金能科技（603113）2026年中报财务分析：营收微降亏损扩大，现金流与债务风险值得关注

近期金能科技（603113）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金能科技（603113）2026年中报显示，公司报告期内营业总收入为85.24亿元，较上年同期的85.47亿元下降0.28%。归母净利润为-5.89亿元，同比大幅下滑2327.17%，扣非净利润为-6.1亿元，同比下降1757.12%，反映出公司盈利能力显著恶化。

尽管整体业绩承压，但第二季度单季表现有所回暖。第二季度营业总收入达52.0亿元，同比增长27.26%；归母净利润为179.85万元，同比上升103.63%；扣非净利润为-2320.2万元，同比上升75.01%，表明经营改善趋势初现。

盈利能力分析

公司多项盈利指标全面下滑。毛利率为-3.98%，同比减少289.96个百分点；净利率为-6.91%，同比减少2333.2个百分点。每股收益为-0.69元，同比减少2400.00%；每股净资产为8.88元，同比下降9.47%；每股经营性现金流为-0.63元，同比减少218.40%。

三费合计为2.15亿元，占营收比重为2.52%，同比上升61.85%，显示期间费用控制压力加大。

主营业务结构

从业务构成来看，烯烃产品为主力收入来源，实现主营收入38.89亿元，占总收入的45.62%，但其毛利率为-10.47%，拖累整体盈利水平。炭黑产品收入22.22亿元，占比26.07%，毛利率为3.32%；煤焦产品收入13.52亿元，占比15.87%，毛利率为-0.88%；精化产品收入2.99亿元，占比3.51%，毛利率为3.26%；其他补充业务收入7.62亿元，占比8.94%，毛利率为-0.51%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为32.43亿元，较上年增长42.65%；应收账款为10.27亿元，同比下降11.80%；有息负债为88.36亿元，同比上升29.27%。

财报提示，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达4660.19%，存在较高回款风险。此外，有息资产负债率为44.69%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达13.81%，显示偿债压力较大。

现金流与运营变动

经营活动产生的现金流量净额同比减少218.48%，主因是销售商品收到的现金增幅低于购买原料支付的现金增幅。投资活动产生的现金流量净额变动为34.83%，系购建固定资产等支出减少所致。筹资活动产生的现金流量净额增长379.59%，源于借款及票据贴现收到的现金增加。

其他重要变动包括：存货同比增长51.45%，因原材料库存增加；预付款项增长185.45%，系丙烷货到未结算；合同负债增长129.72%，反映预收货款上升；财务费用增长217.29%，受汇兑损失、手续费和利息支出增加影响。

综合评估

尽管公司在2026年上半年持续推进数智化建设，优化出口布局（PP出口同比增长102.53%，炭黑出口增长24.64%），并在研发方面保持投入（申请专利14项，授权10项），但整体财务表现仍处于深度调整期。当前需重点关注其负向盈利、高比例应收账款、经营性现金流紧张及有息负债攀升等问题。

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