8月24日，武汉长盈通光电技术股份有限公司（688143）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.16亿元，同比增长12.61%；归母净利润1501.41万元，同比下降48.42%；扣非归母净利润973.68万元，同比下降62.16%；经营活动产生的现金流量净额1026.66万元，上年同期为-2897.26万元，实现转正；基本每股收益0.12元，同比下降50%。
公司是专业从事光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务的国家级专精特新"小巨人"企业，主要产品涵盖光纤环器件、特种光纤、新型材料、高端装备、特种线缆及无源内连光器件，客户主要为惯性导航领域的央国企及科研院所。
从业务结构看，公司上半年无源内连光器件实现收入7963.23万元，占营业收入比重达36.81%，首次成为第一大收入来源，但毛利率仅27.10%；传统核心业务光纤环器件收入5465.97万元，同比下滑50.61%，毛利率由上年同期的56.63%降至47.25%；特种光纤收入5060.70万元，同比增长36.03%；新型材料收入1138.02万元，同比下降17.47%；其他业务收入1117.52万元，同比下降50.18%。收入增长主要系国内外云厂商持续加大数据中心资本开支，光模块产品需求旺盛，带动公司无源内连光器件需求量增加，同时2025年10月收购的武汉生一升光电科技有限公司纳入合并范围。
值得关注的是，公司传统光纤环业务下滑与光通信业务放量形成鲜明反差。公司主要客户为国防研究院所单位，销售进度受客户采购生产计划影响，收入确认集中于下半年尤其是第四季度；而AI数据中心资本开支高景气带动光通信产业链上游需求，公司业务结构正由"惯导主导"向"惯导+光通信"双轮切换，短期毛利率被低毛利的无源内连光器件稀释。
半年报显示，公司上半年"增收不增利"主要原因：一是产品结构变化，毛利率相对较低的无源内连光器件占比大幅提升，综合毛利率由上年同期的52.65%降至43.96%，下滑8.69个百分点；二是期间费用同比增加1407.07万元，公司持续加大核心技术研发投入和国内外市场拓展，研发费用同比增长42.51%至2601.73万元，销售费用同比增长18.32%至1007.45万元；三是财务费用同比增长194.20%至257.54万元，主要系银行借款余额较上年增加所致。
费用端看，公司财务费用257.54万元，上年同期为87.54万元，其中利息费用259.27万元，同比增长80.66%；研发投入占营业收入比例达12.03%，同比提升2.53个百分点，期末研发人员149名，较上年同期增加57人；管理费用3699.54万元，同比增长8.99%，主要系生一升纳入合并范围，管理人员工资及社保统筹费用增加。
风险方面，公司应收账款账面价值4.74亿元，占流动资产比例达41.06%，应收账款余额占当期营业收入比例高达256.40%，其中一年以内账龄占比仅58.37%，存在回款及坏账计提风险；因收购生一升形成商誉1.13亿元，若AI数据中心资本开支下滑或未达预期，公司面临商誉减值风险。存货账面价值1.56亿元，较期初增长37.35%，主要系原材料及产成品备货增加。有息负债方面，短期借款5741.51万元、一年内到期的非流动负债6364.30万元（较期初增长128.47%）、长期借款2.19亿元，合计约3.40亿元，财务费用上升压力或延续；公司期末货币资金2.17亿元，叠加交易性金融资产2.34亿元，短期偿债能力尚可。报告期内公司无利润分配预案。
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