开勒股份（301070）：2026年中报显示营收增长但盈利能力承压，现金流改善与费用控制成亮点

近期开勒股份（301070）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

开勒股份（301070）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.48亿元，同比增长7.91%；归母净利润为1055.19万元，同比下降3.36%；扣非净利润为911.82万元，同比增长8.11%。整体呈现“增收不增利”的态势，但非经常性损益影响较小，核心业务盈利有所提升。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达1.11亿元，同比增长11.62%；归母净利润为1763.0万元，同比增长9.59%；扣非净利润为1676.85万元，同比增长19.12%，表明公司在二季度盈利能力环比显著增强。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为43.92%，同比下降1.07个百分点；净利率为5.75%，同比下降15.05%。尽管收入规模扩大，但净利润率下滑明显，反映出成本或费用端压力对利润空间形成挤压。

每股收益为0.08元，同比下降3.12%；每股净资产为5.88元，同比下降31.49%，主要受资本公积转增股本等因素影响。

费用与资产结构

期间费用合计为4222.25万元，三费占营收比为28.58%，同比下降9.68%，显示公司在销售、管理和财务费用控制方面取得成效。其中销售费用同比下降19.24%，管理费用同比下降6.15%，而财务费用同比上升302.45%，主因是汇兑损失增加所致。

资产方面，货币资金为2.02亿元，同比下降19.14%；应收账款为7758.92万元，同比增长6.61%；存货有所增加，反映本期备货量上升。固定资产账面价值因正常折旧略有下降，在建工程大幅减少97.85%，系待安装设备完工转入固定资产。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-0.05元，相比去年同期的-0.24元改善80.21%，经营活动产生的现金流量净额同比增长72.33%，主要得益于付现费用减少。

筹资活动中，现金流入同比增长79.25%，因上期股票回购未在本期发生；投资活动现金流净流出同比扩大63.96%，因闲置资金用于现金管理的金额减少。现金及现金等价物净增加额同比下降61.05%。

有息负债为3870.48万元，同比下降23.63%；短期借款同比上升239.58%，长期借款同比下降8.27%。合同负债同比增长44.22%，显示预收货款增加，订单需求较为旺盛。

主营业务构成

从收入结构看，HVLS风扇仍是核心业务，贡献主营收入1.08亿元，占比73.13%，毛利率为45.07%；储能业务实现收入1371.41万元，占比9.28%，毛利率为44.73%；分布式光伏电站投资运营业务毛利率最高，达62.30%。

地区分布上，境内收入1.03亿元，占比69.57%；境外收入4496.09万元，占比30.43%，境外毛利率为45.23%，略高于境内水平。

综合评述

开勒股份2026年上半年营收稳步增长，受益于豫资开勒纳入合并报表范围及销售旺季带动。虽然归母净利润小幅下滑，但扣非净利润实现正增长，且二季度盈利能力回升明显。费用管控有效，尤其是销售与管理费用下降，但财务费用受汇率波动拖累大幅上升。现金流状况改善，营运效率有所提升，但需关注应收账款和存货的增长节奏。

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