开发

    (5)商用车系列化电驱桥新能源技术研究和产品开发

    (6)基于碳化硅集成电控系统新产品开发

    (7)智能网联技术研究和应用

    (8)燃料电池技术系统集成和产品开发

    (9)轻商新品车身冲压模具的设计与开发

    (10)车身焊装生产线的设计与开发

    (11)汽车车身冲压模具的设计与开发

    (12)汽车座椅新产品设计与开发

    2、科技创新成果

    （1）新车型新产品

    公司完成了MC系列、C系列、乾途系列、新V系等多款公路车型，以及M系列、MU9系列、驰睿、乾景系列、七代高端公交等多款公交车型的开发、换代与拓展升级。公路产品覆盖主流米段，已形成适配高端旅游、景区接驳、企业通勤、长途班线、跨境客运、城乡客运等不同营运场景的多元产品布局；公交产品已形成覆盖二级踏步、低入口、低地板、短后悬等多种形态的系列化产品布局，推动产品向智能化、高端化、节能化转型，加速构建新质生产力。

    （2）线控底盘技术

    公司遵循“分布式、域集中、车云融合、AI提升”的技术路线，深度融合AI技术，实现了线控核心子系统的集成、安全冗余备份及智能化集成控制。围绕现行的GB444952024《汽车整车信息安全技术要求》和GB444962024《汽车软件升级通用技术要求》两项国家标准开展架构安全能力迭代：一是完成自动驾驶整车电子电气安全域划分与车载网络纵深防御体系开发，实现各域之间的网络隔离、总线通信加密与入侵检测防护；二是完善ECU软件安全升级链路，满足整车网络安全、数据安全与软件OTA全流程合规要求；三是强化线控执行层在网络攻击下的故障安全响应逻辑。同步搭建覆盖可调阻尼悬架、电动助力转向、三轴主动转向、全域主动制动等技术方向的线控技术架构，各类线控硬件完成实车匹配并形成标准化选配方案，推进底盘零部件模块化、防护标准化设计，底盘主动安全能力全面适配高端公路客车与新一代公交产品。

    （3）燃料电池车动力系统集成技术

    公司联合高校及产业链合作伙伴，共同开发高安全的燃料电池系统及储氢系统，有效降低了燃料电池系统成本、提升了储氢系统的安全性，攻克了固态储氢系统在加氢、放氢过程中的热管理、氢量计算以及整车安全结构等技术难题，通过优化整车控制策略，优化供氢系统TPRD设置，实现氢气的安全泄放，从而显著提高整车的氢安全性能。此外，公司顺利完成了低铂高安全燃料电池系统及氧化物固态储氢系统的整车试制与全流程测试验证，为抢占下一代绿色能源商用车的技术高地奠定了坚实基础。

    （4）智能网联技术

    公司成功打造了龙翼3.0车联网新平台，实现了安全监控、运营管理、充电预测、电量提醒、车辆巡检、远程控车等核心功能。同时，对平台底层架构进行了全新升级，引入大数据实时统计算法，显著提升了数据处理和数据分析统计的效率。在智能交互方面，公司深入钻研智能座舱系统，通过应用“一芯多屏”技术，系统集成了辅助驾驶、电子后视镜、360度全景影像以及基于DeepSeek的AI大模型等先进技术，在人机交互水平上取得了显著突破。2026年上半年，公司参与编制的GB/T47341-2026《智能网联汽车车载操作系统技术要求及试验方法》正式发布。

    （5）自动驾驶技术

    公司完成了智能诊断系统的自主研发、线控制动系统的优化升级、传感器多模块定制化开发与感知双向融合设计，顺利完成多个自动驾驶项目的交付与示范应用，在市政环卫、开放道路接驳等场景实现稳定落地，取得了良好的应用成效。2026年上半年，公司围绕规控、定位、感知三大核心方向深化技术攻关，关键技术取得阶段性突破：一是规控层面，无人环卫车实现常态化无人化运营，规划模块完成代码重构以适配轻地图与全覆盖清扫场景，远程操控平台完成渲染优化，运行效率显著提升；二是定位层面，完成纯视觉SLAM算法环境编译与数据集测试，定位组合参数优化后精度进一步提升，为无图规划应用奠定基础；三是感知层面，视觉与固态雷达检测精度持续提高，初步实现BEV-Fusion融合感知能力。

    （6）整车域控制系统研究

    公司正向推进新一代电子电气架构技术攻关，开发跨域集中控制、中央域控、智能座舱域控、智能驾驶域控及区域控制等核心技术，整车电气智能化、集成化水平显著提升，为整车智能化、网络化及OTA等技术奠定坚实基础。相关技术已实现批量装车应用，实现了对整车电气系统的全方位智能监控、保护、诊断及维护，研究成果已快速转化为产品竞争力。

    （7）客车轻量化技术

    公司优化新平台车型的拓扑结构设计，建立型材优化、非金属替代、车身拓扑优化三大轻量化技术路线并同步落地应用。大规模推广辊压型材替代传统冲压焊接结构，开发一体化玻璃钢、非金属覆盖件替代钢制零部件，依托仿真分析对整车骨架做冗余结构删减，兼顾整车减重、装配效率、外观品质三重提升，轻量化方案覆盖全系公路与公交车型，形成可批量切换的成熟工艺方案。同时，公司携手行业领先的供应商，共同完成多种高强钢辊压型材的结构设计与量产应用，进一步提升新平台车型车身骨架结构中异型钢的应用比例及其轻量化水平。

    （8）精密结构件设计与开发

    公司在自身冲压焊接技术的基础上进一步拓展，依托自研装备、高精模具、精密冲压、顶盖一体化成型与智能焊接核心优势，工艺成熟、技术迭代高效。公司联动头部锂电企业协同定制多款主流规格产品，深度绑定核心客户，实现规模化量产稳定交付，工艺成熟度与技术迭代效率持续提升。

    （9）碳化硅多合一集成技术开发

    公司重新构建多合一产品架构，深度整合PDU与BDU，优化整车空间及线束布局；在确保承载能力前提下，采用高功率密度设计，相较于传统IGBT产品显著减小体积与质量，有效降低负载并提升续航能力。2026年上半年，公司完成高性能高功率的系列碳化硅控制器产品开发，产品已实现量产配套，满足国标信息安全及欧盟R155法规要求，已完成全流程测试验证并进入批量交付阶段。

    （10）系列化电驱动集成桥系统开发

    公司攻克了高效电子差速控制算法、高精度低噪音斜齿传动减速器等技术难题，实现了电驱动桥、驱动电机等关键部件的一体化集成，全覆盖6至12米段新能源客车车型，在成本、轻量化方面取得显著优势，同时避免了多档箱换挡带来的体验差、可靠性差、维护成本高等问题。2026年上半年，公司完善扁线电机产品矩阵，适配多吨位电驱桥的产品已进入批量应用阶段，通过优化降低高速齿频噪音和低阶转频噪音，整车NVH性能与运行品质进一步提升。

    （11）汽车座椅新产品设计与开发

    公司推进新一代客车座椅正向开发，完成大商务2+1座椅、小商务2+2座椅、乾途座椅、星悦PRO座椅、Q15-3全气囊司机椅等新产品设计与迭代开发。丰富产品矩阵布局，提升产品可靠性、舒适性，推动产品向高端化、轻量化、电动化、智能化方向发展。

    3、研发人员数量与质量

    截至2026年6月底，公司共有研发人员1852人，从业人员中研发人员比重达14.75%。

    4、专利数量

    截至2026年6月底，公司共拥有有效授权专利1650项，其中发明专利430项；累计取得计算机软件著作权345项。

    5、研发机构建设情况

    公司拥有国家企业技术中心，新能源客车电控与安全技术国家地方联合工程研究中心、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证试验中心/实验中心/实验室、博士后科研工作站，国家级工业设计中心、省级认定企业技术中心、省级工业设计中心、省级重点实验室、省级工程技术研究中心等多个省级以上创新平台。

    6、与领先研发机构或厂商的合作情况

    公司通过贯彻落实创新合作机制，充分利用外部技术资源，广泛开展合作，形成有效的协同创新体系。以科研项目为纽带，与清华大学、东南大学、吉林大学、厦门大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学、华侨大学、武汉理工大学、厦门理工学院、中国科学院电工研究所、清华大学苏州汽车研究院、北京理工新能电动汽车工程研究中心、中国汽车技术研究中心、重庆车辆检测研究院等优秀高校、科研机构、外部企业开展合作研究，实现高效创新、加速成果转化。

    (二)产业配套状况

    公司坚持价值共创、合作共赢的供应链生态建设，建立了“全球优选+战略自制”的高效供应链体系。一方面，与宁德时代、弗迪、玉柴、潍柴、宝钢、福耀、东风车桥等国内汽车零部件龙头企业，以及ZF(采埃孚)、Cummins(康明斯)、Michelin(米其林)、Allison（艾里逊）等国际知名汽车零部件厂商保持长期战略合作。通过与行业头部企业建立长期、稳定、紧密的合作，有效保障了公司产品的卓越品质与技术前瞻性。

    另一方面，公司持续提升上游供应链的资源整合能力、创新集成能力和零部件自制能力，目前已培育形成电机电控系统、车身冲压件、客车车架、客车座椅、客车空调、智能驾驶座舱、新能源高压线束等具有竞争力的关键零部件上游企业，形成从零部件到整车的完整产业体系。

    近年来，公司依托集团总部协同平台，大力推进动力电池、驱动系统、发动机、变速箱、钢材等大宗物资与关键零部件的集中采购和产品技术平台整合，通过精简梳理产品平台、提升零部件通用化水平、优化供应链结构等举措，形成了自主可控、内外协同的产业链布局，为成本优化、技术定制与供应链安全奠定了坚实基础。

    未来，公司将持续向头部聚集、品质聚焦，实现供应链生态优化迭代。加快集团总部采购数字化平台建设，深度整合优秀供应商资源，提升与国内行业主流及国际一流供应商协同配套能力，不断筑牢并强化供应链综合竞争优势。

    （三）销售渠道

    1、国内市场

    销售渠道方面，依据产品细分，实施多元立体销售渠道布局。其中4.8-6米轻型客车采用经销为主的渠道模式，直销服务对象主要为公司战略客户和直采行业用户。6-18米大中型客车采用直销为主的销售模式，经销渠道为补充。

    2026年将抢抓市场，做强公交市场，根据“两新政策红利”，整合国内公交战略资源，加大全国各省经济发达地市新能源公交的销售，聚焦存量，巩固扩大基本盘。

    服务网络方面，在全国所有省份均有派驻售后服务人员，拥有超过300人的驻外服务工程师队伍，以及遍布全国各省份的2800家特约服务网点，200余家配件经销商，为金龙产品的售后服务提供了可靠的保障。通过公司CRM服务系统和400客户服务热线快速响应平台，实现了对客户反馈的快速响应和服务支持。

    2、海外市场

    海外销售网络遍布亚洲、非洲、欧洲、南美、北美、大洋洲180个国家和地区，与近200个境外汽车经销商或客户保持着良好的合作关系。凭借优异的产品和良好的品牌影响力，2026年上半年，公司在阿尔及利亚、以色列、瑞典、沙特阿拉伯、挪威、突尼斯、西班牙等市场取得良好成绩，集团整体出口在中国客车出口中名列前茅，深受海外市场客户的欢迎。

    通过二十余年的海外市场开拓，公司正一步步扩大巩固全球的销售渠道网络，逐步向国际客车主流厂商稳步迈进。

本文数据来源于金龙汽车2026年中报，仅供参考不构成投资建议。