百合花（603823）2026年中报财务分析：盈利稳步增长但应收账款风险需关注

近期百合花（603823）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力提升明显

百合花（603823）2026年中报显示，公司盈利能力持续增强。截至报告期末，营业总收入达11.91亿元，同比增长5.87%；归母净利润为1.15亿元，同比增长16.03%；扣非净利润为1.1亿元，同比增长14.68%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入6.19亿元，同比增长11.12%；第二季度归母净利润为7255.43万元，同比增长34.99%；第二季度扣非净利润为6984.24万元，同比增长36.78%，增速显著加快。

毛利率和净利率同步改善，本期毛利率为22.54%，同比提升4.93个百分点；净利率为10.74%，同比提升6.99个百分点，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优化成效。

费用与现金流表现

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为7045.58万元，三费占营收比为5.91%，较上年同期上升21.33%。其中财务费用同比增长325.75%，主要原因为汇兑损失增加；管理费用同比增长6.59%，系业务费用上升所致；研发费用同比下降5.73%，因研发项目调整。

现金流表现强劲，每股经营性现金流为0.31元，同比增长76.86%。经营活动产生的现金流量净额同比增长76.86%，主要得益于承兑到期托收量增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.6%，原因是银行理财减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.29%，因银行还款减少。

资产与负债结构

资产端，货币资金为5.97亿元，较去年同期增长60.99%；在建工程大幅增长869.04%，反映项目推进力度加大；使用权资产下降50.0%，系正常摊销影响。

负债端，有息负债为1.22亿元，同比增长0.79%；长期借款下降24.43%，因偿还借款所致；合同负债下降24.71%，主要由于预收货款减少。

应收账款为5.21亿元，同比增长4.82%，处于较高水平。财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达311.83%。

主营业务构成

从业务结构看，颜料产品为主力收入来源，实现主营业务收入10.99亿元，占总收入比重92.28%，贡献毛利2.7亿元，毛利率为24.53%。中间体业务收入8003.79万元，占比6.72%，但亏损432.2万元，毛利率为-5.40%。其他补充业务收入1197.61万元，毛利率26.38%。

地区分布上，境内收入9.87亿元，占比82.83%，毛利率22.77%；境外收入2.05亿元，占比17.17%，毛利率21.44%。

综合财务与运营回顾

公司每股净资产为6.06元，同比增长5.38%；每股收益为0.28元，同比增长16.67%。ROIC（投入资本回报率）去年为7.09%，近十年中位数为11.52%，历史回报整体一般，最低为2023年的5.51%。净利率去年为8.95%，处于行业中游水平。

融资与分红方面，公司上市十年来累计融资6.45亿元，累计分红6.17亿元，分红融资比为0.96，体现一定股东回报意识。

公司持续推进技术创新，报告期内新增申请发明专利3项、实用新型专利5项，累计获授权发明专利70项、实用新型专利35项，主持制定各类标准42项。同时积极推进“年产1000吨聚醚醚酮（PEEK）材料项目”，布局高端新材料领域。

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