金陵体育（300651）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期金陵体育（300651）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金陵体育（300651）发布的2026年中报显示，公司实现营业总收入1.4亿元，同比增长5.95%；归母净利润为-1619.37万元，同比下降192.91%；扣非净利润为59.11万元，同比下降91.89%。整体盈利能力明显下滑，出现亏损。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为7470.12万元，同比下降7.44%；第二季度归母净利润为-1674.16万元，同比下降187.54%；第二季度扣非净利润为3.64万元，同比下降99.77%，表明二季度经营压力进一步加大。

主要财务指标

毛利率为31.44%，同比下降4.99个百分点；净利率为-11.76%，同比下降190.36个百分点。三费合计占营收比重为23.02%，同比下降22.78个百分点，费用控制有所改善。

主营收入构成

公司主营业务仍以球类器材为主，占总收入的42.48%，贡献收入5958.27万元，毛利率为32.51%。场馆设施收入为3431.69万元，占比24.46%，毛利率为24.01%。其他体育器材、田径器材、玻璃制品等也构成一定收入来源。

赛事服务收入为333.25万元，毛利率高达75.95%；场馆运营收入为115.66万元，毛利率为65.50%，显示出高毛利特征，但占比较低。

经营与现金流情况

货币资金下降22.21%，主要原因为报告期末使用闲置资金购买权益工具投资。交易性金融资产增长5.18%，与投资行为一致。

经营活动产生的现金流量净额同比改善27.83%，主因是本期收取销售货款增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.89%，系购买权益工具投资增加所致。

尽管现金流有所好转，每股经营性现金流仍为-0.09元，显示经营回款尚未完全覆盖支出。

风险提示

财报显示，公司应收账款为7062.31万元，占最新年报归母净利润的比例达116.06%，反映出应收账款规模已超过年度盈利水平，存在较大的坏账风险和资金回收压力，需重点关注。

此外，虽然有息负债大幅下降至126.63万元，偿债压力显著缓解，但盈利能力恶化仍是当前核心问题。

发展背景与行业地位

金陵体育自2017年上市以来，持续深耕体育装备与场馆集成领域，是国际篮联认证企业、CBA官方器材供应商，参与多项国家标准制定，具备较强的品牌和技术壁垒。截至2026年6月，公司共获专利146项，其中发明专利44项，软件著作权19项。

公司长期服务于奥运会、亚运会、全运会等重大赛事，品牌影响力稳固。但在当前业绩下滑背景下，如何提升盈利能力和运营效率成为关键挑战。

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