安德利（605198）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增凸显经营压力

近期安德利（605198）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年中报期末，安德利营业总收入为7.16亿元，同比下降24.45%；归母净利润为1.23亿元，同比下降38.71%；扣非净利润为1.16亿元，同比下降41.40%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.86亿元，同比下降25.44%；第二季度归母净利润为5055.29万元，同比下降56.05%；第二季度扣非净利润为4557.61万元，同比下降59.35%。

盈利能力指标

2026年中报毛利率为24.25%，同比上升1.34个百分点；净利率为17.21%，同比下降18.87个百分点。三费合计为3982.5万元，占营收比重为5.56%，同比增长211.09%。

每股收益为0.37元，同比下降36.21%；每股净资产为8.1元，同比增长3.02%；每股经营性现金流为1.61元，同比下降30.58%。

资产与现金流状况

货币资金为7.39亿元，较上年同期下降22.92%。应收账款为2.92亿元，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达88.33%。有息负债为178.52万元，同比增长2.12%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降32.01%，主要原因为浓缩果汁的销售数量和销售价格均有不同程度的下降。投资活动产生的现金流量净额同比下降1033.52%，主要系参与竞拍破产清算同行个别工厂设备及支付宁波甬强科技有限公司4500万元股权收购保证金所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降21.31%，主要因公司回购H股资金支出增加。

主营业务结构

从业务构成看，果汁、香精实现主营收入6.93亿元，占总收入的96.73%，毛利率为23.02%；果渣业务收入2121.16万元，占比2.96%，毛利率为60.66%；其他补充业务收入219.68万元，占比0.31%，毛利率为60.20%。

从地区分布看，亚洲地区收入3.71亿元，占比51.78%；美洲地区收入2亿元，占比27.97%；欧洲地区收入6695.24万元，占比9.35%；大洋洲和地区非洲分别实现收入4441.42万元和3368.56万元，占比分别为6.20%和4.70%。

重大事项与风险提示

报告期内，公司拟以约68亿元收购宁波甬强科技有限公司控股权，目前已支付4500万元保证金，交易尚在推进中，存在业务整合与现金流压力风险。此外，其他应收款同比大幅增长4861.97%，主要原因为支付上述股权收购保证金。

财务费用同比增长302.39%，主要由于报告期人民币升值导致汇兑收益减少。资产减值损失同比变动-428.11%，系子公司安岳安德利对橙浊汁产品计提存货跌价准备所致。信用减值损失同比变动-245.64%，系对应收股权收购保证金计提信用减值损失。

综合评价

尽管公司毛利率略有提升，但营收与利润双双下滑，且三费占营收比出现显著上升，反映当前经营面临较大压力。应收账款规模较高，叠加大额对外投资意向带来的资金需求，未来现金流管理将面临考验。

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