三湘印象（000863）：2026年中报增收不增利，文化演艺亏损拖累整体盈利

近期三湘印象（000863）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三湘印象（000863）2026年中报显示，公司实现营业总收入9.15亿元，同比上升142.89%；但归母净利润为-2014.21万元，同比下降440.4%；扣非净利润为-2236.57万元，同比下降442.05%。公司呈现明显“增收不增利”特征。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为7.03亿元，同比上升354.65%；第二季度归母净利润为-1506.48万元，同比下降55.89%；第二季度扣非净利润为-1504.75万元，同比下降57.27%。

盈利能力分析

公司2026年中报毛利率为31.62%，同比下降26.72个百分点；净利率为-2.26%，同比下降368.2个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计2.13亿元，三费占营收比为23.32%，同比下降8.93个百分点。

每股收益为-0.02元，同比下降300.0%；每股净资产为3.67元，同比下降3.52%；每股经营性现金流为0.15元，同比上升306.05%。

主营业务构成

从业务结构看，房地产销售仍是核心收入来源，主营收入为8.6亿元，占总收入的94.04%，毛利率为33.97%。房屋租赁收入为2162.04万元，占比2.36%，毛利率为58.18%。文化演艺业务收入为1328.91万元，占比1.45%，但毛利率为-131.71%，贡献利润为-1750.3万元，是主要亏损板块。建筑施工收入为142.45万元，毛利率为-9.98%。

从地区分布看，其他地区贡献收入7.64亿元，占比83.51%；上海地区收入为1.51亿元，占比16.49%，毛利率为40.18%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.18亿元，同比上升185.50%；应收账款为6290.58万元，同比下降7.79%；有息负债为4.4亿元，同比上升10.23%。

合同负债同比下降30.48%，主因为本期交房结转营业收入；短期借款同比上升399.95%，因短期金融机构借款增加；应交税费同比上升143.09%，因应交增值税等税金增加。

无形资产同比下降91.35%，因非同一控制下企业合并评估增值摊销；递延所得税负债同比下降98.5%，因相关应纳税暂时性差异转回。

现金流分析

经营活动现金流入小计同比上升140.86%，因销售房款增加；经营活动现金流出小计同比上升49.41%，因支付工程款和销售佣金增加。投资活动现金流入小计同比下降41.02%，因联营企业分红减少；投资活动现金流出小计同比下降64.58%，因上期支付联营企业出资款。筹资活动现金流入小计同比下降6.85%，因新增借款减少；筹资活动现金流出小计同比上升86.42%，因偿还借款增加。

风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债为54.6%，现金流状况需重点关注；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达146.03%，财务负担较重；
• 存货/营收达444.4%，存货积压压力显著。

此外，公司过去十年中位数ROIC为1.06%，2025年ROIC为-6.79%，投资回报表现较弱。上市以来共发布29份年报，出现亏损年份5次，累计融资56.82亿元，累计分红18.91亿元，分红融资比为0.33。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。