爱玛科技（603529）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流压力凸显

近期爱玛科技（603529）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱玛科技（603529）发布的2026年中报显示，公司业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为114.4亿元，同比下降12.21%；归母净利润为6.65亿元，同比下降45.15%；扣非净利润为5.98亿元，同比下降49.45%。盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为63.57亿元，同比下降6.49%；第二季度归母净利润为4.69亿元，同比下降22.86%；第二季度扣非净利润为4.16亿元，同比下降29.58%，环比虽有所回升，但仍处于下行通道。

盈利能力分析

公司毛利率为17.43%，同比减少9.44个百分点；净利率为6.01%，同比减少36.63个百分点，反映出产品盈利能力减弱及成本控制压力加大。期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计达8.56亿元，占营收比重为7.48%，同比增长32.17%，费用负担加重。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为26.15亿元，较上年同期下降11.85%；应收账款为5.61亿元，同比下降29.92%；有息负债为22.69亿元，同比上升22.57%。资产负债结构承压。

现金流表现尤为疲软，每股经营性现金流为-0.7元，同比减少123.38%，远低于去年同期的2.98元，表明主营业务回款能力大幅减弱。经营活动产生的现金流量净额同比下降123.25%，主因是营业收入下降导致现金流入减少，叠加采购付款周期影响，现金流出增加。

主营构成与区域分布

从业务结构看，电动两轮车、电动三轮车、自行车及配件收入为112.2亿元，占主营收入的98.08%，贡献毛利19.31亿元，毛利率为17.21%。其他收入和租赁收入占比较小。按地区划分，国内市场收入为112.36亿元，占比98.22%，毛利率为17.51%；境外市场收入为2.04亿元，占比1.78%，毛利率为12.88%，低于国内水平。

股东回报与资本运作

公司每股净资产为11.34元，同比增长5.6%；每股收益为0.77元，同比下降46.53%。上市五年来累计融资18.11亿元，累计分红35.29亿元，分红融资比为1.95，具备一定股东回报能力。预估股息率为6.11%。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，当前货币资金/流动负债比例仅为79.08%，短期偿债能力面临考验。此外，递延所得税负债同比下降52.93%，其他综合收益同比下降93.95%，主要受境外子公司外币折算差异影响，亦反映外部环境波动带来的财务不确定性。

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