友升股份（603418）2026年中报财务分析：盈利指标改善但现金流与应收账款风险需关注

近期友升股份（603418）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

友升股份（603418）2026年中报显示，公司实现营业总收入22.41亿元，同比增长2.97%；归母净利润2.5亿元，同比增长12.68%；扣非净利润2.46亿元，同比增长10.59%。盈利能力有所增强，毛利率达20.64%，同比提升5.93个百分点；净利率为11.14%，同比上升9.43个百分点。

第二季度单季数据显示，营业总收入为12.1亿元，同比下降1.62%；归母净利润为1.46亿元，同比增长10.04%；扣非净利润为1.44亿元，同比增长7.84%。尽管收入略有下滑，但盈利水平仍保持增长态势。

盈利能力与费用控制

公司毛利率和净利率均实现同比上升，反映出产品结构优化或成本控制能力提升。三费合计为1.03亿元，占营收比重为4.59%，较上年同期微增0.44个百分点。其中销售费用同比增长9.45%，主要因销售人员薪酬增长；管理费用增长10.03%，源于管理人员薪酬增加；财务费用下降22.60%，得益于贷款利息减少及汇兑损益增加。

研发费用同比增长16.81%，表明公司在新材料、新工艺及底盘零部件领域持续加大投入，支持长期技术竞争力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.69亿元，较去年同期的1.26亿元大幅增长193.25%；有息负债为5.12亿元，相比上年的10.21亿元下降49.87%，显示债务压力显著减轻。应收账款为13.23亿元，同比增长6.07%，高于收入增速。

每股净资产为23.89元，同比增长57.77%；每股收益为1.29元，同比下降15.69%；每股经营性现金流为0.67元，同比减少39.6%。

经营活动现金流与财务健康度

经营活动产生的现金流量净额同比下降19.47%，主因为本期支付材料款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长61.60%，受益于募投资金理财到期。筹资活动产生的现金流量净额下降269.12%，主要由于实施年度权益分派。

财报体检工具提示需重点关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为43.79%- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负- 应收账款/利润已达269.83%

上述指标反映公司存在一定的短期偿债压力和回款周期较长的问题。

主营业务结构

从业务构成看，门槛梁贡献主营收入10.71亿元，占比47.78%；电池托盘收入5.05亿元，占比22.52%；其他类产品收入4.13亿元，占比18.43%。按地区划分，境内销售占比88.09%，境外销售占比11.91%，毛利率分别为17.21%和46.00%，境外业务盈利能力明显更强。

发展战略与行业背景

公司主营铝合金汽车零部件，聚焦新能源汽车轻量化领域。2026年上半年，国内汽车销量同比下降21.1%，但新能源汽车销量同比增长7.3%，渗透率达49.6%。公司深化与小米汽车、宁德时代、蔚来、小鹏等客户合作，并拓展特斯拉、沃尔沃、日产等海外客户。

公司在国内拥有上海、山东、安徽生产基地，在海外布局保加利亚、墨西哥、土耳其基地，其中保加利亚一期已量产，墨西哥二期进入小批量试产阶段。同时推进数智化转型，建设MES系统，试点自动化生产方案。

此外，公司布局智能割草机器人业务，已在美设立子公司开展市场调研，目前处于研发测试阶段，尚未产生收入。

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